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[首创期货]道指再创高 铜市振荡收跌

  这两日金属市场的表现与全球主流股市有些差异,周三,尽管中国股市继续反弹、道指再创历史新高,但沪铜尾盘振荡走跌,而LME基本金属在欧美时段扩大跌幅,其中伦铜三月期收盘价触及今年以来7706美元低点。美元指数在英镑、日元激励下走高到去年8月高点、外盘铜价的技术形态依旧偏弱,以及压力陡增的交易所铜库存,仍可能进一步放大铜市跌幅。我们认为,在中国下一轮实体经济指标明确回暖前,铜市承压较重。3月下旬汇丰制造业PMI初值将可能是重要的时点。

  今日,投资者关注日本央行、欧洲央行、英国央行货币政策决议,普遍预计三大行将按兵不动,但会为下次会议的宽松行动摆明态度。日本方面,4月3-4日将是黑田东彦担任日本央行总裁以来的首次政策会议。欧州方面,区内经济成长和通胀预估都在低档,德拉吉可能暗示进一步放宽政策的前景。英国方面,有可能维持利率不变,但也可能增加公债购买量以提振英国经济。从货币政策、经济环境,美国处于明显优势,美元指数的趋势以持坚为主。

  数据面,美国2月ADP民间就业人数增加19.8万人,为一年以来最大增幅,且上修1月数据,进一步证明劳动力市场好转。道指在此数据激励下继续创高,但美国股市整体涨跌不一。欧洲股市在矿业股压力下,回吐盘中涨幅。接下来,市场将重点关注美国周五非农就业、失业率数据,预计对市场预期的影响将是“双刃”。

  我们强调当前铜库存及供应压力,交易所显性库存处于2010年5月水平,临近交割,长江现货仍呈小幅贴水状态。这两日内外铜价有小幅度反弹的倾向,但我们对短线反弹持空间有限的态度。今日沪铜主力开盘可能在5.62-5.65万间胶着,形态转弱下,跌势仍可能放大,建议密切关注5.6-5.65万,进一步的强支撑已经下调。操作上,逢高抛空。
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