| 来源： |
迈科期货 |
发布时间： |
2011年08月19日 18:27 |
作者： |
邓宏 |
| |
本周铜市反弹无力，伦铜在9千美元反复测试，但无赖信心不足，持仓持续减少，反而在疲软基本面带动下转跌，本周铜价较上周小跌，再次考验底部支撑。沪铜一直维持在进口比价上方，表现略强于伦铜，本周大部分时间围绕67000波动，但周五随外盘跌至66000，技术上看仍然远离上周的极端低点，筑底形态维持。
本周，债务危机带来的恐慌暂时结束，由于美联储承诺在较长时间内维持超低利率不变，并且暗示如有必需将进一步购买债券，金融市场暂时平静，目光转向欧洲。本周德法两国领导人会议，提出建议新的欧元管理委员会，但未讨论建议统一的欧元债券问题，务虚的会议未能给市场以正面的影响。但本周陆续公布的经济数据继续下滑，美国方面，费城制造业指数再次大降，由于多个地区联储制造业指数大幅下降，很可能造成８月全国数据的大跌，另外７月房屋数据继续疲软，最新的７月成屋销售又下降了3.5%，而ＣＰＩ增长，同比涨幅达3.5%，环比也创下09年以来最大单月涨幅。欧洲方面情况不好，二季度欧元区ＧＤＰ环比增长率为0.2%，领头羊德国环比增长仅为0.1%，整体数据加强了下半年放缓的预期。受此影响，本周大摩、高盛、标普下调了全球今明两年的增长预期，并引发本周股市再度下行，需要关注欧洲经济放缓的进展情况，这一利空因素刚开始炒作，可能还会带动回调。中国方面本周消息面偏空，一是对部分二三线城市将出台限购令，这可能导致短期的抢购，但反映了偏紧的政策思路，另外高铁事故之后，相关订单暂停，新项目重新审批，对下半年投资也有影响。由于国内投资和出口是主要经济增长动力，欧美经济放缓也会影响出口，因此下半年中国经济放缓的压力也在加大。基本面偏空，债务恐慌暂时消失，但开始炒作经济放缓，利空继续发展。
铜市仍然受到中国消费买盘的支撑，据了解，国内采购商在伦敦价格较低时买货意愿较强，出现大量点价盘，但本周伦敦库存维持小降，注销仓单维持在一万吨之下，暂时还看不到中国采购对伦敦现货的支撑作用。本周基金继续减仓，净多头寸下降到一万手以下，加上持仓也在反弹时下降，说明整体离开多头，本周库存曾单日大增４千多吨，有可能是欧洲消费减弱后出现的现货抛盘，所以铜市消费内外矛盾，仅从伦敦市场看还没有明显支撑。
铜价下跌时中国支撑作用明显增强。一方面，近两周以来沪铜稳定在进口水平之上，导致进口行为，保税库存下降，另外废铜对电铜价差本周进一步收窄到6500元以下，由于废铜补货困难，普遍不愿低价卖货，消费转向电铜替代，现货对远期也重新转为升水。消费方面，目前了解电缆企业订单良好，反映出国内消费对价格的敏感性，由于下游库存整体偏小，国内现货支撑继续转强，对价格形成支撑，但目前外盘信心不足，仍受宏观经济疲弱的影响，价格勉强维持稳定，进一步走强困难重重，回升的空间指望中国旺季消费好转的情况。
技术上看，伦铜反弹时持续减仓，目前持仓量已下降到27万手以下，上涨下跌都没有足够的动力，仍可视为暴跌之后的休整期，需要等待基本面给出新的指引以重新选择方向，短线看期价重新测试8500不破新低则仍可视为震荡筑底行为。沪铜本周持续增仓，目前持仓增至34万手，价格稳定性较好，期价如维持在66000以上，则反弹格局不变，但9千及67500压力存在，需要站上小平台之上才能进一步拓展反弹空间，而７万为主要的反弹压力区。操作上，仍然建议以66000为止损少量持多，由于现货升水建议保值盘逢低买入，但注意反弹时多头滚动操作，反弹目标不高。
|
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
