| 来源： |
首创期货 |
发布时间： |
2011年07月07日 09:06 |
作者： |
肖静 |
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昨日，上海金属以小幅振荡收涨为主；晚间，受中国年内第三次上调存贷款基准利率影响，LME基本金属多数时间在平盘下方振荡，因市场预期加息已久，外盘金属跌幅有限，今日外盘将首先观察上海时段金属价格的表现。整体，我们认为金属此波阶段性上涨在时间、空间上都有些早，已经部分反映了中国加息、信贷面逐渐放松等预期，在铜价带领下，倾向于基本金属的涨势可能反复。
周边市场对中国加息的反映比较淡定，美国股市保持涨势，黄金与美元，因中国加息、葡萄牙债务评级上调一同走高。今晚，市场关注欧元区加息进程，普遍预期欧元区央行将在4月加息后，再度上调基准利率，但同时认为此次加息后，欧元区将进入一段时间的政策观察期。我们认为，近期美元兑欧元的走势同样已经显现出一定的利差预期，欧元区加息一旦明确，美元指数也未必会打开向下的幅度，这两日美元振荡走高，就说明了这一点。
指标方面，昨晚美国ISM非制造业指标不及预期，市场对周五的就业数据持乐观态度。今日相较缺乏重要指标的指引。基本面，LME基本金属近期库存持续下降，且铝、铅保持较高的注销仓单水平。对于铝库存的流出，我们更倾向于它给予现货市场及高位现货升水的压力；而对于铅库存较高的仓单水平，建议以谨慎对待，因一季度铅锌仓单水平总持高位，但库存降幅与库存跳涨相比相当有限。铜除库存外，南美供应问题短期题材较多，智利国有铜公司并不是薪资罢工问题，更多的是一种示威，预期短期影响有限，将主要显现在长期事态的发展上。
国内金属，铝持仓继续放大，主力合约几乎触及1.75万水平，建议随仓量介入的短线多单把握获利回吐的时机，技术上，铝价的交易重心将在短线冲高后继续努力上台到1.71-1.72万；沪铜主力在7.05-7.1万间振荡，依然不建议7.05万上方追涨，新多观望等待铜价的反复；沪锌可能将短期涨势放大到18300阻力位置，若铜价振荡下调，锌价将走疲，建议关注短空交易。
对于央行加息，未必会以"利空出尽"对待。
（肖静）
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