| 来源： |
神华期货 |
发布时间： |
2010年12月28日 08:39 |
作者： |
周华良 |
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行情回顾：受周末加息影响，沪锌1103小幅低开于18700，早间多头震荡着推动期价回升，但午后在股市走弱的影响下再次走低，尾盘报收于18695，微跌0.16%。
基本面上：央行意外宣布加息，沪锌或将继续走弱。中国人民银行25日决定，自2010年12月26日起上调金融机构人民币存贷款基准利率。金融机构一年期存贷款基准利率分别上调0.25个百分点，其他各档次存贷款基准利率相应调整。这是年内中国央行的第二次加息，也意味着中国经济正式进入了新一轮的加息周期。由于美国经济复苏的基础已经较为稳固，房地产市场出现了明显的好转。这使得中国政府对于外部需求的信心得到了增强，从而重启加息进程。加息对负债杠杆率较高的房地产行业有较直接的负面影响，而房地产作为电解锌的主要应用行业。因此，加息对沪锌的影响偏负面。
日本财务省周一公布的数据显示，日本11月精炼锌出口较上年同期减少0.5%，至7,135吨，为连续第11个月减少，但跌幅远低于10月的下滑18%。台湾为最大的出口目的地，约占总出口量的27%，其次为中国的17%。
现货方面，国产0号锌报价在18050-18150之间，比昨日持平。锌价随着期价调整，下游企业大多按需采购，现货贸易大多在贸易商之间转手，成交一般。
操作建议：中国央行的突然加息行为，预示着中国进入了新一轮的加息周期，2011年将还有3-5次的加息行为，才能对冲CPI对于财富的负面影响。无论如何，加息将对房地产行业形成负面影响，电解锌的需求也将受到打压。从盘面看，近期沪锌1103连续上试60日线失败，表面上方阻力较大。建议投资者在19000附近介入的1/3仓位空单继续持有，止损上移300点。若跌破18600则顺势加至7成仓位，新单止损上移200点。
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