| 来源： |
神华期货 |
发布时间： |
2010年12月27日 09:21 |
作者： |
周华良 |
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神华期货12月27日沪锌周评
行情回顾：本周沪锌的价格一直被压制在19000点下方，周初连续几日上攻19000点，但均以失败告终，周末报收于18860。
基本面上：央行意外宣布加息，沪锌或将继续走弱。中国人民银行25日决定，自2010年12月26日起上调金融机构人民币存贷款基准利率。金融机构一年期存贷款基准利率分别上调0.25个百分点，其他各档次存贷款基准利率相应调整。这是年内中国央行的第二次加息，也意味着中国经济正式进入了新一轮的加息周期。由于美国经济复苏的基础已经较为稳固，房地产市场出现了明显的好转。这使得中国政府对于外部需求的信心得到了增强，从而重启加息进程。加息对负债杠杆率较高的房地产行业有较直接的负面影响，而房地产作为电解锌的主要应用行业。因此，加息对沪锌的影响偏负面。
美国房地产市场复苏迹象明显。美国全国房地产经纪人协会公布的数据显示，11月份美国旧房销售量比前一个月上升5.6%，这是美国房地产市场好转的一个迹象。11月份美国旧房销售量经季节调整按年率计算为468万套，高于10月份经修正后的443万套，但仍低于2009年11月份的649万套。今年10月份旧房销售环比下降2.2%。数据还显示，11月份美国旧房销售中间价为每套17.06万美元。房地产市场正在复苏，预计2011年将趋于健康和可持续走势。在美国住房市场上，旧房销售是主力军，其销售量占整个房市销售量约85%。
中国11月精炼锌进口22,985吨，较去年同期增长7.77%。1-11月期间，中国精炼锌进口达288,133吨，较去年同期下滑55.7%。数据并显示，中国11月精炼锌出口3,261吨，较去年同期下滑21.77%;1-11月期间，中国精炼锌出口则为39,893吨，同比增长132.72%。前11个月，中国精炼锌进口量大幅减少跟国内产量大幅增加有关。由于前十一个月中国精炼锌产量同比增长了20%左右，减少了对进口锌的需求。
现货方面，国产0号锌报价在18050-18150之间，比昨日下跌200元。锌价随着期价调整，下游企业大多按需采购，现货贸易大多在贸易商之间转手，成交一般。
总体来看：中国央行的突然加息行为，预示着中国进入了新一轮的加息周期，2011年将还有3-5次的加息行为，才能对冲CPI对于财富的负面影响。无论如何，加息将对房地产行业形成负面影响，电解锌的需求也将受到打压。从盘面看，近期沪锌1103连续上试60日线失败，表面上方阻力较大。建议投资者在19000附近介入的1/3仓位空单继续持有，止损上移300点。若跌破18600则顺势加至7成仓位，新单止损上移200点。
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