一、钢材期货价格观点：

上一交易日钢材期货市场行情小幅盘整，成交稳定。螺纹钢主力主力合约开4621元/吨，最高4679元/吨，最低4602元/吨，收盘4617元/吨，上涨0.3%，成交1571528手，持仓609950手，线材主力合约开盘4499元/吨，最高4530元/吨，最低4462元/吨，收盘4473元/吨，下跌0.4%，成交6854手，持仓4770手。

上周我们报道了有色金属价格出现了暴涨，甚至连生产加工企业也开始囤货炒作。类似这样的情形也出现在钢材市场上。自从4月中下旬以来，国内钢材价格连续17周出现上涨，而进入八月份之后，钢铁市场却又经历了一轮剧烈的价格震荡。钢铁价格怎么会像过山车一样，上下起伏？我们今天首先到四川成都去看看，因为灾后重建的巨大需求，四川现在成为了全国各大钢铁贸易商竞相争夺的市场。

在资金面仍然宽裕的背景下，本周央行非但不急于回笼资金，反而通过公开市场注入270亿元资金，传递出其保持市场流动性宽松局面的信号。昨日，银行间7天回购加权利率水平收至1.44％，在短短四个交易日内已下跌近20个基点。昨天，央行在公开市场发行了900亿元三个月央行票据。至此，本周央行通过公开市场回笼的资金量合计达到了1950亿元。虽然本周资金回笼量仍居于高位，但由于资金释放量达到了2220亿元，因此，本周央行向市场净投放出270亿元资金。前一周央行也向市场净投放了340亿元资金，不过，虽同为释放资金，意义却并不相同。上周，恰逢大盘新股光大证券发行，仅此一项就冻结1.37万亿资金，加之前期新股发行资金尚未解冻，整个市场资金冻结量巨大。由于资金紧张，7天回购加权平均利率水平攀升至2％以上，在这种情势下，央行释放资金的目的在于缓解紧张的流动性。本周新股发行也相当密集，共为四只，但均为小盘新股。一位银行间市场交易员表示，本周新股虽然连续发行，但是对资金面却并无影响，各类机构争相融出短期资金，而市场需求并不强烈。资金价格走势更直观地反映了目前银行间市场的资金供求状况。自周一起，7天回购利率持续下跌，从1.63％降至1.44％。业内分析人士认为，在无大盘新股造成资金压力的背景下，央行反而选择向市场注入资金，这一操作结果无疑传递出央行要保持市场流动性宽松度的意图。

全球最大矿业集团必和必拓（BHPBilliton）首席执行官（CEO）高瑞思（MariusKloppers）表示，根据合约确定铁矿石价格的传统体制最终会被取代。高瑞思在接受英国《金融时报》采访时表示，铁矿石长协价机制迟早会被取代，他还呼吁铁矿石交易价格应过渡到市场定价，就像石油和煤炭。“这种体制在过去的数十年间运转良好，因为过去供给、需求以及运费等成本变量的波动都比较小。”高瑞思说。“这个体系在低变数的情况下可以运行，但变数很大时运作就不那么良好了。”在截至2009年6月30日的财年里，受全球金属商品价格下降影响，必和必拓收入为502.10亿美元，较上一年度下降15.60%，净利润则同比大幅下降61.80%，为58.80亿美元。不过，高瑞思否认必和必拓有能力独自促成改革。他认为，原材料定价体系改革的最终推力是钢铁企业，而其它参与者已经开始逐渐认同这种思路。必和必拓在7月29日一则公告中表示，其30%铁矿石产量的客户采用混合的年度定价方式，包括季度定价、现货价格和指数定价。

8.14：没有观点，现在的钢材已经失去了其亮丽波动性，暂时维持宽幅振荡的格局。

二、螺纹钢、线材价格技术分析：

（上海大陆期货研究部刘炳宏）