周三伦敦金属交易所(LME) 三月铜收于5500美元，涨100美元。今日沪铜高开低走，收盘全线小幅上涨。主力合约CU0911以43980元，高开730元，日高价44090元，日低价43180元，收于43390元，涨140元。 周三伦敦金属交易所(LME) 三月铝收于1744美元，涨29美元。今日沪铝全线小幅上涨。主力合约AL0911以13950元，高开105元，日高价13980元，日低价13880元，收于13920元，涨75元。

中国海关周三公布数据称，6月精炼铜进口同比大增400.67%至378,943吨，连续五个月创纪录高位。1-6月份中国进口废铜累计达到174万吨，同比下降39.79%。如果按照废铜93%的含铜量计算，上半年中国铜的总供给量（废铜进口+精铜产量+精铜进口）为543.49万吨，同比增长率仅为2.25%，如果除去公开消息中声称的国储进口的30万吨。上半年中国铜的总供给量同比减少3.4%。上半年中国铜总供给量增幅较小，或者小幅减少主要的原因是来自于废铜进口的大幅下降。按这些表观数据来看，上半年国内铜的供应应该还是有缺口，这也可以在现货供需方面为铜的上涨提供了支持。

宽松的货币政策成为保障中国经济成功触底并率先走向持续性复苏的基础性因素，尽管目前的货币供给量和信贷投放速度某种程度上已经超过了实体经济的需求量，也给资本市场造成了些许的泡沫。目前整体市场的泡沫水平并不高，各国政府大都会在年内保持宽松的货币政策以刺激经济的进一步好转，因此中短期内资本市场整体泡沫破灭的风险较小。

LME铜周三扭转稍早跌势，刷新九个月高位，受对供应的担忧以及对需求复苏的预期升温带动。沪铜、铝冲高回落，小阴报收，回吐部分涨幅，短期冲击高位有压力，维持高位调整的走势。

操作上，铜多头继续持有，铝多头继续持有。

中国国际期货广州营业部

        宋明辉

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