周二铜价在连续大涨之后小幅回落，期价下跌收于3770美元，不过仍然站在之前的波动高点之上，由于昨日库存仅减少了300余吨，而注销仓单下降了4千多吨，提醒市场在3800的高度买盘兴趣下降的事实，库存下降的空间已经很小，期价体现出了些获利平仓，昨日现货贴水也回到31美元，说明价格进入高位区后现货不再被追捧。我们对铜市的判断不变，基本面不支持价格支持上涨，但近期中国现货紧张还未缓解，令期价还会在高位维持，技术上铜价突破了之前的平台上沿3750一线，进入上一平台区域内波动，应该还有冲高要求，不过伦铜持仓下降，其冲高动力也并不强。沪铜方面，由于废铜供应不足，国内现货暂时维持紧张，不过据了解，三月下旬进口量将逐步增加，国内现货有望逐步缓解，因此铜价可能暂时维持相对高位的震荡。技术上看，期价站上3万之后，下一技术压力位在去年10月平台32000区域。操作上，建议空头回落离场，等待期价近期趋势明朗后再行抛空。今日期价在昨日价区内波动。