——金价中期步入多空分水岭

    世界黄金协会(WGC)周二公布的数据显示，今年以来，根据央行黄金协定进行的黄金出售量已经达到80吨，其中法国是最大卖家，其次是一个未具名国家和瑞典。2月期间，法国共售金40.4吨，而瑞典证实售金6.6吨，荷兰出售了8吨。另有24吨预计是一未具名国家所售。截止08年9月26日的12个月中，CBGA的16个签署国售金量创下历史最低的357.20吨。此前的最低点是在截止2004年9月的12个月内售出的385吨黄金。根据2004年签署的第二份CBGA，成员可以在04-09年间每年出售不高于500吨的黄金。第一份CBGA签署于1999年，当时规定的售金上限为每年400吨。

   全球最大黄金ETF 黄金持有量没有变化.而油价与金价昨天同步下滑,美圆也有所回落,但中期强势依旧.市场对后市出现了一些分歧,但只要大的基调未改变前,相信市场仍会寻着原有的轨迹运行.近期买入美圆与黄金进行保值的资金仍是源源不断.

   从宏观来看,3月5日,英国央行和欧洲央行先后宣布降息50个基点,基准利率分别达到0.5%和1.5%,双双触及历史低点。此轮降息幅度符合先前市场预估,且有迹象表明,欧洲央行仍存降息空间,利率可能进一步向零逼近。此轮降息过后,除欧元区外,美、英、日本等发达国家经济体均已进入"零利率"时代。如此大范围降息的背后,是全球经济指标的持续恶化。欧盟统计局5日公布的修正数据显示,2008年第四季度欧元区GDP环比下滑1.50%,刷新欧元区成立以来的最差纪录。6日早些时候，美国劳工部公布，2月份美国非农就业人数下降651,000人，表明在经济下滑中未有任何好转迹象。同时2月份失业率上升0.5个百分点至8.1%，为1983年12月以来最高水平。

    从消费方面看,随着金价的高企,实物黄金的需求在减少.据孟买黄金协会透露，由于印度经济放缓和金价飙升削弱了消费者购买黄金的兴趣，印度09年2月份的黄金进口量骤降至接近零水平，而08年同期的进口量还高达23吨。2月份黄金零售销售下滑超过70%。传统黄金需求大国的需求锐减，表明黄金价格在连续走高后，无法得到持续的购买力追捧。根据市场实际需求变化的价格构来看，印度及中东地区将黄金价格的合理购买区域定在840-860美元之间，即2008年12月之前的市场平均价格区域。所以尽管金价的挑战有可能延续,但逢低买入仍是首选.

    笔者以为,目前黄金将在震荡中重新积蓄动能,为再创新高作为准备.建议投资者可根据自身风险承受度来进行建仓.近期暂时观望,待调整完毕后介入,追空须谨慎.

 (个人观点,不可盲目模仿此操作,须根据自身情况来设计操作策略)

中瑞金融 ： 雨菡

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