——金价避险暂降温  整理蓄势进行中

     从需求方面看,孟买黄金协会副总裁周一称，印度今年可能进口大约400吨黄金，与去年大致相同，但高昂的价格令目前需求较低。截至2月15日俄罗斯黄金和外汇储备为3850亿美元，其中，黄金的比例在上升，09年将继续这一趋势。俄罗斯央行的数据表明，俄罗斯储备中黄金的比例1月增加约10亿美元，至155亿美元。

    从宏观来看,多美国及全球市场2009年面对的是通缩风险，增加货币供应量和流动性难以改变这种趋向，但长期或许将带来通胀的结果；美国1月份失业率达7.6%为1992年9月以来的最高水平，1月份共裁员59.8万名员工，是自1974年12月份以来的最高水平。欧元区1月份CPI较上年同期上升1.1%，创下1999年7月以来的最低水平，而且远远低于欧洲央行设定的略低于2%的目标，我们预计欧洲央行在3月份可能再次下调基准利率；日本2008年第四季度经济降幅创30多年来的最高水平，经通货膨胀因素调整后，日本去年第四季度GDP较前一季度下降3.3%，折合成年率为下降12.7%，这是日本经济连续第三个季度出现萎缩，也是自1974年以来的最大降幅。所以通缩和贸易保护或成世界经济复苏阻力.

    在黄金下调的时候,ETF黄金持有量没发生变化,表明其对后市仍持乐观态度.从中国的黄金投资需求增长及饰品消费热可以看出,投资者对黄金的避险作用是相当重视的.

    笔者以为,目前黄金的调整是技术性的,相信经过整理蓄势后金价有望创造奇迹.建议暂时观望,等待买入机会.

 (个人观点,不可盲目模仿此操作,须根据自身情况来设计操作策略)

中瑞金融： 雨菡

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