LEM铜上周冲高回落，周K线为带上下影线的阴线。伦铜周开盘价3605美元/吨，最高至3670美元/吨，最低至3343美元/吨，以3445美元/吨报收。沪铜主力0905合约周一开盘震荡走低开盘报28000元，收盘报27390元，下跌1110元。

受出口骤减拖累，日本去年第四季度经济创下1974年第一次石油危机以来的最大萎缩幅度。该利空数据盖过了美国经济刺激计划通过所带来的利多影响。美国总统奥巴马对国会批准7,870亿美元经济刺激法案表示欢迎,称其为"复苏之路上的重大里程碑。"白宫表示奥巴马将于周二签署这项法案。而在救市方案中减税政策少于预期也有碍市场信心的恢复。对于库存压力的不断增大（LME铜库存519550），则是消费不断萎缩的一个表现。但中国的现货金属价格较强劲，国储局的采购可能为市场提供上涨动能。目前，国内现货报价也恢复升水状态，相对于国际消费，国内消费依然处于良好状态。短期内国内现货供应仍显紧张。相较于目前国际经济数据疲弱，库存不断增大的情况下，铜价仍有进一步下探可能。

技术上，目前铜价处于10日均线至20日均线左右波动，成交量36万手，说明成交活跃，短期内会测试30日均线的支撑。

操作上，建仓，少量空头持有。

中国国际期货广州营业部

        宋明辉

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