昨晚，LME铜价领跌铝锌，工业金属疲弱震荡。虽然笔者对后市持悲观看法，但近期市场难料。金属普遍缺乏基本面消息，主导市场的关键在于美国救市方案以及对中国经济的看法。可对这两个宏观问题，市场分歧较大，上周的看法趋于乐观，而本周则趋于悲观。参众两院批准了总额7890亿美元的新版本刺激方案，其中退税金额缩减明显，今日将争取最后磋商，事态的焦点集中在有关“购买美国产品”的贸易条款上。国内来看，1月进出口数据虽受节假影响，但仍表现不佳，股市人气也出现分歧。周边市场，原油因历史高位库存再次承压收低；而黄金最被我看好，虽然笔者不是研究黄金的专业人士，但在目前乱糟糟的混乱形势下，却坚定地看好后市黄金的表现。工业金属在这样的局面里涨跌幅度还将放大，震荡交投难免，我们建议采取谨慎的态度。

铜：LME铜持仓继续缩减，电子盘价格没有守住3400美元，重新回到此前震荡区间。外盘盘面上，昨日沪铜的急剧跌停并没有引发像沪铜涨停那样的极端表现，我们认为前期伦铜走升归功于空头更主动的回补，而从昨晚情况看，新空头的介入在操作上要比此前谨慎很多。国内市场，长江现货昨日仍然维持小幅贴水，对于沪铜的强劲跌停，即便笔者不看好后市，也认为价格表现有过度的感觉，今日需要重点关注人气变动。操作上，昨日建议介入的短空今日可尝试性少量持有。

锌：外盘锌价尾盘收回部分跌幅，不过伦锌易在1200美元上方承压，且库存仍然上升。国内市场锌价被动，由于传闻锌锭恐到港密集，价格将以疲弱震荡为主，铜的指引仍然最大。操作上，主力合约观察上方1万点价格动向，倾向少量短空可尝试持有。

铝：虽然外盘铝价昨日小幅反弹，但LME铝库存日日创高，相信更大的走升将重新对铝价产生压制。国内来看，同样有铝锭进口到港的传闻，这无疑会加重国内供给压力。铝的现货供需显得宽松。操作上，空头持有。

首创期货研发中心  肖静