| 来源： |
国际金融报 |
发布时间： |
2012年03月14日 09:02 |
作者： |
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昨日，国债期货启动仿真交易“满月”，在业内专家看来，国债期货仿真交易在一个月时间里从“磨合”到“较为吻合”，显示出国债期货交易运行的条件已较为成熟。
２月１３日，作为内地市场第二个被提上议事日程的金融期货品种，国债期货正式启动仿真交易。截至３月１２日收盘，国债期货仿真合约累计成交超过９０万手，成交金额累计约９０００亿元。
与交易的活跃相比，国债期货仿真交易合约的运行“质量”更为抢眼。“从成交持仓比来看，参与的市场投资者较为理性。从风险控制来看，首个交割的合约交割量２８２手，如果乘以每手１００万元的面额，交割量不到３亿元。而目前现货市场可交割券约为３４种，规模超过８０００亿元，这一交割的比例还是很合理的。”东证期货研究所分析师章国煜表示。
业内专家认为，经过一个月的磨合，国债期货仿真交易的合约设计、风险控制以及投资者理性程度等与已上市期货品种相差无几。“国债期货仿真交易这一良好的表现，使得市场参与各方对呼之欲出的国债期货交易充满期待。”一位期货公司专家说。
在“十二五”规划为多层次资本市场绘就的蓝图中，债券市场是不可或缺的重要组成部分。而伴随国债期货渐行渐近，内地债市正迎来更为稳健发展的“两轮驱动”时代。
在专家看来，未来债券市场的这一变化将对缓解中小企业融资难意义深远。“商业银行真正的‘黄金客户’应该是中小企业，大企业、大项目‘天生’是资本市场的客户，应更多依靠股权和债权融资。”全国人大财经委副主任委员吴晓灵表示，如果能将大企业的资金需求“顺”到资本市场，就能够腾出有限的信贷资源为中小企业服务。
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