| 来源： |
上海证券报 |
发布时间： |
2011年04月15日 09:35 |
作者： |
王娟 |
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经济数据公布即将发布，再加上国务院重申要实施稳健的货币政策，多头再度回归谨慎，期指合约昨日全线回落，IF1104失守5日均线，走势弱于沪深300现指，5928手合约进入交割日。
期现套利方面，IF1104多数时间处于贴水状态，基差走势与期价走势再度回归负相关，13点41分，其贴水达日内最大值10.82点，多头谨慎情绪可见一斑。IF1105依然不具有期现套利的开仓机会，9点52分，其升水达日内最大值20.23点，未能超出28.01点的理论上的期现套利阀值。跨期套利方面，四个合约跌幅相近，IF1105-IF1104游走于14.6点-21.6点，重心较上一交易日继续上移，但是依然没有参与价值。
备受瞩目的3月份及一季度宏观经济数据今日将发布，GDP、CPI走势是焦点，由于3月份农业部和商务部监测的食品价格走势出现分歧，使得3月份CPI的预测面临着较大的不确定性，目前市场的预期是在5.2%-5.3%之间。由于一些先行指标如新开工项目显示增长放缓态势可能持续，对于一季度GDP同比增速，目前市场的预期为9.5%-9.6%，较去年四季度有所回落。对于这些数据，如果说其过热，那么投资者对于政策收紧的忧虑可能再度加重，期现或将延续调整；相反，符合预期或低于预期则利于期现反弹。这是因为，只有当市场开始预期中国经济的环比增速会回落的情况下，通胀预期、房价预期才会得到有效控制，通胀毕竟是经济的滞后指标。昨日公布的3月份新增人民币贷款数据和M2同比增速高于市场预期，短期可能加剧投资者对上调存款准备金率的预期。对于板块来说，在息差快速回升的局面下，目前普遍预计上市银行一季度业绩增速将超过30%，我们认为金融板块后市仍有一定的上行空间。从持仓量来看，IF1104减仓7592手的同时，IF1105增仓4443手，部分投资者选择了离场观望。操作方面，低位中线多单继续持有；短线多单持有，若下破10日均线则止盈离场；对于还未入场的投资者来说，暂时观望静待数据发布。
（海通期货研究所 王娟 编辑 梁伟）
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