| 来源： |
国际金融报 |
发布时间： |
2011年03月30日 09:55 |
作者： |
郭觐 |
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3月29日，据《中国证券报》报道，消息人士透露，重启国债期货时机基本已经成熟。有关方面已就重启国债期货进行相关制度准备工作。
20世纪90年代初，中国曾进行过国债期货交易试点，但由于利率市场化程度不高、国债现货市场规模过小、相关法律法规不健全，以及市场风险监管体系不完善等因素，市场投机和价格操纵现象较为严重，经过两年多的试点后被叫停。
重开条件基本具备
业内人士指出，当前重启国债期货的各项条件基本具备。首先，国债现货市场快速发展为恢复国债期货提供了坚实基础。其次，国债市场已形成较为完整的收益率曲线，为国债期货提供了依据。再次，利率市场化进程加快也为重启国债期货提供了有效支撑。
在利率管制方面，国内目前只有基准存贷款利率没有放开，债券、回购与同业拆借等金融市场利率均已放开。
此外，期货市场监管制度基本健全，风险监管能力大大提高，机构投资者不断发展壮大以及商品期货交易中积累的宝贵经验都为恢复国债期货交易提供了保障。
提供更多对冲工具
事实上，今年全国两会期间，中金公司董事长李剑阁提交的一份提案称，目前中国重开国债期货交易的条件已经成熟，建议重开国债期货。
业内人士普遍认为，目前推出国债期货的条件已经具备。重开国债期货，有利于完善金融市场工具，为各金融机构提供更多的对冲工具。
业内人士表示，发展国债期货交易，不仅意味着多了一种风险管理工具，更关乎中国市场化利率体系形成和国债市场的统一。
国债期货的推出能规避利率市场风险，确保中国金融体系安全运行。而通过定价机制的校正作用，国债期货将改善国债及其他债券现货市场的发行与交易，并最终实现债券市场的统一。此外，国债期货将促进中国利率市场化和利率体系的完善。
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