现在网消息“别人看股市到处都是机遇，我看股市到处都是风险”；“资本市场只要一超前，背后必有大风险”。1992年6月入市的天风证券常务副总裁吴建钢经历了无数次股市血雨腥风的洗礼，表示“股市不是比谁更强大，而是比谁更长久，强大的都倒下了”。

　　吴建钢早在上海华东师范大学读大三时就进入了资本市场。接触几年市场后，他还攻读了投资经济学硕士。

　　“327国债”、“6000点断崖式下跌”，这些股市黑色风暴留给大多数亲历者的记忆是惨痛。而留给吴建钢的是反思，他表示，中国资本市场就是不能超前，一超必有大风险。

　　吴建钢表示，327国债就是资本市场过早推出创新付出的代价，超时了，灾难也就来临了。他回忆，当时国债期货品种推出，其所对应的国债市场无论是在广度、深度上，还是规范化程度上，都没有为国债期货提供充分的基础性条件，国债期货在当时市场是预计时变成进行时，超前推出，风险管理没跟上，保证金比例过低、未设涨跌停板、未控制持仓限额等，导致风险滚雪球样的累计，一发不可收拾。

　　2007年10月，股市从6000点上演断崖式下跌。吴建钢表示，他当年上半年就预测到市场顶部就在5000多点到6000点之间。预测的理由很简单，就是超度了，股票总市值与GDP之间的比例严重失调，股票总市值的增长超越了经济增长水平，股灾来临。

　　数据显示，2007年10月,沪指到达6124点高点时,A股总市值为37.8万亿元,与当年GDP比值为1.53。吴建钢表示，当股票总市值与GDP之间的比例位于150%-200%这个区间时，股市就超度了，就是极危险区域，巨大风险随时可能火山爆发。

　　吴建钢表示 ，资本市场最重要一点是要评估好风险，管理好风险，做到风险匹配，不能超前也不能超度，这样才能健康发展，这资本市场发展20年的硬道理也适用于股民炒股。

　　本报记者 崔晶晶

　　吴建钢回忆股市初创年代的惊喜

　　那是个送大馅饼的时代

　　本报讯（记者 崔晶晶）天风证券常务副总裁吴建钢回忆起证券市场发展初期时表示，“最初买到股票，买到认购证不觉得是幸运，幸运是时代给的大馅饼”。

　　“股票就是稀缺物品”，提起上世纪90年代初做股票，吴建钢说，他当时正是学金融的大三学生，在老师鼓励下积极介入资本市场。“最开始是买入难，股票只有十多只，还有千分之三的流量约束控制，规定只有当日某流通股换手率达到千分之三以上的时侯，才允许该股当日收盘价有1%的涨幅，排了半个月的队好不容易买上了，买上了股票又跌了，买入难变成卖出难，一点也没觉得幸运。

　　买认购证也一样，吴建钢表示，刚开始改以股票认购证方式向全社会发行股票，认购证很多都发不出去，30元一张的卖，买到的人也不觉得多幸运；后来认购证价格如同火箭发射，一张涨到3000元不希奇，半年的时间暴涨100倍，幸运一下砸晕了股民们。

　　他还回忆，1992年的认购证摇奖4次，第二次的中奖率高达50%；末尾双号的认购证都中奖，部分人将中奖的“原始股票”都买下再在上市后卖出，赚了大约几十万，其收益率更是无法计算，这些暴发的财富是那个时代给的大馅饼。