19日是期指IF1011的到期交割日。业内人士认为，从当前11月合约的持仓情况看，本次交割将延续前几次的平稳局面，出现到期日效应的可能性非常小。

　　所谓到期日效应，是指股指期货临近到期时，现货市场会出现股价剧烈波动和成交量明显放大的异常现象。到期日效应主要由期现套利盘平仓引发，在投机盘和套期保值盘综合作用下形成的。

　　中国证券报记者注意到，截至18日收盘，IF1011合约的持仓量仅为2338手，较上一交易日大减1118手。10月25日该合约持仓一度高达30526手，相比之下，当前持仓量还不及最高峰时的7%。

　　即使和以往相比，这一持仓水平也要偏低：IF1008合约倒数第二个交易日收盘后持仓量为3207手；IF1009合约倒数第二个交易日收盘后持仓量为5249手；IF1010月合约倒数第二个交易日收盘后持仓量为5442手。

　　业内人士表示，期指主力合约的提前换月是导致IF1011合约当前持仓量极低的原因所在。与前几次不同，期指当月合约比往常提前了大约一周时间向下月合约移仓。而本次移仓换月之所以会提前主要是因为，“当月合约出现的高升水回落后，当月合约的基差优势不如下月合约好，大量套利资金流向下月合约”，国泰君安期货分析师胡江来认为。

　　“此外，从事套保的资金一般选择在较好流动性的合约上进行，导致持IF1012合约持仓量不断上升。由于套保、套利者都提前移转仓位，投机者也顺势而动，提前转战12月合约。”胡江来说。

　　东证期货分析师杨卫东表示，恰逢近期市场遭遇调整行情，IF1011月合约的减仓速度本身就更快，从期指历次交割的情况看，在最后交割日，即将交割的合约还将继续大幅减仓，真正进入交割流程的单子仅占少数。“按照这个情况，交割日IF1011合约还会继续大幅减仓，进入交割流程的单子可能会不足千手，前几次交割日出现的平稳局面将会再现。”