| 来源： |
深圳特区报 |
发布时间： |
2010年10月18日 11:09 |
作者： |
林彦龙 |
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专业人士称，入市者思维方式陈旧和止损不够坚决是亏损的主因
深圳特区报讯 （记者 林彦龙）４ 月１６日，股指期货上市，当天以３５１３．８点开盘，３４３５．３点收盘。上周五，运行半年的股指期货以３２３３．５点开盘，３３９６．９点收盘，相差不足４０个点，基本上回到“原点”。指数虽然波动不大，不过投资者收益千差万别，中金所成为最大赢家。
资金流入速度有所放缓
据统计，截至１０月１５日，沪深３００股指期货按双边计算累计成交６４５７万手，成交额５５万亿元。中金所按成交金额的万分之０．５收取手续费，共收取２７．５亿元。期货公司按规定可以收取万分之１．５左右的佣金，但由于竞争激烈，多数公司打折揽客，如果期货公司按同样比例收佣金，则股指期货存量资金消失５５亿元。出于期货的零和游戏特性，佣金总额可视为股指期货资金总体亏损。据业内人士不完全统计，目前股指期货的开户数已经突破５万户，约５１０００户。以５万客户按每户资金５０万算，存量资金为２５０亿，资金蒸发超过２０％。有报道称，近四成的股指期货账户已经处于“休眠”状态。
而回看历史数据，截至４月７日全国股指期货开户数为４７４０户，到５月２８日达２．９万户，９月３日为４．８万户。这意味着，从９月３日至今一个多月的时间内，股指期货开户数增量仅３０００户左右。股指期货资金流入速度放缓速度明显。期货公司普遍感慨客户越来越难找。
据了解，在５万余户的客户中，机构客户约８００户，其中券商等特殊法人机构开户数２０余户。券商、基金等机构能否逐渐入场是股指期货未来发展的关键所在。
频繁交易损失大
深圳股指开户第一人，国际期货胆怯（网名）在周末一个论坛总结了他的股指期货交易情况，主要的赚钱交易有三次，一是上市第二天开空单，在五月下旬平仓；二是６月２９日大跌中开空单，七月初平仓，三是１０月８日追涨开多单，持仓至今。他表示，虽然股指走回原点，但他算下来这三次大概赚了９００点，不过在震荡市期间，他不但没有收益，而且出现小亏。“要在突破时开仓，抓住趋势，才能获利。单边市的时候亏损虽然严重，但在震荡市中追涨杀跌损失更大。”胆怯介绍，据他了解，股指期货交易中，至少有一半是亏损，有二成大概不赚不亏，真正收益比较可观的不足一成。他的一个朋友，１００多万入市，一天交易有时达到几十手，不到一个月已经亏损４０％。
长城伟业期货研究员刘超表示，股指期货操作中，部分人思维方式还是不能转变，止损不够坚决，在仓位控制上也不科学，造成比较大的损失。而在震荡市中，方向不明，无序交易多，自然亏损会加大。
不过，目前期指成交持仓比已经大幅下降，４月最高时曾达到３０∶１，而上周五收盘，成交２９万手，持仓３．３万手，比例已经降到不足９：１。刘超认为，比例下降，固然与单边行情有关，也与交易者的逐渐成熟有关。在成熟市场，此比例一般在１：１左右。
行情火爆催生套利族
股指期货上市交易前，市场的担忧一是流动性不足产生风险，二是会不会发生交割日魔咒。但巨大的成交量提供了良好的流动性，而且５次交割平稳顺畅，市场投资者的成熟程度出乎意料。
股指期货的出现提供了一个新的投资工具，×先生原来是权证市场的大鳄，曾经在南航权证上呼风唤雨。股指期货上市后，他转战期货市场，操作方式就是套利。他向记者介绍，操作的方式一般是股指期货对应７０％的上证１８０ＥＴＦ和３０％的深１００ＥＴＦ进行套利，做空股指的同时买入ＥＴＦ，当股指和现指出现２０个点的基差时就可以进入套利，一年的收益超过１０％以上。据×先生介绍，国泰君安从股指期货上市以来，长期处于空头老大地位，其中很多就是套利资金所为。
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