“交割日魔咒”失灵
期现价差仅为0.34点

□本报记者 李中秋
　　
　　“交割日魔咒”失灵
　　本周以来，沪深300股指期货首个合约到期交割，受到市场各方的高度关注。此前有观点称，期指首个合约的交割，必将引起A股市场的大跌，甚至出现“黑w色星期五”，即所谓的“交割日效应”。然而，A股市场的“交割日魔咒”没有出现，现货市场走势平稳。
　　受隔夜美股暴跌等因素影响，沪深两市21日大幅跳空低开，沪指开盘跌近70点，一举击穿2500点；沪深300指数和期指IF1005合约双双低开高走，大幅上扬。截至收市，沪深300指数上涨1.57%，收报2768.79点；期指IF1005合约上涨0.51%，收报2749.8点。
　　根据《中国金融期货交易所结算细则》，沪深300股指期货的交割结算价为最后交易日标的指数最后两小时的算术平均价，而不是根据标的指数的收盘价结算，采用现金交割方式。在现金交割方式下，每一未平仓合约将于到期日结算时自动平仓。正因如此，最后两小时现货市场的波动备受关注。
　　现货市场方面，自13:00起，沪深300指数价格波动于2730点至2768.79点之间，波动幅度约38点。此间，期指IF1005合约波动更为狭窄，两小时内期价波动于2728点和2750点之间，最大波幅为22点。
　　中金所公布的数据显示，IF1005合约的交割量为640手，交割金额为5.28亿元，交割结算价为2749.46点，收盘价为2749.8点。期货价格与现货价格充分收敛，两者基差仅为0.34点。而且，交割量小，未发生所谓的“交割日效应”，对期货及现货市场的平稳运行没有影响，股指期货的交割制度及技术系统成功经受了市场的检验。沪深300股指期货IF1005合约平稳到期，顺利实现股指期货市场的首次交割。