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国际期货 |
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2010年10月19日 08:17 |
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一、金属板块1、铜伦铜继续高位震荡，但上方压力增大，今日伦铜电子盘基本在8340一线震荡。
在经历了上周5.38%的涨幅之后，本周第一个交易日沪铜冲高600点后回落，开盘于63140，最高至63740，午后盘面维持开盘价位附近窄幅震荡，尾盘小幅收低100点于63020，均价仍维持在63264，日内持仓量小幅缩减2940手至174642手，因多头平仓所致，成交量大减8万多手至182832手。
总的来说，近期铜价走势主要受金融属性影响逼近年内高位，技术上五浪空间已足。因此沪铜上涨受到一定压制。即使后期能够有效突破，在此之前亦或有盘整需求。
此外，目前沪伦比值相对较低，进口伦铜已经形成成本倒挂，若伦铜继续向上突破，沪铜将可能被动拉升。但由于目前炒作的美联储宽松货币预期已接近尾声，一旦正式出台，或将是多头获利回吐的时机，因此伦铜继续向上空间可能不大。总的来说，多头临近前高可有所减持，不宜继续追高，观望为主，空头暂不宜入场。沪铜下方重要支撑61300、63000，上方重要压力64000、65000。
（中期研究院研究员沈丹曾宁）
2、锌周五,美元指数在创出本轮下跌的新低76.16后触底反弹,重回77上方,受此影响，伦敦金属交易所锌3月期货在创出本轮新高2451后,也应声下跌,周五收报2408美元/吨.相应地,今日上海期货交易所锌低开,主力1101合约开盘报19245元/吨,开盘后虽有大幅拉升,但盘中明显动力不足,在股市的带动下,震荡下跌,收盘报19255元/吨,下跌0.82%.持仓波动不大,持228448手.现货方面,今沪期锌主力低开高走后回落，早市于19300-19400元/吨区间震荡整理，今上海现货市场0号锌成交价在18600-18650元/吨，期货盘面触底时0号锌在18550元/吨附近有成交，但交投有限，1号锌成交价在18500-18550元/吨附近，市场多持观望态度，下游询价多但买货少，整体交投一般。库存方面,18日LME锌库存607325吨,减少925吨,上海交易所锌注册仓单151973吨，增加7949吨,仓单的大幅增加跟交割日有关.宏观方面,近期市场的热点仍然集中在美元贬值以及人民币的升值,今日外汇交易中心公布的人民币汇率中间价显示1美元对人民币6.6497元,较周五有所上涨,我们预计随着周末G20峰会的召开,汇率问题将引起各国的重视,近期一蹶不振的美元有望暂时止住跌势.此外,今日银行间拆借利率均有小幅回升,市场对于政府调控资金面的预期开始显现.这些都将可能导致金属短时间内引起回调.技术面看,随着KDJ指标调头向下穿过100的临界,短期调整的需求增加,但我们认为沪锌仍将会在接近20000的位置做顶,所以建议投资者逢低做多,前期多头持有者可逐渐减仓离场.（中期研究院研究员全龙善张浙榀）
3、钢材今日，SHFE螺纹钢主力1105合约以4478点开盘，4520点收盘，最高4554点，最低4472点，价格上涨22点，涨幅0.49%，结算价4527；成交量增加87.2万手至262.6万手，持仓量增加12.9万手至104.2万手；交投区间集中在4531-4535。
虽然今天螺纹钢出现明显上涨，但最终依然收于整理区间内，因此我的判断依然是震荡整理、寻找方向。今日盘中最高达到4554，随后大幅回落，可以看到上方压力依然明显。建议投资者继续关注上方4550的压力，下方4440的支撑。比较今天大宗商品和资本市场的走势，强弱顺序依次排列如下：
大盘：冲高--回落--震荡RB：冲高--回落--震荡铜：冲高--回落--震荡，并吞噬了今天的上涨锌：冲高--回落--震荡，表现更弱，尾盘多头平仓导致价格下滑明显股指：冲高--大幅回落相对于有色金属来讲，螺纹钢近期涨幅不明显，因此表现出一定的抗跌性。近期人民币升值压力减小、美元进一步贬值可能性减少使得多头做多意愿稍微缓解，这是致使大宗商品出现调整的主要原因。
目前RB期货价格正在检验20日均线的有效性，已经在20日均线附近震荡6个交易日。从历史统计看，RB期货价格对20日均线的检验一般持续时间为8-20个交易日，RB选择方向的时间也正是政府思考决策的时间，相信下一步的政策导向将会决定RB的走向。
（中期研究院研究员刘洁）
二、农业板块1、豆类10月18日，连豆早盘跳空低开，随后全日维持低位震荡走势，盘终收低。5月合约收于4240点，较上一交易日结算价下跌48点或1.12%。
豆粕方面，今日连豆粕豆粕早盘跳空低开，随后维持低位震荡整理，盘终收低。主力5月合约收于3361点，下跌51点或1.49%。
外盘方面，上周五CBOT大豆11月合约冲高回落，最高1204美分，最低1180美分，尾盘收于1185美分，整体收跌0.29%。
基本面上，截止到10月7日当周，美国10/11年度大豆净销售110.91万吨，高出上一周的94.75万吨，其中中国进口58.37万吨，低于上一周数据。而10/11年度新销售121.95万吨，当周出口装船118.95万吨，均高出上一周数据。此外，持仓数据显示，目前CBOT期货持仓仍旧处于净多头持仓中，偏向多头趋势。其次，迹象表明美国继续实行宽松货币政策的预期对商品市场，尤其是农产品的价格起到推动作用，这也成为支撑美豆期价的一个主要原因。
国内方面，黑龙江大豆已基本收割完毕。国家粮油信息中心预计，2010年中国大豆产量为1480万吨，较上年减少20万吨，减幅1.3%。进口方面，国家粮油信息中心近日称，因压榨利润触及年内高点，我国大豆买家正积极采购2011年新作南美大豆。商务部的预测数据称，10月份进口大豆预报到港量至415.18万吨，而原先估计为332.18万吨，超预期83万吨。另外，有消息称今年政府将继续收储国产大豆，且价格每斤将再涨3分，达到1.90元/斤。
连豆今日虽然震荡偏弱，但坚挺的国际豆价为其提供了强力支撑。短期来看，连豆在4200点将获得强力支撑。操作上，维持连豆、连豆粕中长线偏多思路。建议关注连豆、连豆粕主力5月合约在4200和3300点的关键点位，回调买入，高位做好仓位控制。
（中期研究院研究员李贞景）
2、白糖今日郑糖1105合约大幅高开于6195，早盘期价快速冲高后逐级回落，午盘后期价增仓上行，收回日内大部跌幅。今日盘中最高上摸至6252，最低下探至6145。最终报收于6195，下跌52，收出小阳线。今日郑糖成交量明显放大，增加23.1万手升至306.3万手，持仓量则增加8672手升至68.9万手。
在国内食糖工业库存偏紧、新榨季食糖产量不容乐观以及外盘飙涨的推动下，近期郑糖演绎了一波强劲的上涨行情，目前郑糖期价已冲破6000关口，创下了6250的历史新高。与期货市场相比，现货市场的表现也毫不逊色，目前食糖现货价格节节攀升，广西产区报价已达到了6300元/吨的高位。针对郑糖期价强势上涨、现货糖价大幅飙升的局面，国家对糖市的调控政策再度出台，今日公布了将于10月22日抛售21万吨国储糖的消息，前期抛储传闻得到证实。从今日郑糖盘面表现来看，抛储消息对郑糖走势影响不大，这主要是由于前期市场已对抛储预期有所消化，并且糖市也不乏越抛越高的现象。需注意的是，政策调控仍是悬在糖市上空的一把利剑，这将在近期对市场构成一定的心理压力，限制郑糖的上行空间。从盘面来看，目前郑糖运行于均线系统上方，多头形态依旧完好，故预计郑糖近期将维持震荡偏强的走势。操作上建议多头投资者保持理性和谨慎，逢高适量减磅。上方压力位6300，下方支撑位5900。
（中期研究院研究员欧阳玉萍）
3、棉花今日，郑棉低开高走收跌。主力1105合约早盘因受到美棉跌停影响而直接低开停板，但随着多头买盘入场而震荡上行，但是由于近日整个商品市场面临回调压力并未收复失地，并一直在23700点附近震荡，最终报收23750点，跌555点，或2.28%，成交量为150万手，持仓量增加51978手，为38万手。
从外盘方面，洲际交易所(ICE)棉花期货周五因为投资基金获利回吐在创下1.198美元之后跌停，最终报收每磅1.0987美元。
从基本面看，棉花购销矛盾仍然较为突出，较高的籽棉价格令棉企购买量始终维持在较低水平，企业观望气氛浓重。农户籽棉报价仍然维持在高位，并无减价销售之意。从现货方面看，中国棉花价格指数上涨79元，为24256元，但是成交量非常小。从前20名会员持仓来看，多空双方主力都有不同程度增仓。空头方面，中粮、国泰和永安在上周五减仓之后，今日都在稳定的增仓。而多头方面，浙江永安、中国国际和万达等都在小幅增仓。这也反映出目前多空双方分歧加大，谁都不愿认输。但是投资者应该意识到，目前虽然棉花基本面甚好，但是这么高的棉价已经影响到我国纺织业的平稳运行，由于纺织业在我国地位非常重要，毫不夸张的说，甚至关系到我国的社会安定，所以，国家此次调控棉花的决心是不会改变的，棉花价格不跌，就将会有更加严厉的措施出台。所以棉花短期高位震荡或者回调的可能性较大。从技术面看，郑棉已经跌破5日均线，如果10均线被击穿就基本可以断定棉花短期进入回调之势，而空头投资者届时可加仓。而对于多头，逢高减仓才是明智之举。上方压力位在25000点，下方支撑位在22000点。
（中期研究院研究员汤瑜）
4、小麦今日郑州强麦市场延续昨日涨势。10月14日，强麦主力1105合约小幅开盘于2587元/吨，随后震荡上行，最高位2602元/吨，最低位2582元/吨，收盘于2600元/吨，上涨22元/吨，涨幅0.85%，持仓量增加6278手至12.3万手。
国家发改委上调2010/11年度小麦最低收购价格，刺激小麦市场，郑州强麦震荡走高，连续两个交易日上行。强麦1105在盘面上受到均线系统支撑，KDJ指标形成金叉，表现较强。整体来看，国内小麦现货市场稳定，给予期麦底部支撑，且在政府维护粮食价格稳定的政策及通货膨胀预期下，小麦价格易涨难跌，但我国小麦供应基本充足，上涨空间有限，预计小麦后期将维持高位震荡的格局。操作上建议多头投资者逢高减仓，空头暂时观望，关注上方压力位2630，下方支撑位2570。后期需关注秋粮收购形势对小麦市场的影响，以及2010年新麦投放的时间和省份。
（中期研究院研究员胡娇瑜）
5、油脂豆油：
CBOT大豆上周五收跌，早盘一度触及14个月以来的高点，美元从低位反弹令商品市场普跌。另外，南美土壤条件改善也大豆期价带来压力。Telvent DTN预报称，巴西中部各州周四出现降雨，给之前干燥的土地增加含水量；下周到未来10天内，巴西大多数大豆种植区也将出现显着降雨，这将有助于改善早期大豆或玉米种植的土壤条件。美国农业部在周度出口销售报告显示，截至10月7日当周，美国大豆出口净销售112万吨。中国是最大的买家，共计买入583,700吨。尽管豆粕和豆油需求前景存在支撑，但获利了结超出了其它因素影响，当日也是弱势震荡。
技术面看，美豆已逐步换月至1月合约，仍站上跳空缺口，MACD红柱逐步缩短，短期仍旧疲弱，目前1月合约期价处于布林带上方，压力仍旧较大。1月合约逢低入场做多。美豆油12月合约，冲高后有小幅的回落，高位逢高减仓较多，近期难改震荡走势。回调充分后仍具有上升动能。
大连豆油1105合约今日小幅低开，全天震荡走低，尾盘收低。主力合约减仓缩量，收中阴线。国内方面，继鲁花、长寿花等品牌上调零售价之后，今日作为小包装食用油价格风向标的两大巨头金龙鱼和福临门亦传出即将上调出厂价的消息。过去三个月，食用油涨幅超过10%，大豆压榨厂一扫上半年萎靡不振的状态，分析人士估算，部分前期大量储备低价进口大豆的企业每吨加工利润高达700-800元。再加上国际供需面的向好，虽有阿根廷豆油解禁和抛储的打压，但是市场受其影响有限。
从技术上看，从技术上看，豆油1105从量能上来看，已经走逐渐摆脱底部。MACD指标红柱的减小缩短，从日线看，均线多头排列已经形成。按照波浪理论来看，一经突破前期的3浪高点。豆油1105突破9000整数关口量能继续放大，处在一个快速跳空格局上方的继续上涨，但是上行压力较大，有回调风险，建议投资者逢回调入场做多。预计下方支撑8800，上方压力9100。
棕榈油：
今日的马棕榈油12月合约，今日低开低走，截止16:00时收阴，交投清淡。
船运调查机构SGS10月15日发布的最新数据显示，今年十月份前十五天马来西亚棕榈油出口量为591,791吨，比上月同期增加了10%。这一数据略低于市场预期。其中对中国出口了140,331吨棕榈油，比上月同期的出口量225,751吨减少了37.8%，比上年同期减少了18%。巴基斯坦食用油加工商协会副主席称，11月到12月期间每月的进口量可能不足10万吨，因为国内棉籽收获上市。也对马棕榈油构成不晓得打压。马棕榈油目前增减产各方仍有一定的争议，另外随着棕榈油消费淡季的逐渐来临，远期来看棕榈油会有一个价值回归的过程。
今日大连棕榈油1105合约中幅低开，全天震荡走低，尾盘收低。主力合约减仓缩量，收中阴线。今日国内各港口棕榈油现货价格稳中有跌。由于整个四季度马棕榈油的产量将可能维持在较高水平，而出口需求则很难获得大幅改善，故总体来看，国内棕榈油四季度基本面可能相对偏弱，故我国棕榈油行情上涨行情高度有限。长期趋势良好，仍在上升通道中，目前突破上升通道上缘，高位有回调风险。从技术面看，棕榈油1101站上跳空缺口震荡趋强，仓量配合良好。建议注意高位风险，获利部分平仓离场，目前下方支撑7900，上方压力8400。
菜籽油：
上周五10月15日，ICE油菜籽期货周五收于平盘下方，11月油菜籽期货合约收跌0.60加元，报每吨498.40加元。周末前的获利了结帮助油菜籽期货走低，CBOT豆油期货走软也在盘初加剧了油菜籽疲势。
今日，郑州菜油1105合约早盘小幅低开，全天维持低位震荡，盘终收跌。主力合约减仓缩量，收阳线。昨日公布的国内将于10月20日在安徽粮食批发交易市场拍卖300,000吨临储备四级菜籽油，短期内对油脂有所打压。此番上涨中，菜油的上涨幅度远小于棕榈油和豆油，四级菜油和一级豆油的价差不断缩小，从9月初的400-600元/吨缩至目前基本持平，购销活跃度也远低于豆油和棕榈油市场。所以对于市场的打压短期效果有限。菜油期价仍然固守易涨难跌之势，待回调充分，仍建议逢低建多，注意不要盲目追空。目前下方支撑9000，上方压力9500。
（中期研究院研究员吴媛瑾）
6、玉米今日连玉米主力1105合约小幅低开于2126，早盘期价围绕2130一线窄幅整理，午盘后在周边市场的带动下，期价步入快速拉升阶段，临近盘末时，多头获利了结打压期价小幅回落。今日盘中最高上摸至2165，最低下探至2125。最终盘末报收于2147，上涨6，收出中幅阳线。今日连玉米成交量明显放大，增加29.7万手升至62.3万手，持仓量则增加13148手升至45.7万手。
今日连玉米处于技术性强市，大批资金入场做多推动期价上穿5日均线。由于早午盘走势分化明显，目前连玉米期价重心较上周仍未发生明显变化。前期美玉米的飙升行情推动连玉米跳空高开，50来点的缺口至今尚未弥补，但外盘近三日的高位回调使得连玉米的走高动能在逐步减弱，加之国内新季玉米陆续上市构成的季节性回调压力仍然存在，因此连玉米上行难度较大。从盘面来看，目前均线系统为期价提供了稳固的支撑，但2150关口对期价构成的压制也不容小觑。预计连玉米近期将继续维持高位窄幅震荡格局，长期看涨思路仍然保持不变。操作上建议短线多单可逢高适量减仓，耐心等待低位入场机会。上方压力位2150，下方支撑位2100。
（中期研究院研究员欧阳玉萍）
三、工业板块1、LLDPE在国际原油收跌的带动下，连塑今日跟随低开，再加之A股市场调整意愿明显，使得市场氛围较为谨慎，连塑全日缓慢窄幅震荡下行。连塑主力合约L1101较前一日大幅收跌205点，或1.80%。L1101合约早盘开于11300点，尾盘收于11185点，最高11300点，最低11170点。今日连塑的成交和持仓均较前一日有一定程度的缩减。
由于连塑基本面的拖累，使得之前的这波上涨过程中，其走势就相对慵懒，缺乏激情。终于，目前市场氛围有所转空，连塑空头得以借势打压。目前来看，A股市场偏空，原油市场偏空，连塑基本面一般，在这几方面的共同影响下，连塑短线面临回调压力，投资者可考虑短空操作。
（中期研究院研究员宋健）
2、燃油燃料油早盘低开，受到原油走低的作用影响。主力1101合约早盘以4677开盘，随后快速下跌至4590，随后小幅震荡，缓幅拉高，保持在4655附近窄幅震荡，尾盘收于4656。今日成交9.3万手，持仓量减少3158手，结算价下跌90元/吨。
经过连续数日的下跌，美元指数有了小幅的反弹。上周五美元和股市呈动荡走势，美元从8个月低点向上反弹，原油开始下跌。美联储主席的讲话更明确的暗示将最早在11月会议上再度放宽货币政策。但美元市场连续下滑，已经部分的反映了该预期，原油的投机多头头寸也升到历史较高水平，原油价格始终未能突破75-85的价格区间。从今天燃料油的情况看，直接跳空低开，成交量也渐渐缩小，持仓减少，多头减仓明显，对后市的判断以调整为主，可介入空单。
（中期研究院研究员包娟）
3、PTA因美国经济面数据看空人群较多，且欧佩克成员国减产履行率较低，上周五国际原油期货价格持续下探。受此影响，今日郑商所PTA主力合约1101跳空低开，开盘8676，盘中价格萎靡不振，最高8730，最低8650，午后价格持续震荡走弱，最终收于8658，较上一交易日结算价下跌164点，跌幅1.86%，成交量366416手，持仓量274086手。
总的来说，因美联储推出进一步进一步经济刺激政策的预期被逐步消化引发美元反弹，股市下跌，国际油价也大幅回落，PX价格也随之大幅下滑。亚洲和华东现货方面气氛回落，下游聚酯切片行情平稳，短期内坑能仍有小涨的可能，涤纶短纤价格小幅上扬。技术上，今日PTA主力合约TA1101低开低走，期价结束了连续六日的涨幅，期价收于5日均线之下，后市还有进一步回调的空间，成交量和持仓量有明显缩水。操作上，短期内在棉价大幅回调以及原油急速下挫的形势下，PTA还会维持弱势整理的行情，若跌破10日均线，则还有下行动能，建议投资者离场观望。
（中期研究院研究员徐珊）
4、橡胶今日沪胶的盘面和A股市场的走势颇为相似，在早盘一开盘就大幅冲高，在上证指数碰触到3000点之后，随后股市进入了震荡的行情之中，而沪胶也在冲高后回落，展开了宽幅震荡的行情，而午前沪胶放出了巨量，主要是有日内的资金在日内短空橡胶，这主要是依据上方的均线，这也是今日沪胶最终收阳十字星的原因，后市来看，沪胶的基本面没有太大变化，而海南的大暴雨也为橡胶的做多的资金提供了信心，因此这两日是关键所在，目前橡胶在高位已经累计不少的风险，而且上涨动能较前期明显减弱，需要时间进行调整，这一波调整是很明显的。沪胶的后期走势有两种可能性，一是目前沪胶处于调整浪之中，这样后期可能会迎来一波大的做空行情，另外就是沪胶目前处于主浪上扬的调整浪之中，这将致使沪胶在此波调整之后将继续发力上行，目标直指35000，当然这也需要目前周边市场以及基本面的配合，不管怎么样，近两日的调整压力还是有的，而且从今日的A股市场的情况看，股市在触碰到3000点以上后，调整的压力仍旧是很大的，操作上投资者在此情况下，一定要谨慎投资，因为目前市场并没有给出沪胶是面临着做头还是回踩的信号，因此日内操作为宜，可以对比沪胶以及股市，以均线为主要的压力线进行日内短空，因为明显目前市场在前期上涨过快之中是需要恢复的。
（中期研究院研究员王源源）
四、股指期货上证指数开盘直接冲高至3000点之上，随后遇阻回落。由于目前盘中积累了大量的获利盘，并且年线的支撑有待考验，指数在3000点附近的压力仍然较强。今日领跌的板块是黄金概念股、农业股；领涨品种为钢铁股。近期市场上涨脉络短期从高风险的品种到低风险的品种，从终端的大消费类的品种到前端的资源品，有色、银行等。
从短线表现来看，大盘蓝筹股与中小盘股已形成明显分化的走势，"二八行情"在最近两天愈演愈烈，小盘股出现了跌停狂潮，阶段性调整或将展开。随着个股的快速下挫，市场多空双方分歧的焦点，本周的操作难度将明显加大。
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