一、金属板块

1、铜

隔夜伦铜继续小幅收低，最新在8255美元附近窄幅震荡。目前伦铜与历史高位仅相差700美元左右。

沪铜主力1101合约今日维持高位震荡格局，低开400点于62360，在经历早盘的整理之后，午后盘面震荡走低，尾盘空方平仓获利带动盘面最终收升于62220，均价62314，日内微跌550点，即0.88%。持仓量小幅缩减4576手至165556手，成交量大幅缩减10万多手至245052手。

长期来看，铜价走势仍然受到经济基本面，即全球经济的复苏状况以及铜本身的供应状况影响。总的来说，我们认为供应趋紧的基本面以及货币贬值的金融属性将长期支撑铜价。

今日大盘和商品市场放量齐涨的势头暂时得到缓和，相对于大盘的稳中有升，沪铜走势则谨慎得多，主要因铜价已临近年度高位，风险增大令市场表现谨慎，短空介入对涨势形成部分压制，此外美元技术性反弹也增加了铜价短期上涨的压力。目前，我们认为投资者要关注影响铜价的金融属性因素以及政策调控的不确定性。建议趋势性投资者可继续逢高适当减持多单。沪铜下方重要支撑58000、61300，上方重要压力63000、64000。

（中期研究院研究员  沈丹 曾宁）

二、农业板块

1、豆类

10月12日，连豆早盘低开，快速拉升后维持震荡走势，盘终收低。主力5月合约收于4257点，下跌18点或0.42%。

隔夜CBOT大豆11月合约冲高回落，最高1188.6美分，最低1150.6美分，尾盘收于1152.4美分，整体收涨1.53%。

基本面上，国际大豆供应前景趋紧，USDA上周五调低美豆产量预估并将结转库存估值削减24%，该消息力助美豆当日触及涨停板，还为后市价格进一步上涨提供支撑。此外，巴西大豆主产区的干旱天气也为市场提供了做多动能。虽然昨日美豆冲高回落，但由于南美大豆至少要在明年3月份之后才会上市，因此美豆是市场主要的供应方，在中国旺盛需求之下，豆类供应偏紧的局面或将延续，这将极大的支撑美豆进一步走高。

国内方面，据悉新年度的临储大豆收储政策初步落定，将于11月1日开始收购，交割的三等大豆收购价在3800元/吨，本次收购价格将给市场带来较强的心理支撑。

整体来看，受多方利好支撑美豆将继续向1200美分迈进。国内方面，连豆经过前期充分的震荡整理，目前向好的国内外基本面已使其再次进入了上升通道。操作上，维持做多思路。

今日连豆粕早盘小幅高开，随后维持高位震荡。主力5月合约上涨56点，收于3391点。由于美豆及连豆仍处于强势上涨通道，连豆粕未来仍将维持偏强走势。操作上，多单继续持有。

（中期研究院研究员 李贞景）

2、白糖

今日郑糖1105合约大幅低开于5930，早盘增仓上行后围绕5943一线窄幅整理，午盘后期价逐级回落。盘中最高上摸至5968，最低下探至5886。最终报收于5901，下跌72，收出上吊线。今日郑糖放量减仓，成交量增加17028手升至166.9万手，持仓量则减少28032手降至61.2万手。

在国际农产品暴涨的刺激之下，昨日郑糖强势走高后形成了近百元的跳空缺口，今日郑糖技术性回调，盘中虽然多头集结力量向6000关口发起了进攻，但因遭空头资金抛压，期价最终承压回落。目前6000点为关键的心理价位，多空双方在此关口的博弈较为激烈。长期来看，糖市仍处在上涨趋势中，但预计近期将在5850-5950区间范围内震荡，跳空缺口有望继续回补。操作上建议前期多单逢高减持。上方压力位6000，下方支撑位5850。

（中期研究院研究员 欧阳玉萍）

3、小麦

今日郑州强麦市场全线回调。10月12日，强麦主力1105合约跳空低开低走，开盘价2585元/吨，最高位2585元/吨，最低位2555元/吨，收盘于2565元/吨，下跌33元/吨，跌幅1.27%，成交量减小17.2万手升至11.7万手，持仓量减少6470手至10.7万手。

强麦1105合约低开低走，在盘面上依然受到均线系统的支撑，抗跌性很强。今日强麦虽然跳空下行，但国内小麦现货市场坚挺，临池作物玉米等品种走势强劲，支持小麦走势。整体来看，我国小麦供应基本充足，但在政府维护粮食价格稳定的政策，以及通胀形势显现以及国内外农产品涨价预期偏强的影响下，小麦价格易涨难跌，预计小麦后期将维持高位震荡的格局。操作上，建议投资者谨慎持仓，关注上方压力位2600，下方支撑位2550。后期需关注秋粮收购形势对小麦市场的影响，以及2010年新麦投放的时间和省份。

（中期研究院研究员  史晓璐）

4、油脂

豆油：

本周一CBOT大豆期货市场连续第三个交易日收高。当日预估投机基金日买入6000张大豆合约。大豆获得玉米涨势溢出支撑，国际大豆供应前景趋紧，美农业部上周调低美豆产量预估并将结转库存估值削减24%，不单推动前周五市场触及涨停板，还为后市价格进一步上涨提供支撑。当日豆油市场收盘下跌，主要原因是多头获利平仓抛空。头获利平仓抛空，买豆粕卖豆油的套利活跃，压制了豆油价格。早盘豆油价格大幅攀升，创下了近两年来的最高水平，因为需求前景强劲。美豆11月合约，经过隔夜的小幅回调后，仍有回踩1150处支撑反弹，MACD绿柱逐步缩短，有止跌企稳之势。目前逢低入场做多。美豆油12月合约，走势良好，探底成功后跟随原油的走高仍有上涨动能。

大连豆油1105今日略微低开后，快速拉升，整日在日内均线附近震荡上行，午盘时在整体市场疲弱拖累下，有小幅下跌，盘终收涨。国内方面，今日现货方面仍是稳中有涨。本周，黑龙江大豆市场购销及加工企业收购活动维持基本稳定，各地新季大豆上市数量持续增加，收购价格有望较去年同期有所提高。前期由于国内豆油商业库存水平较高且市场成交迟迟未能放量，因此国内豆油现货市场观望情绪浓厚。但是10月9日，在价格飙升的刺激下，国内油脂贸易商询盘异常活跃，豆油成交价格也一路水涨船高，到下午油厂已经普遍停报惜售，短期来看国内豆油现货市场已经逐渐转变为卖方市场。                                 国内的经济的发展对于农产品的需求的增加，也加剧了市场的炒作氛围。从技术上看，豆油1105处在一个快速跳空格局中，以创年内新高，短线追高的风险较大，建议投资者逢回调入场做多。预计下方支撑8800，上方压力9100。

棕榈油：

11月11日MPOB在月度报告中称，马来西亚9月毛棕榈油出口增长21%至147万吨。该国在8月出口了121万吨。马来西亚船运调查机构SGS公布，马来西亚10月1-10日期间棕榈油出口较上月同期下滑0.2%至382,828吨。马棕榈油的减产和外运的减少也使得，马棕榈油价格持续高位。今日的马棕榈油12月合约，有小幅的下跌。

今日大连棕榈油1105走势较差，在开盘价位附近窄幅震荡，盘终放量增仓，收于锤子线，但是仍旧站上上一交易日的跳空缺口。今日国内各港口棕榈油现货价格基本保持稳定，港口库存化良好。目前已经基本结束国内外的棕榈油的价格倒挂局面。从技术面看，棕榈油1101今日逐步走出4浪下跌趋势，震荡趋强，但是目前7640处的跳空缺口仍然存在。建议逢低适量的短多，目前下方支撑7900，上方压力8200。

菜籽油：

隔夜ICE加拿大油菜籽期货在高位收于十字星，不过加拿大油菜籽收获步伐强劲，制约了油菜籽期货的上涨空间。整体来看仍是高位震荡偏多为主。

今日，郑州菜油期货低开在9200一带窄幅震荡，走势领跌油脂。上一交易日的涨停积累较多的投机性买盘，今日快速离场。国内现货方面，当前油厂库存水平一般，挺价销售心态仍然强烈，这些对菜油现货市场价格走势构成有效支撑，虽然较之豆油、棕油等油脂品种相比涨势表现不强，目前贸易商节前备货已经完毕，在市场购销水平无明显提升的情况下，菜油实际成交水平相对清淡的局面仍对其价格走势形成一定的压制。实质性利多较弱。菜油期价仍然固守易涨难跌之势，待回调充分，仍建议逢低建多。农产品大牛市，注意不要盲目追空。目前下方支撑9100，上方压力9500。

（中期研究院研究员 吴媛瑾）

5、玉米

今日连玉米主力1105合约小幅低开于2140，全天围绕2130一线窄幅震荡，盘中最高上摸至2145，最低下探至2118。最终盘末报收于2126，下跌27，收出小阴线。今日连玉米放量减仓，成交量增加12654手增加51.7万手，持仓量则减少40076手降至41.1万手。

今日进行东北国储玉米拍卖，成交均价从上次的1633元/吨小幅下调至1623元/吨，成交率则从上次的37.16%回落至31.47%，成交情况依旧不太理想。自8月底以来，东北国储玉米拍卖就一直处于低迷态势，除了国家三番五次修改竞价交易细则使得参与竞拍的企业数量明显减少以外，目前国内新玉米的陆续上市也使得企业购买陈粮的积极性有所下降。整体来看，国家调控政策对玉米市场的压制仍存在，但在新粮上市步伐不断加快的背景之下，拍卖行情对玉米期现货市场的影响已在逐步减弱。此外，在经历了不断的拍卖轮出之后，国家手中的东北临储玉米已基本消耗殆尽，中央储备库存数量也处在较低的水平，因此后期将存在大量的补库需求，这将可能成为推高玉米市场价格的隐患之一。从盘面来看，近期外盘玉米依然高歌猛进，但外盘的强势仅给今日的连玉米提供了开盘时刻的短暂冲劲，随后的走势略显乏力。目前连玉米在外盘飙涨与国内季节性压力的多空交织中彷徨，短期冲高难度较大，预计明日连玉米将继续向下回补缺口，操作上建议前期多单逢高适量减磅。上方压力位2150，下方支撑位2050。

（中期研究院研究员 欧阳玉萍）

三、工业板块

1、LLDPE

在美元走强的影响下，国际原油昨夜回调，连塑今早跟随低开，在经历几次小幅上冲均无果后，连塑下午开始逐步下行至收盘。连塑主力合约L1101较前一日大幅收跌120点，或1.05%。L1101合约早盘开于11350点，尾盘收于11330点，最高11435点，最低11280点。今日连塑的成交和持仓均较前一日有小幅缩减。

仔细观察连塑今天上午的盘面，应该说，盘中连塑陷入了尴尬境地，暂时迷失方向。毕竟，连塑若要继续上行，目前的基本面并不能为其提供良好的支撑；而若要明显下挫，则又受到当时良好市场氛围的牵制。但是，从下午开始，市场氛围开始有所转变，连塑比较明显的开始下行。因此，在缺乏供需面良好支撑的情况下，一旦明日市场氛围明显转空，则连塑回调的风险较大，投资者应注意回避此风险。

（中期研究院研究员 宋健）

2、PVC

PVC今日跟随化工板块低开。全天呈现震荡走软格局，回吐昨日涨幅。全天成交总计54152手，合约持仓总计减少3244手至59154手。其中V1101早盘开于8080点，日内最高8095点，最低7965点，盘尾收于7990点，较上一交易日收跌130点，或1.60％。

主力V1101在原油持续走软的拖累下，今日跟随化工板块低开。随后全天呈现出震荡走低态势，回吐昨日涨幅。基本面看来，亚洲乙烯今日涨跌互现，国内电石市场报价趋于平稳。十一长假过后,PVC现货消费转向淡季。从盘面看来，8000点处存在一定支撑作用。从持仓来看，PVC前20名持仓呈净空头格局。短期看来，若期价进一步跌破8000整数位，投资者可适量建空单。

（中期研究院研究员  韩雪）

3、燃油

美元止跌反弹拖累外盘缘由价格小幅走低，带累今日沪油低开，主力1101合约早盘以4645开盘，随后小幅震荡走高，然而今天市场成交的热情显然不高，原油在电子盘时段继续走势低迷，也令燃料油上冲乏力，午后震荡回落，收盘至4647，结算价较昨日下降35元/吨。主力合约成交量5.09万手，增仓4994手至5.58万手。

近几周油价密切关注美元走势，由于美国近期经济数据一直疲软，对联储的量化宽松政策预期升温，打压美元。美元的小幅反弹可以说牵动了人们的神经，连续的上涨需要短暂的缓冲，油价在前期高点处受到压力，突破尚需进一步积累动能。国内燃料油市场也遇阻，收出十字星，建议多单可适当减仓，但美元中期仍具下跌趋势，对原油价格具有反向支撑，不宜做空，观望。

（中期研究院研究员  包娟）

4、PTA

由于普通预期欧佩克会议不会调整产量配额，且法国石油港口工人持续罢工，市场心态未能趋于乐观，隔夜原油期货价格小幅回落。受此影响，今日郑商所PTA主力合约1101低开高走，早开盘8558，盘中价格持续走高，最高8732，最低8526，午后价格持续攀升之后小幅回落，最终收于8642，较上一交易日结算价上涨46点，涨幅0.54%，成交量708258手，持仓量293320手。

总的来说，由于汽油期货上涨以及法国石油港工人罢工仍在继续，均限制了原油的跌幅，使得隔夜国际原油期价基本持平，PX价格却大幅上涨。亚洲和华东现货方面行情有所好转，下游聚酯切片方面高位震荡，涤纶短纤行情保持良好。技术上，今日PTA主力合约TA1101小幅收涨，期价上冲至8700关口后有所回落，短线有一定获利了结压力，中线延续震荡上行走势，持仓量和成交量较上一交易日有所放大。操作上，建议投资者前期多单适当获利建仓，待回落继续做多。

（中期研究院研究员  徐珊）

5、橡胶

昨日沪胶涨停，今日的做多热情不减，目前沪胶的上涨主要归功于两方面的力量，一是基本面的强劲，现货价格高企，同时供给紧张的格局为橡胶的上扬提供了充分的动能，另外一个则是资金的配合，大量的资金的流入为沪胶提供了良好的流动性，同时多头资金的强势在今日在此显现，后市来看，如果宏观面有没有过大的改变，同时基本面依旧，资金又再次配合，沪胶不无冲击30000高点的可能，而且也有冲击32000的历史高点的可能，但是目前橡胶处于29000-30000这个高端区域，高位的风险也在逐步加剧，而且从技术上看，各指标也表明沪胶已经步入了超买区间，后期回调的压力将会与日俱增。但是多头格局的形成也为沪胶的再次冲击提供了可能，因此目前的情况是比较复杂的，操作上，投资者要更加谨慎，前期的多单可以获利减持或是继续持有，要多加关注周边市场的动态，切记顺势操作。

（中期研究院研究员  王源源）