一、金属板块

1、铜

隔夜伦铜收升30美元，涨幅0.33%，报每吨7660美元，但其在盘后涨势回落，报每吨7625美元，较周一收盘价低5美元，并且其仍距本月初触及的四个月高位7750美元不远。

今日沪铜1012合约延续昨日的走势，高开低走，早盘空头增仓，多头信心不足，沪铜接连下挫近600点至今日低位58810，午后盘面稍显好转，技术性支撑反弹，最终收于59090，结算价59096，日内微跌0.25%。成交量由224946手降至220400手；持仓量减少4032手至192032手。

总体策略上看，铜需求的回升将从基本面上对铜价形成支撑，但是，在经济下滑形势趋缓之时，国内政策面的压力，包括房地产和货币政策的重新调控将是铜价上涨的系统性风险。综合来看，我们认为沪铜反弹趋势已经形成，若无重大利空回调后将维持震荡反弹的趋势。长线上我们仍然建议投资者以逢回调做多为主。

短期来看，受调控预期以抑制通胀和人民币升值预期的博弈影响，今日上证指数大幅回落1.34%，而盘面显示沪铜多空双方都较谨慎。随着长假的临近，以及换月对流动性的影响，预计沪铜短期还将58000-60000震荡，建议投资者可日内短线操作，可背靠60000短空，上破60000止损；中长线资金可依托58000一线逢低建仓。沪铜下方重要支撑56300、58000，上方重要压力61300、64000。

（中期研究院研究员  曾宁 沈丹）

2、铝

（中期研究院研究员  敖翀）

3、锌

受美元高开低走影响,隔夜伦敦金属交易所基本金属触底反弹,伦锌3月期货收报2157美元/吨,上涨0.23%.受此影响,上海交易所今日有色金属也普遍高开,但开盘后表现易跌难涨的情况, 盘中更是出现跳水行情,下午虽有小幅反弹,但尾盘仍然弱势,.沪锌主力1101合约今日开盘报17945元/吨,最低至17615,收盘报17670元/吨,下跌1.45%.主力今日持仓303424手,减少11056手.

现货方面,今沪期锌主力早市走低，上海现货市场0号锌成交在17200元/吨附近，对1012合约贴400元/吨左右，部分品牌锌成交在17270元/吨，但交投有限，1号锌成交在17100-17150元/吨，下游逢低适量接货，整体交投较为活跃。此外, 国家统计局公布的数据显示，中国8月锌产量同比增加5.1%至43.3万吨。其中，1-8月锌产量同比增加23.9%至332.7万吨。数据并显示，中国8月锌精矿产量同比增加16.4%至32.6万吨，1-8月锌精矿产量为244.0万吨，同比增加34.6%。库存方面,今日上海交易所锌注册仓单13348吨,由于交割的原因增加10361吨.15日LME锌库存620475吨，增加1425吨.

宏观方面,昨天，央行在公开市场发行了890亿元1年期央票，该发行量创下自今年3月16日以来的新高，央行本周也提前实现净回笼资金。同时，该央票收益率连续第十四周维持于2.0929%，弱化了市场上的加息预期。尽管8月宏观经济数据显示中国经济增速下滑的趋势有所缓解，但未来走势尚难有定论，仍有待观察，央行不大可能在这个时候上调一年期央票的参考收益率.此外,在上周周末公布一系列向好的数据以后,本周的汇率有明显的反映.今天，中国人民银行公布的人民币对美元汇率中间价为6.7250，较上一交易日升值128基点，并一举攻破6.75、6.74、6.73三大关口，连续第四个交易日创2005年汇改以来的新高。人民币对美元汇率中间价在过去的四个交易日内显现快速大幅升值态势，四个交易日内累计升值657个基点。在宏观面数据处于平稳期的时期，汇率的变化直接影响着下半年进出口格局，处于对贸易结构的平衡，人民币近期上涨或仍将是主基调，如此，金属或还有下调的空间。

技术面看,今日沪锌跌破前期17700重要关口,日K线在20日均线得到支撑,从布林通道看,沪锌在中轨也得到有效支撑,技术上存在反弹的需要,节前上方压力为18500.但从KDJ指标看，沪锌仍向下试探,因此建议日内短线做空操作.等待17500附近可适当建立多单仓位,17400止损.

（中期研究院研究员  全龙善 张浙榀）

二、农业板块

1、白糖

今日郑糖1105合约低开于日内最高点5678，随后在新空和老多平仓的双重打击下，期价逐级震荡下行并刺穿了5日和10日均线。临近早盘结束时，期价在5585一线获得支撑。午盘后期价小幅回升并围绕5605一线窄幅震荡。最终报收于5610，下跌22，收出光头阴线。今日郑糖成交量明显放大，减少26.6万手降至192.3万手，持仓量增加6900手升至71.3万手。

从盘面来看，近日郑糖走势疲态尽显，在高压区连收三阴后，期价重心逐步下移。虽然外盘涨势如虹，但也未能提振郑糖走势。导致郑糖高位回落的原因一方面是期价接近历史高点，高位风险的加剧使得多头能量难以凝聚，其次，周一发布的国储糖拍卖的消息也令糖市有所承压。目前技术指标显示MACD中红柱逐日缩短，且DIF有下穿DEA的趋势，预计郑糖将继续维持弱势回调的走势。但考虑到现货价格依然保持坚挺，因此回调空间料将有限。操作上建议前期多单逢高止盈离场。上方压力位5700，下方支撑位5550。

（中期研究院研究员 欧阳玉萍）

2、小麦

今日郑州强麦市场延续整理行情。强麦主力1105合约平开于2562，随后小幅上扬至今日最高点2574，之后震荡走平，最终盘末平收于2564，成交量增加1732手升至30290手，持仓量减少3610手降至91082手。

今日郑州强麦1105合约依然处于技术性弱市，上行压力很大，但盘中受到10日均线有力支撑。表明在经历了前期的大涨行情后，随着国家调控政策的不断出台，市场看多信心有所动摇，多空博弈僵持不下，强麦市场进入盘整阶段，或可蓄积力量上行。一方面，国内小麦市场供应充足，采购积极性提高，现货市场小麦价格坚挺，今日部分地区价格又有所上涨，支撑小麦期价走势。另一方面，受政策调控影响，预计前期部分政策失控、管理不善地区托市麦销售将会步入正常销售轨道，国内小麦市场价格将在政策允许范围内小幅波动，中长期难以走出大行情。目前操作上，建议多单适量平仓，上方压力位2580，下方支撑位2545。

（中期研究院研究员  胡娇瑜）

3、油脂

豆油：

受玉米上涨溢出支撑，周二CBOT大豆期货市场小幅收高。终端用户开始担心，来年大豆可能损失部分种植面积给玉米。今年作物成熟情况是近些年来最快的，美国油籽加工商协会周二公布了8月份压榨报告。当月美国大豆压榨量由上月报告的1.242亿蒲式耳降至1.224亿蒲式耳。受季节性下降及供应紧缩因素影响。美豆粕上涨，但美豆油收阴。今日美豆电子盘在国内豆粕、大豆上涨的带动下走势强劲，今日美豆电子盘也是疲弱震荡走势，短期来看延续跌势。美豆油12月合约，4浪的底部仍在构造，但是盘面较为的抗跌，考验42点整数关口的压力。

连豆油今日震荡下行，尾盘时有小幅上冲，整日来看持仓量有小幅增加。 国家统计局最新统计数据显示，中国8月精制食用植物油产量为340.9万吨，同比增长29.7%；1至8月精制食用植物油累计产量为2356.5万吨，同比增长13.9%。海关数据显示，中国1-8月进口3553万吨大豆，同比增长20%。中国8月大豆进口量约为477万吨，较7月进口量下降3.6%，继续从6月高点回落。在国内油脂需求稳步增加的情况下，大豆进口量放缓，这将有利于进一步缓解港口库存压力。目前农产品价格依旧是受到了季节性因素以及前期天气对于农产品的影响，预计未来随着季节性因素的消退，物价上涨的压力将会减弱，由于目前国家也在一步一步的推进行政干预农产品价格调控，预计后期通胀将保持在良性范围内。后期投资者应该密切关注秋粮生产的动向。从技术上看，豆油1105今日的多减仓收出长上影阴线，今日整体盘面疲弱，从日K线上来看，短期仍会有震荡走低的态势。20日均线和8000点重点关口支撑尤为重要。后市操作上手里有低点多单，逢高离场。短空单继续持有战。预计下方支撑8000，上方压力8200。

棕榈油：

9月14日，马来西亚BMD毛棕榈油期货周二回落，受累于豆油期价走低，今日马棕榈油12月合约仍是延续疲弱走势。后期仍是偏弱走势。9月15日马来西亚棕榈油局称，8月份马来西亚棕榈油产量为161万吨，较7月152万吨增长5.7%；8月份马来西亚棕榈油出口121万吨，较7月份147万吨的出口下降18%；8月末马来西亚棕榈油库存172万吨，较上月末的141万吨增长23%。对盘面构成不晓得压制作用。

国内方面，今日连棕榈油跟随豆油走势，走势较弱。自8月下旬国内豆油价格进入横盘调整阶段以来，国内棕榈油现货价格尽管仍然维持跟随豆油的态势，但是其波动幅度明显大于豆油。而棕榈油方面，上周四相比上周三下跌了110元/吨左右，但周五随即反弹了将近50元/吨。可见，在随期货盘面波动的过程中，国内棕榈油现货价格对于油脂期价变化的敏感度明显强于豆油。棕榈油季节性消费淡季的到来，也是的棕榈油期价上攻动能不足。暂时豆油走势较弱，整体国内偏空的基本面以及外围市场经济仍然处于缓慢恢复的进程之中，因此总体上棕榈油将跟随豆油走势呈现振荡整理的态势。操作建议从技术上看，棕榈油1105合约，今日早盘震荡，午盘快速下挫。从日线来看整体走势偏弱，仍处于震荡格局。棕榈油跟趋势波段操作。建议空棕榈油多豆油的套利操作，目前下方支撑7200，上方压力7500。

菜籽油：

9月14日ICE旗下的加拿大温尼伯商品交易所油菜籽期货市场收盘上涨，主要原因是油菜籽产区的天气令人担忧。加元坚挺，制约了大盘的上涨空间。今日，郑州菜籽油期货仍是高位震荡格局彰显。

在现货市场成交尚未放量且当前价格偏高的情况下，油厂依然挺价惜售的主要原因便是对于豆油后市行情预期较为乐观，并且寄希望于未来豆油行情走强能够带动菜油现货市场回暖。全球大宗商品上升格局未改、外盘油脂市场仍然位于振荡趋强的上升通道中、国内豆油消费旺季临近等一系列利好因素均支持了油厂对于后市行情的判断。菜油近期跟整体油脂走势震荡下行，缺乏利多的支撑。建议菜油逐步移仓至1105合约，短期震荡偏弱，仍固守8500整数关口，估计下方空间不大，建议注意不要盲目追空。目前下方支撑8400，上方压力8600。

（中期研究院研究员 吴媛瑾）

4、玉米

今日连玉米主力1105合约小幅高开于2049，全天维持窄幅震荡的走势，盘中最高上摸至2059，最低下探至2043。最终盘末报收于2050,上涨12，收出十字线。今日连玉米成交量明显放大，增加17.7万手升至33万手，持仓量则增加35962手升至38.7万手。

基本面上，目前国家对玉米市场的调控效应显露无疑，除了东北国储玉米拍卖连续三周处于低迷状态以外，贸易商对现货价格的挺价心理也开始松动，部分地区价格的议价空间有所放大。另一方面，随着关内地区新季玉米的陆续上市，市场对现货价格的看涨预期也被削弱。不过在以上利空因素存在的同时，下游饲料需求良好仍为玉米价格提供了一定的支撑。技术面上，今日连玉米1105合约处于技术性强市，早盘在隔夜美玉米期价大涨的刺激下，连玉米跳空高开于均线系统上方，但由于国内暂缺乏明显的提振因素，连玉米随后的走势则略显乏力，外强内弱的格局相当明显。从盘面来看，连玉米近日已连收三根十字星，多空双方仍处于焦灼状态。预计在基本面出现新消息指引之前，连玉米将继续维持高位窄幅震荡的走势，操作上建议投资者暂保持观望态度。上方压力位2060，下方支撑位2030。

（中期研究院研究员 欧阳玉萍）

三、工业板块

1、LLDPE

连塑今日小幅低开，上午虽有一次冲高，不过较为无力，而后开始下行并偏弱震荡，尾盘，受A股市场拖累，最终跳水。连塑主力合约L1101较前一日大幅下挫150点，或1.42%。L1101合约早盘开于10560点，尾盘收于10445点，最高10625点，最低10430点。今日连塑的成交和持仓与前一日几乎持平。

基本面的相对平静，使得连塑走势在短期内更多的跟随其它市场和展现出技术性特点。今日，原本相对平淡的连塑交易其尾盘的跳水并放量突破10500支撑或许使得连塑将再次展开多空激战。毕竟，这次A股带动下的突破将使得连塑打开下行空间，下方要到10200寻求支撑。在此情况下，如果不发生原油或者A股大涨，那么连塑偏弱震荡的可能性较大，投资者可考虑短空思路操作。

（中期研究院研究员 宋健）

2、燃油

原油期货周二走低，今日电子盘也出现小幅下跌，燃料油今日开盘后，即迅速震荡走低，成交低迷，多头并无介入意愿，主力合约4390元/吨开盘，随后快速回落至4350附近，尾盘以4358元/吨收盘，成交再度下跌，主力逐渐移仓至1012合约。1011合约成交2.32万手，结算价较昨日下跌43元/吨，跌幅1.01%。

有报导称，Enbridge可能在未获得美国监管机构预先批准情况下重新启动输油管道。另外欧洲经济研究中心(ZEW)14日发布的调查报告显示，9月份的德国经济预期指数降至-4.3，8月份为14.0。这两条新闻都拖累了油价，原油近期将有小幅调整。新加坡燃料油的低迷影响了国内投资者的情绪，燃料油缺乏上行动力，原油的小调整更加重了燃料油上方压力，经过两日下跌后，压力有所释放，目前再度来到4350支撑位附近，该位置下方空间不多，预计燃料油将在该价位附近震荡寻求突破，投资者近期宜轻仓操作，等待时机。

（中期研究院研究员  包娟）

3、PTA

由于中国经济增长强劲巩固了原油需求前景，加之加拿大输美国油管何时恢复不能确定，隔夜原油价格收高。受此影响，今日郑商所PTA主力合约1101冲高回落，开盘7930，早盘走势强劲一度拉高，最高7956，最低7866，午后价格大幅下挫，最终收于7896，较上一交易日跌20点，跌幅0.25%，成交量451148手，持仓量247740手。

总的来说，因美国输油管道故障导致原油供应暂时吃紧，但商业库存仍处于高位，隔夜原油价格小幅震荡，PX价格却大幅拉涨。亚洲和华东现货方面行情趋稳，下游聚酯切片行情略涨，涤丝短纤市场仍存涨势。技术上，今日PTA主力合约TA1101冲高回落，期价早盘受多头市场拉动，快速上冲，但10点钟左右受A股市场拖累，期价大幅下挫，但始终在20日均线之上徘徊。操作上，短期内因宏观经济以及供需面利好，支撑PTA期价上涨，故建议投资者维持区间震荡思路，地位短多介入。

（中期研究院研究员  徐珊）

4、橡胶

今日沪胶的基本面表现依旧，全球性的供需失衡是造成橡胶现货高企的最主要原因，但是高位的价格已经引起了市场的广泛关注，中橡协会已在建议国储局放储天胶，而且在国庆节前期，避险情绪也有升温，这对于橡胶的表现应该有一定的压制作用。从今日的盘面来看，市场传言调息已经获批，但是为不对称性调息，存款上调0.27，贷款不变，这对于本就弱势的市场以打击，因此受此因素的影响，今日的盘面表现是比较弱势的，而且价格在碰到支撑的位置后，多头向上拉的动力不足，明显感到多头的信心是不足的，但是沪胶下方的支撑短期内仍旧成立，因此这就造就了沪胶的震荡的行情，在这种情况下沪胶难有上佳的表现，价位依旧围绕在25500附近运行，操作上尽量以观望为主，而且在这种行情中要严格止损。

（中期研究院研究员  王源源）