一、金属板块

1、铜

上周五伦铜价格下跌,因周四公布的疲软就业和制造业数据令市场再次担忧经济复苏和需求前景放缓,刺激投资者抛售基本金属等风险资产.最后报价为每吨7252美元。

今日沪铜1012合约受57000支撑震荡上行，跳空高开于57220，午后两点左右，沪铜在大盘带动下，突破日内震荡区间57023-57288，达到今日高位57420，尾盘回落于57140，结算价57178，最低56970，日内微跌0.49%。成交量基本与上周末持平，维持在250904手；持仓量小幅增加9730手至124594手。

总体策略来看，目前外围经济偏弱，宽松货币政策以及灾后重建的需求仍然会给沪铜足够的下方支撑，且精铜市场供需紧缺的局面也是长期助涨铜价的一大因素。因此，预期后市铜价总体上将延续反弹趋势。策略上我们仍建议以逢低买入，长线做多的思路操作。比较不确定的因素是国内房地产政策存在变数，近期国务院副总理李克强一再表示了遏制炒房的决心。

短期来看，今日盘面显示沪铜受到57000一定支撑，但总体来看反弹压力较大，建议暂时观望，或尝试性介入多单，跌破57000止损。沪铜下方重要支撑55000、56300，上方重要压力58000、60000。

（中期研究院研究员  曾宁 沈丹）

2、铝

沪铝1011合约今日低开于15310元/吨，金属价格早盘表现萎靡，交投清淡基本维持在15300附近震荡，午盘开始价格被多头拉升至今日最高点15435元/吨，铝表现异常，铜和锌随后得到资金面支持上扬，价格回调最终报收于15330元/吨，下跌20元，跌幅为0.13%。

上海铝长江现货成交价为15070-15110元/吨，下跌60元，贴水50至贴水10；SMM铝锭价格成交价在15075元/吨，下跌40元；南储现货价格为15070元/吨，下跌30元。

中铝氧化铝价格上涨到2750元/吨，非中氧化铝价格升至2725元/吨，进口氧化铝价格维持2750元/吨。

明日操作：空头浓厚，易观望待价格下破15250再如空单。分析：盘中异常的阳线表明多头试探性拉升金属板块的意愿，铝成交量最小成为多头的试验田，而铜、锌随后的跟涨表明机构套利回补价差的意愿。从沪铝近期的日内走势来看，资金日内某段时间均为有异常资金流动的表现，说明铝可能成为领跌的指示性品种，短线表示观望态度。

（中期研究院研究员  敖翀）

3、锌

周五美元强势走高,一举突破83重要关口,伦敦金属交易所基本金属应声下跌,伦锌三月期货周五收盘报2060美元/吨,跌幅为2.14%.今日沪锌主力1012合约开盘报17100元/吨,低开150点,全天处于16900-17200震荡,收盘报17010元/吨,下跌1.39%.盘中仓差一度赠仓近6万手,市场分歧仍然巨大,收盘总持仓354964手.

现货方面, 今日沪期锌持续上周五跌势，上海现货0号锌成交价格对1012合约贴400元/吨左右，成交价在16550-16600元/吨，1号锌成交在16500-16550元/吨，下游开始适量接货，但由于市场看跌情绪浓，现货交投整体一般。此外,海关总署今日公布7月锌进出口数据,数据显示,我国7月份进口精炼锌32972吨,同比下降41.26%,进口锌矿砂195194吨，同比下降54.81%.库存方面,上海期货交易所上周锌库存235972吨,较之前一周减少12901吨,20日LME锌库存619250吨.

宏观面看，日前,国务院副总理李克强在江苏省常州市强调，各地要继续落实好国务院关于房地产调控的政策措施，切实增加住房有效供应，坚决抑制投机炒作行为。而在13日，李克强在北京市考察廉租住房、公共租赁住房等建设时强调，要继续贯彻国务院关于房地产市场调控的一系列政策措施，坚决抑制投机炒作等不合理需求。李克强八天内两提坚决抑制房地产投机炒作行为，如此密集的讲话,为下半年坚决抑制房价定下基调。此外，近期资金价格小副抬升，本周或延续阶段性趋紧的态势。除新债、新股供给加大等因素外，本周公开市场到期量较上周骤减逾六成，以及央行近期较大的回笼力度等，将共同导致市场流动性出现短期偏紧格局。不利于金属近期再度出现连续上涨。

技术面看，今日沪锌借着上周五跌破区间整理的强势，继续下探，最低至16900，从图形和随机指标看， 沪锌仍然处于下行通道，我们认为沪锌仍有下跌空间，目标位置为前期平台16500一带，操作上建议逢高做空，日内短线操作。

（中期研究院研究员  全龙善 张浙榀）

4、钢材

今日，SHFE螺纹钢1101合约以4316点开盘，4261点收盘，最高4318点，最低4254点，价格下跌50点，跌幅1.16%，结算价4272；成交量增加37.7万手至208.8万手，持仓量增加6764手至118.5万手；交投区间集中在4262、4266、4270-4272。

上周周报我们已经说，从基本面看，高产量、低成本、需求断层的市场环境下，钢价将继续保持弱势，而且在新的消息面的推动下，钢价有进一步下跌的可能。从技术面看，需进一步关注20日均线、布林通道中轨和4270支撑线，若跌破以上3个中的任何一个则可大幅建空单。今日钢价同时跌破上述3个支撑，同时伴随成交量放大，虽然尾盘在4270附近企稳，但空头格局依然不改，建议空单持有，下一目标位4250。

（中期研究院研究员  刘洁 裴毅飞）

二、农业板块

1、豆类

今日，连豆早盘高开，全天弱势震荡下行，盘终收低。主力5月合约，开盘4032点，收盘4018点，下跌14点或0.35%。

美豆上周五继续调整。其中11月合约最低接近1000美分位置，收于1004美分，下跌8.2美分。美国农田巡查团预计2010年美国大豆产量为35亿蒲式耳，高于此前美国农业部34.33亿蒲式耳的预期。而伊利诺伊州、印第安那州和爱荷华州本周的降雨前景也给市场增压，因这将进一步提高大豆的产出潜力。目前，市场还在消化美豆丰收预期的利空影响，预计短期内仍将震荡调整。

国内的基本面也利空居多。首先，港口库存压力虽有所下降，但仍处于相对高位。虽然，7月份我国大豆进口数量出现了5个月以来的首次下滑，主要港口库存较前期有所下降，但仍处历史高位。高企的大豆库存对期价造成明显压制。其次，在美豆丰产已成定局的情况下，报道又称国产大豆也可能增产10%左右。而且，美豆和国产新作大豆已经临近成熟期。国内外新豆的丰产和集中上市给市场带来较大压力。最后，为了给今年的新储大豆“让位”，国储大豆将会在新豆上市前抛售，且市场普遍预期抛售价格不会太高，这对市场也蒙上了一层阴影。

总体看来，长势良好的美豆丰收在望，价格回调已成定局，我们预计连豆在港口库存居高不下、国内库存充裕的情况下，继续下挫回调的趋势必将延续。操作上，建议空单继续持有。

连豆粕方面，今日连豆粕主力5月合约窄幅震荡，盘终收高。最终收于2985点，上涨6点或0.2%。

虽然，从中长期来看，受下游消费需求增加预期影响，连豆粕期价有所支撑，但短期来看，连豆粕依然面临回调风险，尤其是连豆的下挫调整将极大地“拖累”连豆粕期价。操作上，建议少量逢高沽空。

（中期研究院研究员 李贞景）

2、玉米

今日连玉米主力1101合约小幅低开于1982，早盘期价快速上攻至日内最高点1989，随后逐渐震荡回落，午盘后围绕1984一线窄幅震荡。最终盘末报收于1985，上涨9，收出小阳线。今日连玉米量仓齐减，成交量减少30572手降至60522手，持仓量则减少4526手降至22.3万手。

今日连玉米处于技术性弱市，空头平仓推动期价小幅收高。目前连玉米上方受到5日均线的压制，但今日走势表明10日均线对连玉米期价构成了较强的支撑。上周国储玉米拍卖成交情况较为理想，成交价格再创新高，企业补库热情依然旺盛，但一周两拍表明了国家调控玉米市场的意图明显，加之国家相关负责人提出针对玉米市场的异常情况，近期将加大调控力度，故玉米市场短期将面临较大的政策利空。考虑到在北方新季玉米上市前，市场优质粮源依然稀缺，玉米市场阶段性偏紧的情况仍然存在，连玉米回落的空间料将有限。整体而言，目前连玉米期价已处于历史高位，基本面暂缺乏新的利多因素，预计在周边商品弱势调整的背景下，连玉米近期以高位温和震荡的走势为主，操作上建议前期多单谨慎持有，逢高可适当减磅。上方压力位2000，下方支撑位1970。

（中期研究院研究员 欧阳玉萍）

三、工业板块

1、LLDPE

受国际原油周五继续低收、没能反弹，再加之投资者普遍对房地产市场调控加强的预期影响，今日能源化工品普遍低开，连塑也不例外，开盘于10415点，而后在短时间内震荡下行100点至10315点附近，之后在此点位获得支撑，开始窄幅震荡至收盘。连塑主力合约L1101较前一日大幅收跌190点，或1.81%。L1101合约早盘开于10415点，尾盘收于10325点，最高10430点，最低10280点。今日连塑的成交量较前一日有所下降，同时持仓量有一定程度的增加。

目前，连塑的基本面总体而言变化不大，对期价的影响在于长期趋势方面，对短线波动影响不大。从技术面来看，连塑今日暂在10300附近获得支撑，不过，考虑今日的跌势较明显，以及目前市场上投资者对最近一些外围即将公布的宏观经济数据预期并不乐观，因此，短线上L1101向下到10200附近寻求支撑的可能性较大。因此，之前如果持有空单的投资者，目前来看，可继续持有。

（中期研究院研究员 宋健）

2、PVC

PVC早盘低开后，在沪深股市强势翻红的引领下，震荡上行。日内成交共计19964手，合约持仓总计减少1056手至50602手。其中主力合约V1009早盘开于6820点，全天最高6865点，最低6790点，盘尾收于6855点，较上一交易日收涨15点，或0.22％。

美国劳工部周五公布，美国6月消费者物价指数(CPI)较前月下降0.1%，密西根大学公布的调查显示7月消费者信心指数初值降至11个月最低的66.5，两份报告均凸显出美国经济复苏的脆弱本质，令油市投资人对原油未来需求的担忧加重。纽约商交所八月交割的轻质低硫原油期货结算价跌0.61美元，至每桶76.01美元。受供应持续不减及下游相关市场萧条影响，上周五东北亚乙烯继续下滑4美元至864-866美元/吨CFR东北亚，上周累计跌34美元/吨，而东南亚乙烯则继续保持在798-800美元/吨CFR东南亚。

受美原油收跌影响，在沪深股市一路走高的提振下，PVC今日低开高走，结束五连阴。从盘面来看，主力合约V1009沿布林通道下轨弱势走低，5日均线处压制作用较明显，MACD指标低位粘合，均线系统仍向下发散，短期内上行动能不足，预计仍将以弱势格局为主，建议投资者偏空思路操作。

（中期研究院研究员  韩雪）

3、燃油

今日燃料油延续上周的跌势，1011开盘4451，随即快速下跌至4410附近震荡，全日维持窄幅波动，午后再度小幅走低，1011合约报收4399，结算价较昨日下跌69元/吨，跌幅为1.90%。今日全部燃料油合约共成交7.76万手，持仓增加至12.84万手。近期市场资金关注度在持续提高。

从外盘的情况看，上周五，在经济复苏前景黯淡的情况下，美元走高加上股市下跌进一步令油价承压。纽约商业交易所(NYMEX)原油期货延续近期的跌势，结算价触及六周低点。周四打压市场的对就业和制造业步幅放缓的担忧仍在持续，美国股市20日下跌，再次引发对原油期货的抛售。疲软的经济数据令交易员担心未来的原油需求，原油已经跌破上行通道的下轨，目前在73美元附近震荡，国际油价短期内难以摆脱颓势。不过，考虑到各国可能的经济政策以及偏高的远期油价预期，下周的累计跌幅不会太大。原油在73美元附近将受到一定的支撑，下周有可能会出现技术性的反弹。燃料油目前尚未触及上行通道的下轨，下方尚有空间，但原油在此位置将受到一定的支撑，全球经济数据已经对原油产生了不小的影响，下周或可出现技术性的反弹，若此种情景发生，则燃料油有可能提前出现反弹。

（中期研究院研究员  包娟）

4、PTA

在经济复苏前景黯淡的情况下，美元走高加上股市下跌进一步令油价承压，上周末国际原油价格延续近期的跌势，结算价触及六周低点。受此影响，今日郑商所PTA住了合约1101开盘略高于上一交易日结算价，开盘7848，盘中价格震荡下行，一度跌破10日均线，最高7848，最低7732，午后价格维持窄幅震荡，最终收于7740，较上一交易日下跌132点，跌幅1.68%，成交量792658手，持仓量294138手。

总的来说，低迷的美国就业、制造业数据加重市场对经济复苏的悲观看法，加之基本面也趋于疲软，国际原油围绕前一日收盘价窄幅震荡，交投范围清淡，PX价格却大幅上涨。亚洲和华东现货方面观望人群居多，下游聚酯切片继续下行走势，涤丝短纤价格加速下跌。技术上，今日PTA主力合约1101报收一根大阴线，早开盘半个小时，期价便大幅跳水，轻松跌破10日均线和前期支撑位7800点，表明空头力量明显强于多头，成交量和持仓量较上周有明显缩水的迹象。操作上，短期内因为市场做空气氛浓厚，所以近期还是建议投资者维持震荡偏空思路，日内短线交易为主。

（中期研究院研究员  徐珊）

5、橡胶

日本期货交易所橡胶期货TOCOM橡胶期货周一下滑，因日元走强、原油价格下滑、地区股市涨跌不一且沪胶盘初疲软，增加市场的压力。沪胶1101合约周一开盘稍低于上周五结算价，沪胶趋同于大宗商品走势震荡收低，下跌345点，收于25095。

沪胶在上周五大幅走低。资金层面上，主多资金依然持有较多多头部位，使得胶价易涨难跌。技术形态上，沪胶在冲破前期震荡区间后向历史新高挑战，技术压力较大。目前的位置期价容易反复。图形上，24765元/吨有较强支撑。操作上，建议投资者稳妥者观望，激进者以25445为止损短线做空。

（中期研究院研究员  王源源）