一、金属板块

1、铜

隔夜伦铜收高212美元，报每吨7510美元，为4月29日以来高点。今日国内金属市场仍然和大盘走势一致，各金属品种高开低走。沪铜主力1011合约开盘58030，空头增仓带动沪铜开盘后下挫至今日主要震荡区间57520-57870，尾盘受多头获利回吐小幅下挫，最终收于57450。沪铜主力1011合约微跌0.12%，均价57801，成交量和持仓量基本与昨日持平。

沪铜总体策略分析：从基本面来看，经济放缓已经成为趋势，但宽松的货币政策将和人民币升值预期将继续对铜价形成支撑，同时因铜精矿供应仍然紧张，铜价总体上将延续反弹趋势。总体策略上我们建议以逢低买入，长线做多的思路操作。沪铜下方重要支撑55000，上方重要压力58000、60000。

短期来看，目前国内铜消费处于淡季,且各主要区域PMI数据持续回落，沪铜近期迎来多空双方拼杀时局，预期短期沪铜将维持56300-58000之间高位震荡。建议多单适当逢高减持，等待回补机会。沪铜上方强压力分别是58000、60000，下方支撑位56300、55000、53400。

（中期研究院研究员  曾宁 沈丹）

2、铝

隔夜伦铝收高47美元，报每吨2217美元。今日国内金属市场仍然和大盘走势一致，各金属品种高开低走。沪铝主力1011合约开盘15900，但随后一路下行，部分空头增仓，最终收于15685，结算价15778元，微跌0.25%。

从基本面来看，经济放缓已经成为趋势，但宽松的货币政策将和人民币升值预期将继续对有色金属支撑，铝价总体上将延续反弹趋势，总体策略上我们建议以逢低买入，长线做多的思路操作。但因短期反弹幅度较大，建议多单继续逢高减持，等待回补机会。

（中期研究院研究员  敖翀）

3、锌

隔夜在原油的大幅拉升的带动下，伦敦金属强势上扬,伦锌大幅上涨4.48%,站上2100一线,收盘报2100美元/吨.今日上午沪锌高开低走，今日持仓大幅减少,估计跟前期进场的多头在价格已经较高的情况选择获利离场有关.同时,由于在短期内,价格已被推得较高,所以多头主力入场明显谨慎了起来,毕竟17000是比较强力的压力位.今日沪锌主力1011合约高开340点，开盘报17060元/吨,开盘和收盘都出现加速下跌的行情,收盘报16825元/吨,较昨日均价小涨0.75%.持仓今日大幅减少33800手,成交量也有持续的小幅减少.

现货市场看, 今上海市场0号锌成交价在16450-16500元/吨，贴1011合约400元/吨附近。1号锌成交在16400-16450元/吨。由于沪锌期价高开低走，主力围绕16900元/吨窄幅震荡，能否突破17000元/吨关口，市场呈较大分歧，下游持观望态势，现货交投清淡。库存方面,3日LME金属锌库存620350吨,增加550吨,上海交易所锌注册仓单107899吨,减少374吨.

宏观面看,隔夜备受关注的美国7月PMI数据公布, 作为预判宏观经济形势的重要晴雨表,刚刚发布的美国PMI指数,看起来有些矛盾。一方面,55.5的结果好于经济学家的普遍预期,连续10个月超过50,表明经济形势依然乐观。但另一方面,也可以从数据中解读出,PMI已经从去年12月以来,连续8个月创出新低,加剧了市场对美国经济面临二次探底风险的担忧。目前来看，美国总体经济环境,尤其是制造业部分仍然无法提振,直接制约着金属的上涨幅度,因此,金属在趋势反转后不断的回调修正,聚积人气也成了必然,并且这种对二次探底的担忧很可能拉大回调的幅度.

技术面看，正如我们昨日所说,沪锌由于长时间处于超买状态,技术回调的反应强烈,今日随着大幅的减仓,KFJ指标调头向下，日K线看收出实阴线,预计明日获利回吐仍是主导,沪锌将继续调整.操作上我们昨天建议多单部分止赢离场,明天建议观望为主,仓位较重的仍可选择部分平仓.

（中期研究院研究员  全龙善 张浙榀）

4、钢材

今日螺纹早盘小幅跳水低开，盘中一度下破4300，受到支撑后，展开震荡盘整；盘尾随获利盘的回吐走势明显，螺纹迅速走低收于4300以下。冲高回落意味明显，RB1101开盘价4341，收盘4298；较上一交易日收跌35点，涨幅0.81%。日内收报中阴，与昨日跳空高开的锤子线构成抱线形态；回调意味明显。

量能方面，成交量依然处于高位，日内达到2552662手；持仓量减少2万7千手至1232048手。SHFE排名前20的持买单会员小幅跟进7千余手，至317046手；主力卖单增量骤减至3千余手，至468175手。随着螺纹、股指大幅反弹，两市技术性回调风险加大，多方获利抛盘增多，抛压骤增；观望气氛较浓。

从宏观面来看，目前经济增速放缓虽然降低了通胀预期，但是也并不支持股市和金属市场进行更大规模的反弹。昨天7月份的PMI指数公布了，环比6月小幅下降，创17个月以来新低；但由于PMI已经连续3个月回落，经济增速放缓已经不是新闻，因此昨天日内对市场信心的打击并不大。但这确实反映了目前宏观经济走软的趋势。7月份,中国制造业的新业务量连续第2个月出现下降,达到2009年3月以来最大降幅。据调查，许多厂商表示，市场需求疲软，严重影响了新订单的量。此外，7月份新出口订单指数继续低于50.0分界线，说明来自海外的新业务需求进一步下降。这和今年第一季度增速几乎创历史新高的局面形成鲜明的反差。这样的基本面到底支不支持股指以及金属期货市场继续出现突破性的上涨？笔者认为答案是否定的。

盘面上看，今日收报中阴，与昨日跳空高开的锤子线构成抱线形态；回调意味明显。技术上看，60分钟K线图MACD红柱收短，KDJ高位即将形成死叉，透露明日短线调整信号，明日如有回调，幅度有限，是逢低多单跟进的好时机。阶段性压力位看到4400，及前期跳空缺口下沿4458；支撑位4254-4284。

（中期研究院研究员  刘洁 裴毅飞）

二、农业板块

1、豆类

8月3日，连豆早盘低开，随后全天维持低位震荡，尾盘跳水，盘终收低。主力合约a1105开盘4039点，收盘4000点，下跌44点或1.09%。

外盘方面，周一（8月2日）CBOT大豆11月合约冲高回落，终盘整体收涨0.5%。基本面上，USDA最新一期作物生长报告显示，截止到8月1日，大豆优良率为66%，较上一期的67%略有降低。这一报告基本符合市场预期，但却难以支撑美豆继续大幅走高，这使投资者的高位避险情绪加重，出现了大量获利盘。预计，在基本面没有重大变化的情况下，美豆近期将以高位震荡为主。

国内方面，美国大豆价格持续上涨，使我国到港大豆基本成本至少在7500元/吨以上，且原料价格的上涨正在传导至豆油、豆粕等终端产品，据悉，长春等地的豆油价格每斤仅一周就上涨了0.2元。另外，到港大豆成本的不断提升将削弱进口大豆的价格优势，这对减少大豆进口量、提升国产大豆价格起到了积极作用。

我们认为，虽然今日连豆弱势调整，但受进口成本支撑以及现货市场气氛良好提振，连豆大幅下跌的可能性不大。操作上建议波段多单继续持有，短线5月合约重点关注4000及3800点的有效支撑。

豆粕方面，今日，连豆粕期货早盘低开，随后维持低位震荡走势，盘终收低。主力合约减仓缩量，收小阴线。主力合约m1105开盘3015点，终盘收于3004，下跌16点或0.53%。现货方面，受进口大豆价格上涨影响，全国豆粕现货报价全线大幅上涨，全国豆粕销售均价为3249元/吨。经过4个交易日的大涨，连豆粕今日出现弱势调整，但我们认为随着下游消费的不断好转，豆粕期价仍然具有一定的上涨空间，预计近期连豆粕将在2980-3200之间高位震荡，操作上，建议波段多单。

（中期研究院研究员 李贞景）

2、白糖

今日郑糖1101合约大幅高开于5280，早盘期价稍作整理后快速跳水，期价最低下挫至5245，随后期价震荡上行，临近盘末时，受获利盘平仓打压，期价再度走低。最终盘末报收于5264，下跌17，收出小阴线。今日郑糖成交量明显萎缩，减少31.7万手降至131.3万手，持仓量减少10238手降至67万手。

基本面上，今日广西糖协公布7月广西产销数据。截止7月底，广西全区累计销糖605.3万吨，同比减少37万吨，其中7月份销糖73.6万吨；食糖产销率85.23%，同比增加1.05个百分点；工业库存104.9万吨，同比减少15.8万吨。以上数据表明食糖需求颇为旺盛，由于下半年聚集了众多食糖消费契机，因此后期食糖消费前景较为乐观，国内食糖价格在库存薄弱的背景下仍将高位运行。技术面上，今日郑糖1101合约处于技术性强市，多头平仓了结使得期价承压回落。从盘面来看，在外盘走强及国内供需偏紧的推动下，前期郑糖沿5日均线连收四阳，期价快速拉升到5200关口上方。目前郑糖在高位面临的政策调控风险开始放大，且KDJ指标出现超买现象，故预计在ICE原糖已有回调迹象的背景下，郑糖的上涨动能将会有所减弱。操作上建议多单谨慎持有，上方压力位5350，下方支撑位5100。

（中期研究院研究员 欧阳玉萍）

3、棉花

今日，郑棉日内大幅震荡，最终小幅收高。主力1101合约开于16665点，因多头买盘入场，推动期价上行，最高触及16780点后空头突然发力，一举将期价打压至16605点，随后横盘，下午多头并不甘心失败，再次发力上攻，但反弹至16755点后大幅回落，最终报收16700点，涨30点，或0.18%，成交量为198278手，持仓量增加2670手，为194002手。从今天的走势可以看出，由于目前基本面不能给投资者指引明确的方向，多空双方分歧较大，博弈较为激烈。市场现货价格变动不大，中国棉花价格指数下跌2元/吨，为18227元/吨，市场成交量依然清淡。从棉花种植情况来看，在暴雨、洪灾过后，近期长江及黄河流域天气状况良好，较为适宜棉花生长。从技术面看，郑棉收小阳线，近几日走势，可以明显看出从1009合约进入1101合约的多头急切先把期价推高，但无奈空头力量不弱，预计近期多空还将继续博弈。郑棉接近布林通道上轨，KDJ指标显示超买，如果郑棉无法回补下方较大的调控缺口，上行的压力将越来越大。预计明日震荡偏弱，建议投资者观望。买1101卖1009的套利单子可继续持有。

（中期研究院研究员  汤瑜）

4、小麦

外盘美国小麦期货周一再次飙涨。CBOT近月9月小麦期价升至23个月高位，并触及每蒲式耳711.2美分，之后有所回落，终收高4.8%，报每蒲式耳693.2美分。KCBT 9月小麦期货收高3.9%，报每蒲式耳700.4美分。MGE 9月小麦期货合约收高3.7%，报每蒲式耳713.2美分。俄罗斯炎热天气以及缺乏降雨令旱情最严重地区的半数作物死亡，而尚且活着的作物单产预计也将较去年减半。对产量的悲观吸引基金流入小麦市场，造成了飙升的局面。

外盘飙涨指引强麦今日高开，强麦强势未减。主力合约WS1101继续在2400以上奋力上行，收盘价继续刷新纪录。今日交易量达到65840手，同样创出新的记录。今日持仓量进一步增加，与昨日相比增加8882手。WS1101日线开于2420，最高2437，最低2414，收于2423，上涨0.29%。今日国产小麦现货均价与昨日相比上涨2元/吨，为2033元/吨。河南、山东、等主产区麦价稳定；河北、安徽部分地区价格则有所走弱，但上海新麦价格较前期有所上涨。整体而言小麦现货价格仍较为稳定。技术分析，主力合约WS1101再次刷新高位纪录，并且涨势犹存。不过，今日日线与昨日相比明显不同，多方努力争取的更高位置被获利了结打压，高位空间风大浪高。目前强麦价格也脱离了均线支撑，KDJ明显处于超买区间，回调压力很大。预计强麦即将进入对前期过度涨幅的修正，前期多单可以适量平仓，盲目追涨风险极大。

（中期研究院研究员  史晓璐）

5、油脂

豆油：

8月2日，受小麦上涨带动，当日CBOT大豆收高，但远低于日内高点，获利平仓以及技术卖盘打压价格回落。豆油市场当天带头上涨，主要受到邻池大豆以及国际原油期货走强的有力带动。当日豆油收出长上影的的阳线，仍是部分多头的获利离场，还有空头的进场都是得当日豆油的期价冲高回落。当日欧美公布的制造业指数均好于预期，同时欧洲最大的银行汇丰控股(HSBC)与法国最大的银行法国巴黎银行(BNP)的第二季度财报均好于预期，这或将进一步加强市场对欧洲银行压力测试结果的信任，从而大大提升了市场对全球经济复苏前景的信心，推动风险偏好进一步上升，也使得做多热情再度高涨。目前，美豆11月合约，从日线来看，短期均线多头排列，仓量仍在增加，今日电子盘收出一个十字星，多空动能衰竭，上破1050点位力不从心。MACD指标持续高位，也有向上的趋势。建议前期低点多单部分获利离场。美豆油12月合约，已经结束了大四浪的下行阶段，进入7月份后短期技术性反弹动能明显，站稳40美分/磅，仍有上涨空间。建议前期低点多单继续持有，止损位38.5。

大连豆油1101合约早盘高开后震荡上涨，午后冲高回落，盘终小幅收高。主力合约缩量减仓，收阴线。从今日的进口大豆到港价，美豆3720，南美豆3757，较6月初时的到港价，分别上涨330左右。现在除了大连、秦皇岛等极少数地区外，我国大多数的大豆油原料都要依赖于进口。而随着近期美国大豆价格持续上涨，未来大豆油价可能还会继续走高。近期国内各地的豆油现货价格上涨迅速。下半年影响农产品价格走向的最大不确定因素将是天气，如果出现比较严重的天气灾害，粮食等农产品价格仍有可能快速上扬。在某种程度上，未来的调控政策正是要与“不确定”的天气做斗争。从技术上看，豆油1101今日午盘空头的减仓使得期价达到日内高点7876，随后获利的多头也在收盘前快速的减仓使得期价快速滑落。期价再次上摸至5月份以来的高点无疑是压力较大。KDJ继续向上交叉，MACD继续走好。建议底部多单逐步逢高获利离场，期价高位注意追高的风险。预计下方支撑7600，上方压力7900。

棕榈油：

今日连棕榈1101合约高开震荡，收于整数关口，盘终小幅收窄，主力合约减仓增量，收小阴线。今日，马来西亚BMD毛棕榈油期货午盘震荡走低，午后可能因原油价格走高而摆脱低位。新加坡出口商称，7月棕榈油产量可能仅环比增加5%，这可能限制后期涨势。今日天津地区棕榈油市场报价情况，天津油厂24度成交报价6950元/吨，均较昨日持平。市场成交比较一般。广州地区棕榈油行情动态，广州贸易商24度棕榈油报价6950元/吨，较昨日持平，成交可议。国内各港口棕榈油现货价格整体上有所上调。目前，国内下游消费的逐步好转，港口库存压力有所缓解。

从汇易网市场的数据得到，截止到7月底，国内棕榈油库存总量较去年同期的50万吨仍然明显高企，但相对于前期最高的85万吨，国内不少口岸的棕榈油库存已出现较为明显的下降。下游的消费也逐渐好转、中间环节和消费终端的棕榈油的采购兴趣有所增加。豆油、棕榈油的价差的逐步回归，后期也应关注，存在套利机会。从技术面看，棕榈油1101今日的一个高位震荡收出十字星，也是多头力量逐渐减退的过程，上方压力较大。目前期价处于4浪头部构造当中，7000心理关口的压力仍旧存在。建议棕榈油底部多单逢高获利逐步离场，后期盘面震荡概率加大，不要盲目进场做空。目前下方支撑6600，上方压力7000。

菜籽油：

今日，郑州菜籽油1101合约高开高走，尾盘跟风小幅回落，盘终主力合约放量上涨，持仓继续增加，收长上影阳线。加拿大ICE油菜籽市场周一（8月2日）因适逢假日而休市。《油世界》表示，下调欧盟2010/11年度油菜籽产量预估至1,990万吨，其中，预估德国为560万吨、法国为480万吨、英国为210万吨。加拿大2010年油菜种植期间降雨不断，导致播种推迟，很多地区甚至未能播种。当前是油菜籽生长关键期，持续不断的降雨使农户无法使用农业机械喷洒农药，加上光照积温不足，作物单产前景不佳，这也给菜油市场带来支撑。国际的油菜籽的减产忧虑再加上国内的农业生产的不利情况，也使得做多的人气较为的旺盛。基本面上，进口菜籽价格以高于国内现货价格，国内现货价格坚挺。短期来看，菜油价格将在当前的价格水平上逐步趋于稳定。也应当关注下半年的国家植物油轮库动向，国家的粮油调控政策，也会对近期走势较好的才有市场构成压制。在加上下游猪肉价格的回升，使得菜籽粕的销售逐渐好转，也无形中支撑菜油的价格。从技术上看，菜油1101今日放量增仓上行，一举突破自从09年以来期价的高点，向8500整数关口发起冲刺，今日仓量配合明显，大部分套保资金逢高大量入场，各项技术指标表现良好。目前仍在构造4浪的头部阶段。建议豆油和菜油入场做跨品种套利，两者价差回归到600附近获利平仓离场。建议菜籽油不要盲目追高，等待时间进场做空。预计下方支撑8180，上方压力8500。

（中期研究院研究员 吴媛瑾）

三、工业板块

1、LLDPE

昨夜NYMEX的WTI原油9月合约成功站上80美元关口，大幅收涨3%，在此利好带动下，连塑今日大幅高开近2%。不过，过大幅度的高开直接引来了空头砸盘，使得期价迅速跳水。而后，L1101合约大部分时间在10500-10600区间内震荡。尾盘受A股影响，连塑跟随跳水。连塑主力合约L1101今日较前一日小幅收涨15点，或0.14%，L1101早盘开于10650点，尾盘收于10485点，最高10660点，最低 10480点。今日连塑的成交量和持仓量均有一定程度的上升。

近日，连塑在现货市场和原油等利好支撑下，不断上行。不过，今日受A股影响，报收阴线。目前看，A股短线面临回调，连塑自身也有一定休整要求。考虑到现货市场已经有商家开始封盘，连塑的炒作氛围越发浓厚，如前所述，连塑上行空间已打开，前方压力位在11000点。鉴于上行趋势未改，投资者可考虑在回调至5日均线附近时建多单参与。

（中期研究院研究员 宋健）

2、PVC

PVC今日高开后一路震荡下行,回吐前期涨幅,走出阴包阳形态。日内成交总计22550手，合约持仓减少1942手至30388手。其中V1101早盘开于7540点，全天最高7550点,最低7415点，盘尾收于7425点，较上一交易日收跌65点，或0.87％。

由于美国、欧元区和英国的制造业指数均好于预期，油价随股市及其他大宗商品一道飙升。纽约商业交易所(NYMEX)原油期货2日冲至每桶81美元之上，为5月份以来首次. 周一亚洲乙烯市场交投疲软，价格维持在879-881美元/吨CFR东北亚和839-841美元/吨CFR东南亚。PVC现货市场行情综合表现尚好，此次拉涨一方面是外力油价和期货的推动，另一方面是上游月初压力不大的调涨，减少亏损面；商家库存料无压力，部分也适当跟随炒作。

从盘面来看，主力合约已完成向V1101移仓。受美原油期价冲高提振,V1101今日高开50点.前期多单获利了结的集中释放,引发之后的期价震荡下行.盘尾在国内A股市场拖累下,期价又一轮小幅跳水.总体看来,PVC近期受外围市场影响较明显,投资者可关注近期国内A股市场的走势,留意5日均线处支撑作用,逢低谨慎建多单.

（中期研究院研究员  韩雪）

3、燃油

隔夜原油受利好数据刺激，9月合约大幅上涨，受此影响沪油主力合约今日早盘高开，之后受其他大宗商品回调带动，回调走低。今日10月合约上探4500元上方随即震荡下行，在4500附近交投。尾盘再度下跌，收盘至4480位置，近日主力成交35446，增仓1412手至47420手。

    最新出炉的一批制造业数据表现强劲，重振了投资者对全球经济复苏的信心，纽约商业交易所(NYMEX)原油期货2日冲至每桶81美元之上。另外据美国国家飓风中心(NHC)表示，第四号热带低气压在大西洋形成，预计将增强至热带风暴Colin，对油价也产生了影响。但原油库存保持在高位，令原油冲高之后仍承受较大的压力。而燃料油在今日早盘高开之后，受到国内金融市场整体回调的影响，大幅回落。近日股票市场连续走高，上证指数在2680处收到压力，有回调的需求，这也影响了今天大宗商品的整体走势。燃料油近期的上涨与国内金融市场关联度非常高，预计近期也将跟随回调，前期多单建议减持。

（中期研究院研究员  包娟）

4、PTA

投资者对全球经济复苏前景的看法重新变得乐观，隔夜国际原油价格持续上涨，且突破81美元/桶，为5月以来首次。受此影响，今日郑商所PTA主力合约1101开盘略低于昨日结算价，开盘7786，盘中价格大幅下挫，最高7810，最低7696，午后价格小幅走高后持续下跌，最终收于7710，较上一交易日下跌18点，跌幅0.23%，成交量416838手，持仓量203708手。

总的来说，因欧美最新出炉的一批制造业数据表现强劲，重振了投资者对全球经济复苏的信心，隔夜油价大幅走高，上冲81美/桶之上，PX价格也大幅收涨。亚洲和华东现货方面大幅上扬，下游聚酯切片市场价格持续上涨，涤丝短纤上升势头强劲。技术上，今日PTA主力合约TA1101高开低走，阴线报收，已经成功站上60日均线上方，但上方受7800一线的压力已开始显现。操作上，因经连续上涨之后，短期内有一定回调需求，故建议投资者手中多单可谨慎持有，在五日均线附近设置止损。

（中期研究院研究员  徐珊）

5、橡胶

原油期货周一大涨3%，终于突破了每股80美元大关，收盘价创近三个月新高。纽约商业交易所9月份交割的原油期货上涨了2.39美元，收报每桶81.34美元，创12周新高。昨夜，美联储主席伯克南的谨慎言论再度引发美元走弱，与此同时，美国最新公布的制造业指数和建筑指数好于预期带动美国三大股指反弹，美国原油期货大幅上涨2.39美元，并重回80美元之上，受外部经济环境转好影响，日胶早盘高开，沪胶近期在资金推动下走势强劲，昨日主力合约一度逼近25000元，但在25000元附近受到多头获利了结影响尾盘有所回落。尽管价格没有逼近到25500，但是这个压力已经开始起到作用，在24500这个价位开始喘息调整，或是干脆成为一个做空的反转信号，这个不得而知，因此这个关键性价位投资者需要关注，后市预计上冲奔25500的可能性不大，因此沪胶将展开回调，主要策略逢高沽空。

（中期研究院研究员  王源源）

四、股指期货

在外盘大涨的利好消息刺激下，国内市场走出了相对独立的行情。虽然盘面上多头抵抗十分顽强，但终究还是没有逃过尾盘跳水的命运。上证指数在2680点上方聚集了较大的抛压，失守5日均线，短期的调整行情旨在了结前期的获利盘与套牢盘，过度上涨之后的恐慌情绪在周二得到了一定程度的释放。沪深成交量再度放大，表明市场多空双方分歧加大，前期上涨的逼空行情暂时得到遏制。

后市展望，7月份的连续逼空的行情在8月份将有所改变，指数震荡上行的速度将会回归理性，呈现出有涨有跌的爬升行情。市场正同时遭遇2680点上方的密集成交区以及半年线的重要阻力，抛压渐强，指数此区间有望进行较为彻底的盘整，随后将走出新一轮上升行情。目前大批踏空资金正翘首等待回补良机。

（中期研究院研究员  冯宸垚）