| 来源： |
光大期货 |
发布时间： |
2010年06月28日 09:18 |
作者： |
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金融类
股指期货：
（高兴） 综合来看，目前多空双方胶着的平衡状态仍然很难被打破，市场震荡的格局还将延
续。如果没有政策上的突发因素，量能的变化依旧是主导大盘走势的关键指标。期指各合约基差较前
一交易日继续小幅扩大，截止收盘1007合约对现指升水17.51点，盘中一度超过20点，目前理论价差
为6.54点。近期基差波动较小，暂无期现套利机会。可以保持关注。若后市基差继续扩大，则可关注
买现抛期的策略。跨期套利方面，1007与1012合约之间价差小幅波动，收盘为86.20点，1007与1008
合约之间价差依然缩小至16点附近，对买近抛远的策略继续保持关注。总体而言，目前套利机会较少
，投资者适当关注即可。
外汇：
（张毅） 周五外汇市场上欧元走高，美元走弱，在G20峰会前，市场对于G20最终将达成的会
后声明高度关注，在此背景下，外汇市场交投谨慎，欧元在震荡后延续反弹势头。周一亚洲时段，欧
元兑美元1.2390，美元指数85.27。消息面上，第四次20国集团领导人峰会27日在多伦多闭幕。会议
通过了《20国集团多伦多峰会宣言》，与会领导人强调采取下一步行动，推动世界经济全面复苏。中
国国家主席胡锦涛27日在20国集团领导人多伦多峰会上讲话时表示，要审慎稳妥把握经济刺激政策退
出的时机、节奏、力度，巩固世界经济复苏势头。要关注G20峰会确定的推动世界经济全面复苏及中
国领导人讲话将对全球资本市场及商品市场带来的正面影响。
金属类
铜和锌：
（曾超） 最近一周受中国央行重启汇改，美金融改革法案妥协获批等因素因素影响，基本金
属价格普遍上涨，但国内股市疲软仍然对国内金属价格有一定压制，A股市场也面临方向选择。近期
需要关注G20会议以及美金融法案的后续影响，市场风险偏好回升将帮助确立中期底部。预期金属价
格可能有一个冲高回落动作，伦铜7000美元，沪铜55000元，伦锌1950美元，沪锌16000元区域有压力
，但价格可能以进三退二方式震荡回升。本周将有许多重要经济数据将发布，关注重点无疑是周五的
非农就业数据（在人口统计带来的短期雇佣消失后，市场普遍预期6月数据将会减少，彭博调查为-10
万，失业率升至9.8%），此外周四中美欧均将发布PMI数据，以及消费者支持、消费者信心均值得关
注。
黄金：
（胡燕燕） 周五伦敦金收于1250以上，国际主要ETFs基金增持，最新持金量1316.177吨。美国
1季度GDP环比终值低于预期，再加上美元的下跌、商品的上涨，对金价当晚产生了一定的支撑。不过
美元指数85一线还有反复的可能。
操作上，沪金12月多单20%比例持有，等待加仓信号。
农产品类
豆类：
（赵燕） 美豆大幅回落带动国内豆类继续调整。大豆豆油填补周一跳空缺口，回吐本周全部
涨幅。美豆大幅上涨后面临继续调整风险以及国内豆类基本面维持偏空将压制国内豆类价格，而潜在
天气支撑则将继续限制价格深跌，短期豆类市场延续震荡筑底走势。无天气利多及周边金融市场仍不
稳定美豆仍将继续震荡调整。下方支持910-900，920-930再次仍为短期重要阻力位。6月30日USDA将
公布种植面积和季度库存报告。重点关注天气变化、报告结果及周边市场影响。周五原油大幅上涨收
复上周大部分跌幅将对油脂类品种提供利多支持。关注国内盘面资金动向、现货成交及美盘、原油走
势等。1月大豆短期仍将围绕3850一线震荡，下方支持3820-3800，上方阻力3900，豆油跌破5日均线
，下方支持7550-7500，上方阻力7600-7630。豆粕下方支持2820-2800，上方阻力2880-2900。建议维
持短线操作，多单减持，等待外盘调整结束。
玉米：
（王娜） 受干旱天气预期影响，周五玉米新作合约1101突破盘整区，价格大幅收阳。日内交
易活跃，成交增加近6万。对比期货急速拉高，现货短期压力仍有待消化。本周国储拍卖成交弱于以
往，养殖效益低迷，企业采购谨慎观望心态明显，短期供应压力仍在消化中。操作上，玉米1101前短
线多单可继续持有，关注上方技术压力1913。
油脂：
（王娜） 上周，豆粕日内增仓及留仓获得市场关注，油脂品种由于缺乏资金关注，震荡整理
局面没有打破。周末，G20国出台峰会正在召开，与会代表将就退市政策进行进一步磋商，预期恢复
性刺激方案有望出台。预计本周，宏观面环境有望利好，同时汇率浮动政策亦对商品市场提供支撑。
因此操作上，预期本周油脂反弹仍将延续，建议关注豆油、棕榈、菜油上方压力7650、6600、8400。
白糖：
（许爱霞） 受原油价格上涨及世界各地对糖的旺盛需求支撑，国际糖价上周五上涨，7月合约
创10周高点。南方雨停，大雨对广西甘蔗生长影响不大，食糖的运输及销售有望恢复，1101合约有望
再次上试4890一线压力后突破上行，操作上多单可继续持有。
棉花：
（许爱霞） 据中国棉花协会发布预警，60万吨抛储预案已获批，并新增一部分配额，本年度配
额达360万吨，第三批增发的滑准税配额约100万吨。上周五郑棉高开后增仓下行，调控端倪已显现，
操作上已不宜再追多，应保持震荡思路，观察政策的影响，1101合约下方支撑16630。
农产品投资：
（余宏斌） 全球经济仍处于复苏巩固期，加息预期淡化，美元指数上升动能暂消，步入震荡调
整期，豆类能否筑底和反弹空间取决于天气情况，近期仍处于区间运行状况。
化工类
原油：
（刘月来） 美国国家飓风中心最新预报,一个来自加勒比海西部的热带气压持续增强,有80%的
可能性在周五稍晚和周六发展为热带低气压，受此消息影响，周五原油期货大涨。本周关注三点：一
是热带风暴能否形成飓风、二是美元指数的走势，三是库存变化，如果都利多则油价会大涨，都利空
则会下跌，否则会震荡。燃料油期货成交量日益萎缩，关注4400压力位。
天然橡胶：
（刘月来） 天胶目前的情况是供求关系紧张，基本面利多，库存处于历史低位，东京胶的库存
处于85年以来的低位，泰国受大雨的影响产区价格居高不下（参见周报），因此天胶价格短期内易涨
难跌，除非有系统性的风险存在。天胶以逢低做多为主，做空风险日益加大，随时可能大幅上涨。日
内交易须关注股市走势。
化工综述：
（胡燕燕） 周五外盘原油出现大幅的反弹行情，现货月8月合约靠拢79一线。美国方面一个自
加勒比海西部形成的热带气压持续增加，正在形成今年飓风季的第一个热带风暴Alex。受此影响市场
出现上涨的反应。但是该热带风暴是否对墨西哥湾原油生产产生实质影响，尚需要观察。对于热带风
暴和美元可能影响的原油反弹，必须引起重视。但不可否认塑化基本面偏空。PE总供应（产量+进口
）1-5月累计同比增加18.9%。PVC总供应（产量+进口-出口）1-5月累计同比增加11%。操作上：塑料
空头头寸比例适当减仓保留20%左右。资金条件允许的话，在PVC上拿一些多单，比例低于LLDPE。
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