| 来源： |
光大期货 |
发布时间： |
2010年05月17日 09:03 |
作者： |
陆佳薇 |
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金融类
股指期货：
（田野）由于房地产政策、欧洲主权债务危机、人民币汇率等诸多方面都存在较大可能性的利空影响，因此短期内来看市场难以出现足够的基本面上的反弹动力，其反弹主要来自技术买盘。而从中长期看，资金的挤出效应以及国家对民资进入垄断行业的鼓励将有利于经济结构的调整，宏观经济存在着潜在的积极因素。目前在股指期货的操作上我们建议考虑以下方案：1、关注市场的短期反弹，但目前沪深300指数技术压力位较密集，反弹空间可能有限，较为安全的方案是待沪深300指数反弹至压力位时做空，可以参考的位置分别有2900、2930和2980；2、若现指不创新低，则抛近买远进行套利，可以选择抛1006，买1012合约。3、期现套利继续保持观望，关注1006合约的基差变化水平。
外汇：
（张毅）周五外汇市场上，欧元再度出现大幅下挫，欧元兑美元创下14个月来新低，关于欧洲各国政府采取的削减赤字的举措可能影响经济复苏的担忧情绪压制欧元。欧元下跌，美元上扬也对商品市场带来影响，原油价格继续走弱。周一亚洲时段，欧元兑美元1.2361，美元指数86.28。消息面上，美国财长盖特纳指出欧洲将解决债务危机，不会冲击美国经济增长。盖特纳称对中国将允许人民币兑美元升值充满信心。近期在欧元下跌的过程中，要关注欧洲国家后续举措，同时重视人民币升值问题可能会再度引起的关注。
金属类 铜和锌：
（曾超）短期系统性风险仍然主导市场，风暴的源头在欧洲，市场的风向标在欧元，欧元能否止跌企稳，应该是这次由欧元区债务危机所引发的系统性风险是否缓解的主要标志。上周国内铜库存减少了8045吨，而锌库存大幅增加了2.36万吨，LME市场铜和锌库存分别减少了6800吨和2500吨，锌市场仍然面临较大压力。交易方面，铜多头应止损平仓，等待系统风险消除。
黄金：
（胡燕燕）伦敦金稳定在1230一线波动，上周五国际主要ETFs基金持金量有增加，当前持金量已经攀升至1214.065吨。相关市场商品下跌，美元上涨。若持续，还有可能对金价产生下跌的压力。操作上，沪金12月多头继续持有，持仓轻些，观望。
铝：
（吕肖华）外盘大众商品大跌，上周周度库存继续上升，现货相对疲弱。市场供大于求，价格已经逼近生产成本，近期价格下跌幅度将缩小，但弱势依旧。
钢材：
（吕肖华）欧洲债务问题继续影响市场，美指上升逼近金融危机高点，全球股市及商品大跌。钢材上周库存几近持平，现货疲弱，市场等待减产等有利消息。经历了上周的快速下跌后，本周价格仍将稳中下跌。
农产品类 豆类：
（赵燕）受美豆走势震荡偏弱、周边市场利空美元再次大涨及国内加息传闻等因素打压，周五国内豆类期价大幅下挫回吐上周大多涨幅，短期反弹行情结束，市场将继续震荡寻底。周五美豆在基本面偏空及周边金融环境动荡下大幅下挫，跌至关键支撑位950附近。短期美豆仍将围绕天气和周边市场走势震荡。关注950美分能否起到有效支撑，下方支持位930-920。国内豆类期价将围绕美豆和周边市场继续震荡寻底。但需关注天气方面的潜在利多。关注大豆3900、豆粕2850、豆油7600能否形成支撑，如跌破上述支撑，则期价仍将继续下寻支撑。操作上建议不杀跌但也不要急于抄底，观望或日内短线操作。
玉米：
（王娜）5月18日，东北临储玉米将继续销售，同时有消息称，国家对拍卖规则进行一定调整，即只允许饲料企业参与竞价交易，从而避免之前拍卖大都被粮库自买情况发生。同时，CBOT及路透方面消息联动显示，上周中粮继续采购6船美玉米，印证之前市场传言2010年度中国发放玉米出口配额，具体数量包括：私人企业280万吨，国营740万吨。短期，拍卖、进口消息冲击国内玉米市场供应面，需求方面南方养殖恢复支撑贸易企业挺价心理，中期，天气延误播种对新年度玉米减产预期仍在继续。技术上，玉米期货主力合约周线走强趋势延续，短线关注19401950价格压力，中线上方压力1980-2000。
油脂：
（王娜）外围市场系统性风险影响尚未完全消散，上周国内油脂期货反弹基本以平盘偏弱告终。目前市场多头人气尚难以支撑强势反弹。基本面方面，上周国内豆油现货表现疲软，价格涨跌不一。本周国内部分豆油厂促进出货下调报价，四级豆油报价7250-7350元/吨，下滑50元、吨。国内港口24度棕榈油报价稳中有升，沿海各港口棕榈油报价集中在6700-6900元吨。国内菜油主要产区现货出厂报价继续箱体横盘。操作上建议维持日内短线，震荡整理形态以观望为主，中线多单等待回调到支撑价位附近买入，油脂下方支撑区间：豆油7600棕榈油6600菜油8100。
白糖：
（许爱霞）上周五国际糖价因受欧元区债务忧虑影响，出现下跌。周末国内现货市场报价及成交寥寥。郑糖目前走势完全依赖于销售量的变化及外盘的走势，从技术形态上看，上周后两个交易日郑糖上行受阻之后，虽然整体市场偏空，但反弹趋势尚未走完，本周仍会延续反弹走势，1101合约关注下方4760一线支撑。
棉花：
（许爱霞）因周边商品市场及股市普跌导致周五棉花价格小幅下滑，但需求面为价格提供支撑。从对仓库了解的情况看，目前仓库困讯连续大幅下降，移库至内地的新疆棉库存已大部分被消化，国内棉花价格继续持上涨趋势，中国棉花价格指数上周五上涨12至16830，三级棉报价基本在17000，为缓解国内需求，近期增加配额将逐级下发。从郑棉走势上看，目前仍处于多头形态，但在配额调节下，上涨势头趋缓，操作上1101合约关注16700一线支撑。
化工类 原油：
（刘月来）近一万亿美元的救济计划并没能阻止欧元的下跌，美元指数继续走高，风险偏好情绪大减，避险情绪仍然较高，导致风险资产价格继续走低，而原油在库欣库存再创纪录的3,700万桶压力下继续走低。短期内套利交易盛行。6月油价可能下探70美元。尽管国内燃料油现货市场因调和原料供应偏紧表现较为坚挺，现货价格一时没有大幅下跌，鉴于原油在20日以前难以大幅上涨，沪燃料油下跌概率增大，因此短期观望为宜。
天然橡胶：
（刘月来）上周天胶价格基本上是企稳震荡，但是周五期货价向下突破支撑，1009合约有效击穿22000之后没能反弹上去，持仓量有所增加，说明空头打压积极。周五原油继续下跌，因此天胶期货今天会继续下跌，甚至会大幅下跌，如果开盘向下跳空幅度不大，反弹可做空，大幅跳空的话追空风险较大，天胶价格可能再度下跌后才会企稳，库存大幅下降会对胶价下跌幅度有一定的影响，但是目前系统性风险起主导作用。
PTA：
（陆佳薇）PTA跌破震荡区间，上游FOB韩国PX跌10美元至1020美元/吨，下游涤丝产销整体持稳，市场观望气氛较重。PTA负荷94%，供应充足。目前基本面情况偏弱，且外部宏观环境仍较不稳定，预计PTA仍将承压延续弱势。
化工综述：
（胡燕燕）原油有进一步下跌的压力，来自于库存和美元。国内塑化现货松动。PVC电石法报价7350，LLDPE 7042 10550。塑化的价格还将受到国际原油价格下跌的影响。其中PVC由于贴水乙烯法，且持仓方面相对稳定，价格表现上会比较抗跌。操作上，PVC多单、LLDPE空单的套利头寸。或者直接LLDPE的空头头寸。持仓合约均为1009合约。
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