| 来源： |
倍特期货 |
发布时间： |
2009年08月17日 09:18 |
作者： |
李攀峰;魏宏杰;刘明亮;李晓丽;康黎;熊羚淇;杨森宇 |
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金属：
周末主要股指对经济数据作出低调反应，美元走势回稳反弹，商品市场全线回跌。
经济数据看，美国的物价水平7月环比跌幅较大，这毫不奇怪，因为去年同期正是商品市场冲顶的时候，同比基数将在下半年持续走低，而目前环比数据已经走平，显示物价紧缩的压力已经开始转变。
中国股市上已经开始对四季度的退出措施进行预先反应的调整，欧美股指对于这个因素的反应还将滞后反应，目前看欧美经济体在三季度的经济复苏预期还未完全兑现，相对而言，欧美复苏的实体要更多反复和曲折，但避险依然不是主旋律，复苏的炒作和通胀的预期将会形成心理支持，而在三季度中国推动力量的减弱后，外盘实货需求的强弱，将决定商品市场走高的空间到底有多大。
美国的工业经济数据已经开始转好，仅8月消费者信心指数下滑，表明就业市场数据转好前，消费驱动因素将相对平缓，而经济领先指标的提示，则是复苏势头已经确立。
在周末外汇市场似乎重新回到避险的思路上，看起来投资者仍然没有形成统一的行情演化主线，个人认为，上周美联储的会议精神，已经基本消除了美元大跌的风险，在此情形下，有关量化宽松退出策略的预期，将会使得商品市场投资的情绪出现更多的纠结，行情加大震荡幅度的可能性增大。
商品市场周末的表现看，工业品期价全线中幅下跌，市场人气开始跟随股指的调整预期，外盘评述上认为金属目前价位上补库的需求意愿薄弱，对于技术调整普遍乐见其成。
伦铜周末的回跌线形成高档包覆走势，这不是涨升换挡表现，仍为近期小高点组合的一部分，国内周末比价的再创新低，表示国内对于这种调整走势的预期增强。短线看，伦铜期价在5900一线有技术支持，这是前期中期上行通道突破后的回跌支撑位，有技术意义。鉴于人气还保持相对乐观，期价先按照高档强势震荡对待，国内可以参考比价7.80-7.95区间来进行操作。7.80以下的比价短买，而反弹靠近8.0水平后短抛，近期没有趋势行情，操作上建议加强短线灵活性。
操作参考，沪铜11月靠48500，沪铝11月靠15000，沪锌11月试14900。
（倍特分析师：魏宏杰）
钢材：
观点：基本面，14日全国24个主要城市Φ20mm二级螺纹钢现货均价4211元/吨，较上一交易日跌57元/吨，其中上海地区持平，北京地区跌200元/吨；Ф6.5mm高线均价4186吨，较上一交易日跌60元/吨，其中上海地区持平，北京地区跌200元/吨。钢厂调价，14日全国有10多家钢厂调出厂价，其中莱钢对螺纹下调180元/吨，调整后三级螺纹4450。上周炼钢生铁走势转弱，废钢市场下跌，跌幅80-200元/吨，方坯市场混乱下跌的。前期在钢厂大幅上调出厂价推动钢材价格暴涨后，由于需求未能跟进形成对市场的支撑，商家纷纷抛货套现，价格调头大跌后，商家恐慌心态加重。钢材价格下跌后，原料价格也出现下跌，市场联动效应再现。上周螺纹库存总量较前一周比增量和增幅加大，库存压力显现。本周关注钢厂是否继续力挺价格，以及需求能否有所改善，经历上周大幅下跌后，本周钢材价格预计仍以调整为主，下调幅度会减小。
在尊重基本面情况下，操作上参考技术面进行。技术上，周五空头借势打压直破4500整数位，打低后出现逢低买盘，但部分为主空对头寸的保护，本周预计螺线期价振荡下探调整走势。
操作：昨晚主要品种大幅下跌，钢材期价受市场氛围影响料会维持下探走势，今日螺纹11月预计4470波动，关注下探缺口下缘4444的表现，短线技术下挡看4391，跟随盘面短线交易为主，持空交易思路，以上技术位若下挡支持，短空注意获利回吐。
（倍特分析师：刘明亮）
大豆观点：上周五美豆在自身利多不足以及外围走低的影响下出现重挫，美大豆下破近两周振荡区间下沿回落至布林中轨附近。美豆在上周月度报告中依然对下年度作的面积和产量有较高预估，目前市场关注焦点在天气情况以及其对单产和产量的影响，而眼下依然存在的高出口和库存紧张的影响减弱。国内大豆，国储豆计划投放量较大以及美豆走低减弱顺价抛储的利多效应，另一方面国内产区前段时间的旱情助推了国内部分农产品的强势，根据最新的天气预报东北产区自17号至19号将迎来一场较明显的降雨。
建议：国内仍以国储豆的释放情况为焦点，虽然最近两次竞拍均有成交，但美豆在新利多不足下向上势头减弱，以及国内市场调整节奏的连带影响，均令连豆震荡幅度加大，对于连豆在3750附近及以上不宜盲目追多，连豆以振荡为主则短线交易。
豆粕观点：美豆在缺失新利多和原油走低下重挫，其中美豆粕幅度较深下穿布林中轨。国内豆粕现货仍以高价进口豆为主，下游需求虽未有明显回暖但正处于恢复中，沿海油厂前期出现停机挺价，但是现货局面热度不足以带来现货价持续上涨。豆粕走势跟资金面以及国内整体氛围关联较高，且最近已显现出相对外盘的节奏领先，且资金面多空拉锯激烈走势难以流畅。建议：现货局面未有大的变化，仍以上游大豆走势坚挺带来高成本支撑为主，而期货上豆粕走势仍以资金面为主导，在持续大幅增仓后豆粕上多空分歧较大加剧波动，今日预计下试20日均线处。
（倍特分析师：李晓丽）
天胶观点：上周末全球股市、商品市场在大幅上扬后的出现较大幅度调整；周五隔夜美元大涨，原油下跌4.27%。而沪胶1001合约上周末大幅回落，期价已经下破5日均线，且隔夜持仓量减少，多头资金有所消退。从近日国内股市连续下挫的情况上看，市场中资金力量开始减弱，这导致包括沪胶在内的工业品上行的动能减弱。但如果只从上周的走势来看，沪胶虽然大幅走低，期价却并未跌破近期上升通道的下沿支撑线，尤其是尚未跌破10日均线，因此本周初需根据沪胶1001合约是否下破10均线来确定期价能否进行追空操作。
操作建议：本周可以10日均线为参考确定操作方向;沪胶1001合约期价在10日均线之上时保持观望；若期价一旦下破10日均线，则可顺势短空，止损位设在10日均线附近。
强麦观点：强麦1005合约上周五的大幅振荡的走势表明多头力量推动期价上行受阻。短期内强麦期价面临的压力主要来自国内市场整体的疲软状态---工业品的走弱打压了强麦合约中多头资金的信心，使其不能继续推动强麦价格上行突破。但是，在上周强麦1005合约持续增仓的情况下，多头力量仍然保存；本周强麦期价能否继续上攻取决于国内商品市场整体的强弱状态。
操作建议：强麦1005合约期价在2180一线之上时，多单持有；一旦下破2180一线，多单平仓。
（倍特分析师康黎）
玉米寻找价值洼地，游资大举介入连玉米上周市场资金大举介入连玉米，主力合约1005受资金推动大幅飙升。从基本面分析，游资选择炒作连玉米，可能基于以下几点原因：一是东北地区持续干旱，可能影响玉米产量，但上周末东北地区降雨有助于缓解旱情。二是国家推出的各项扶植政策，对玉米可能形成中期利好。三是前期工业品和部分农产品已经过大幅炒作，玉米、麦子等品种成为相对的价值洼地，具备炒作空间。从图形看，1005日K线突破布林上轨，技术上严重超买，由于连玉米缺乏实质的利好支撑，上涨主要靠短线投机资金推动，虽然不排除游资会进一步推高连玉米价格，但连玉米已积累了较大风险。
现货：国内现货价格总体稳定，大连平仓价维持1720元，部分地区价格稳中有涨。但随着国储抛售持续进行及新玉米即将上涨，后市玉米现货价格难有上涨空间。投资者关注明日国储成交情况。
操作：1005逢低轻仓试多，跌破1700止损；谨慎的投资者可逢高减持。
(倍特分析师：熊羚淇)
燃油：
观点：由于美元走强，及消费者情绪低落，原油大幅杀跌，短线可能回试70美元附近支撑，后市不确定性增大。燃油现货在消费支撑下维持高位，上周末现货价格维持4070元。技术上看，周末多头部分资金撤离，缩量减仓，期价下探5日均线，多头形态仍然良好，持仓上看，套保持仓仍然没有大规模介入做空，预计后期仍有上行空间。
建议：日内短多，中线多头平仓。
TA：
观点: PX价格跌5美元至1130美元，PTA现货均价涨50元至8150，PTA负荷维持86。下游接盘情绪小幅提升。下游聚酯大盘小幅下挫。期货库存和有效预报继续小幅减少。基本面略微偏空。技术上看，期价下探短期支撑后回升，放量增仓，仍有资金进入，预计后期仍将维持强势。
建议：沿短期均线逢低短多，以8000为止损。
塑料：
观点：昨日上游乙烯价格稳定，塑料石化出厂价均价稳定在10950，现货市场涨跌互现，价格坚挺，仓单市场小幅下跌。技术上看，期价高开低走，指标已经显示背离，但均线多头排列。
建议：日内短线交易为主。
PVC：
观点：PVC生产厂家出厂均价7000，上游乙烯价格平稳，乙烯法成本约6400，广交所PVC主力合约价格小幅回落，现货市场成交均价提升100元左右。7-9月为房地产的旺季，也是PVC行业的旺季，消费量将有提升。技术上看，形成三角形突破后，由于股指及周边市场空头氛围影响，回撤幅度超过我们预期，但技术图形仍然没有被破坏，主多头仍未彻底放弃，中线可能仍有向上空间。
建议：多头轻仓持有，日内短多为主。
（倍特分析师：杨森宇）
棉花：国内补涨达到目标观点：美国棉花61.63-2.93。
郑州棉花指数与中国328B指数的价差为529元。价差收缩。
国储抛售：8月14日计划抛售2008年度收储棉21098吨，实际成交13486吨，总成交比例为63.92%，折328级成交价为13013元/吨，跌46元。截止8月14日，累计成功抛售储备棉1398597吨，占首批计划抛储量152.3万的92%，首批抛储任务尚余12.4万吨即将结束。
建议：
17日，有消息称国家将可能进行第二批抛售，数量60万吨，其中2005年度进口入储的棉花10万吨，2008年度临时收储的棉花50万吨。保持了对棉价的持续压力。从技术看，CF1001表现为围绕13600的中轴运行，操作上激进者可轻仓短空，压力13800。
（倍特分析师：李攀峰）
菜籽油：国内保持先行，技术支撑位前多头回增观点：加拿大：1月合约435.9加元。
美国大豆：因消费者信心指数下滑，资本和商品市场均受到抑制。同时美国大豆产区天气理想和其国内压榨数据低于预期，均导致期价下行国内现货：全国现货没有变化。全国平均7960。四川8100，全国最低7800，为江苏价位。核心产区湖北价位7800。仓单22 有效预报4600。
建议：
17日：因外盘表现不佳，继续给予国内各油品调整压力，但国内节奏先行，调整幅度将有所收敛。投资者宜关注主要技术支撑：菜油1月7750；豆油5月7550，棕油5月6480。操作上可适当回增多单。
（倍特分析师：李攀峰）
白糖：维持强势震荡格局观点：美国原糖：11号原糖22.30。
基本面：ISO国际糖业协会调高08/09榨季全球食糖需求缺口至760万吨。
国内产销数据：
截止7月底，全国食糖工业库存232.78万吨，7月销糖88.32万吨。表面上是低于08年的131.68万吨，但需要考虑08年7月有广西地方收储增加了销量，所以，09年7月消费仍为正常。前全国食糖工业储备为232.78万吨，这个量要支撑8、9、10三个月的消费。现货供应是为紧平衡。
政策动向：广西地方储备糖招标销售的评标工作已圆满结束，中标情况为：本次招标销售2007/2008年榨季储备糖总量共149936.4吨，中标单位8家，中标数量149078.2吨，招标销售平均价格为3837元/吨建议：
17日，在经过连续高速拉涨后，糖价期价目前转为了强势整理的格局。关键技术支撑位为SR1005的4820，投资者可依托此位做日内的短线多头交易，也可依赖此位的是否收稳，做中线多单的去留依据。
（倍特分析师：李攀峰）
以上观点仅供参考，凭此入市风险自担！
所载内容仅供参考
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