沪油：继续震荡回落消化涨幅
虽然国内上调成品油价格，但过高的库存以及过淡的需求依然给国内油市带来沉重压力，周三沪油继续回落整理。主力906合约最终以3158报收。
根据目前的情形，预计沪油仍将跟随原油上行，并有望挑战2月份的高点，投资者在交易过程中可保持偏多思路，逢低买进。
天胶：追多谨慎，逢低买入
周三沪胶继续技术性调整，期价窄幅震荡。主力907最终收报13685。
技术上看主力907自上周强势突破了13000大关，各均线系统出现明显的多头排列信号，短期更有继续上攻的意愿，而在原油继续强势的支撑下，期价更是易涨难跌，投资者可继续保持逢低偏多买入操作思路，但随着近几日较大涨幅的积累，追多也需谨慎，参考买点13300，止损13000。
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徐磊
铜价周内继续回调
隔夜，伦敦金属交易所基本金属各有涨跌，期铜早盘下跌，场内交易中上涨，终盘报收于3990美元，上涨了10美元，成交量为81251；期铝震荡，报收于1415美元，下跌0.27%。国内市场，铜价继续调整走势，主力合约0906低开低走，盘中冲高回落。比上日下跌710元至32500元/吨，成交大幅萎缩，为494862手，持仓小幅增加。沪铝906合约窄幅震荡，终盘报收于12755元。
LME铜库存减少2,900吨，至505,425吨，注销仓单22675，注销占百分比4.49，现货贴水扩大三美元至-41美元。长江金属现货1#铜报价33600-33700，均价33650，比上日跌450元，对期货升水缩小至90元。
由于获利了结打压，美元止跌企稳和美股在60日线前遇阻，商品市场冲高动能衰减，并出现了连续第二天的回调，部分商品收盘到了5日均线之下，铜价日内走势中规中矩，盘中在30000点和5日均线震荡。
从技术上看，中线上涨形态完好，4000-4200美元压力较大。今日收盘堪堪守住5日均线，成交量萎缩。调整可能继续，下方支撑在31000一线。
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孙黎黎
沪锌:低位震荡调整，多头无心撤退
继周一大涨之后，欧美股市周二晚间小幅调整，基本金属跟随下跌，伦铜重回4000美元以下，伦锌一度下破10日均线，但终盘报收1280美元。美元技术性反弹对周边市场产生一些压力，但原油于50美元上方的强势运行给工业品带来强劲支撑，预计市场近期持续反弹之势并未结束，进一步调整测试支撑后仍有上行空间，注意反弹节奏，近期不宜追高。
操作建议：关注均线系统支撑，11200附近支撑较强，逢低点回调买入，11000以下低位多单继续持有，不主张追高。
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曾立
黄金：美元反弹乏力、黄金有望走强
周三沪金低开低走。金融危机的影响远没去除，外盘股市在最近几天持续反弹，但信贷市场依然吃紧。投资人对美国投资级企业债所要求的收益率，较可比美国国债高出6个百分点，而1月28日时两者的差距为5.4个百分点。另外，消费者借贷成本也持续上升。美联储申明中扩大MBS的购买，且维持利率不变，同时购入长期国债以支持美国经济振兴。这也意味着美国将采取大量引发钞票以解决目前市场的问题，受此影响，美元的避险功能削弱。我们认为美元短期仍处于调整当中。在欧洲没实行“数量化宽松”货币政策之前，美元仍将处于调整之中；同时东欧国家的巨额外债有可能成为第二次危机的导火索。一定程度上将会刺激黄金避险的功能。
投资者对未来市场金融状况的担忧，对美国股市和通货膨胀的担忧。经济危机在一定程度上刺激了黄金的需求，黄金保值的作用得到突出。ETF持仓屡创新高。
短期内由于股市走好以及获利了结的影响，一定的避险资金离开金市。黄金仍维持逢低买入的观点，已有多单可继续持有。
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袁益
大豆：连豆大幅回调，耐心等待入场机会
周三，国内商品市场全面回调，原因可能有多方面：1、美元指数触支撑反弹；2、国内A股市场权重企业近期密集公布年报，已公布的年报显示业绩疲弱，这使得商品投资者重新审视我国宏观经济面的状况。对于豆类商品来说，下周二美国农业部将公布的农作物种植意向调查报告是最大的不确定性因素，因市场预期利空，这使得国内多头投资者谨慎小心。
国内现货方面，国产大豆价格稳定，收购仍然清淡；进口大豆港口分销价维持3450元/吨一线稳定；国内豆粕价格周三持稳在3200-3250元/吨一线；四级豆油价格基本稳定，主流报价在6400元/吨一线。
技术上看，连豆、连豆粕、连豆油纷纷失守5日均线，连豆和连豆粕后市关注10日均线支撑，连豆油关注6200点支撑。对于美豆来说，目前技术面仍然偏多，基本面也有库存偏紧和阿根廷农民罢工一周两因素支撑，不过，受我国市场影响，关注其周三在950美分一线的支撑。
由于本轮商品前两天的反弹受美元贬值影响较大，美元指数周二受到支撑线支撑回到84点和5日均线上方给商品期价带来了一定压力，但其能否持续反弹仍值得怀疑。商品领头羊原油经过前期较长时间的盘整之后目前已显示出一定的底部特征，这将使得其它商品（比如豆油）难以再次出现破位大幅下跌的情况，所以这两天商品回调投资者不必转为悲观，仍可耐心等待和寻找多单入场机会。
操作上，多单暂时出场观望，但目前仍不宜沽空，耐心等待周线支撑处的做多机会。
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张肖扬
郑糖：交投趋淡，期价窄幅波动
周三，受昨天期价冲高回落影响，早盘郑糖小幅低开，全天维持窄幅震荡整理，尾盘小幅收跌。主力合约SR0909早盘开3820元/吨，盘中低3806元/吨，高3828元/吨，尾盘收报3812元/吨，持仓量为618620手，增仓1668手。
现货市场方面，国内食糖价格小幅回落，成交较差。今日批发市场出现弱市窄幅震荡整理的行情，本周到期交收的09034合同收市价为3525元，受此影响今日主产区各地的现货报价出现下幅下调，上午各地现货成交普遍不理想。具体情况如下：柳州：中间商报价3540--3550元/吨，报价较昨日下调10-20元/吨，上午市场询价电话量不多，整体成交清淡。糖厂方面报价维持在3620--3630元/吨，上午询价电话不多，至采价时整体成交清淡；南宁：中间商报价3540--3570元/吨，报价下调10元/吨，上午整体成交一般。南华集团报价维持在3630元/吨（南宁站台价），成交一般，贵糖集团报价4000元/吨，成交少，其他集团暂无报价。 此外，广西食糖中心批发市场电子行情小幅回落，成交一般。
由于近期国内现货市场表现一般，报价小幅波动，使得内盘期价交易趋于冷淡，市场回归理性。建议投资者短线交易为主或观望。
A股：低开反抽乏力，午后急挫
周三，受隔夜美股下跌影响，A股两市早盘小幅低开。由于国家提高成品油价格致使石化双雄开盘之后表现活跃，再加上有色金属在经过短暂调整之后走强，沪深两市出现一定反弹，盘中指数出现翻红，但是市场人气有限，加上短期获利盘较大，市场观望气氛浓厚，而热点欠缺持续性，午后市场进入回落盘跌状态，盘末加速放量下挫，全天中幅收跌。技术上来看，MACD继续处于强势多头；BOLL指标上轨压制上涨，回落整理；KDJ/RSI指标中位死叉向下，市场回落震荡整理。综合来看，市场进入短期回落调整，5日均线支撑有限，将回探10日均线支撑，如能有效站稳，市场将有可能再次试探上方阻力。阻力点：2372/2400/2475。
沪市收报2291.55点，下跌2%，成交1340.9亿；深市8756.25点，下跌2.225，成交675.6亿。
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黄凤国
PTA：承接昨日跌势，再次跳水
周三，因获利盘的打压，加上美元的反弹，共同抑制油价连续多日的涨势，市场正留意股市表现和原油库存数据，隔夜NYMEX-5月原油期货结算价微涨0.18美元或0.33%，报收于53.98美元/桶。油价并为能给PTA带来明显提振，今日TA0905早盘以6392元微幅低开，稍作整理之后，在空头的打压下再次上演深度跳水，期价急速回落，虽在多头推动下略有回升，但全日仍在低位维持整理。日最高6450元，最低6252元，终盘报收于6314元，较前一交易日结算价下跌92元，跌幅为1.44%。成交量较上一交易日明显萎缩69046手至130032手，持仓量则减少4766手至59776手。
现货市场方面，中纤PTA价格指数下跌100至6400元/吨。PTA华东内贸市场气氛略有下滑，市场报盘稀少，贸易商观望较多，少量报盘意向维持在6550-6600元/吨附近，商谈意向在6400元/吨附近，尚未听闻实际商谈。PTA外盘进口现货市场气氛盘整，市场报盘意向稳定在780美元/吨以上，商谈意向僵持在770-775美元/吨附近，现货货源偏少，买卖僵持。
操作建议：今日TA0905承接昨日跌势，再度回调，报收于一根小阴烛，期价已向下击穿5日均线。资金方面，多空双方均有减仓操作，看淡心态增浓。技术上来看，MACD红色柱状线增速放缓，KDJ指标有所回落，形成死叉，短期内仍面临较大技术性回调风险。建议投资者密切关注上下游走势，日内短线操作，暂时离场观望为宜。但考虑到基本面的综合情况，下行空间也不会很大，此时也可视作不错的买入时机。
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刘晓晖
塑料：高开低走，持仓量进一步萎缩
本周三大连LLDPE主力合约0905高开25点开于9080，开盘后上冲9200，后下探8965，尾盘收于8980，结算价为9065.成交量为454184手，较上一交易日减少204560手。持仓量为46662手，较上一交易日减少12394手。
基本面分析：受美国能源署公布的原油库存继续增加的影响，纽约商品交易所（NYMEX）5月原油期货电子盘报52.77美元/桶，较前一交易日收盘下跌1.21美元，交易区间每桶51.89-54.16 美元。亚洲石脑油裂解价差周二自约两个月低点回升,受韩国和台湾需求提振；而石脑油价格则受强劲原油带动,升至约一个半月高点。日本公开规格5月上半月船货NAF-1H-TYO连五日上涨,升13.50美元,成为每吨466.50美元,为2月6日以来最高。5月上半月和下半月的逆价差扩大0.50美元至每吨5.50美元。ICE布兰特较石脑油裂解价差升5.54美元至每吨70.43美元。24日亚洲乙烯单体CFR东南亚乙烯报价继续持稳，收盘报价610-620美元/吨；CFR东北亚乙烯收盘报价继续小幅上涨，上涨6美元/吨至676-681美元/吨。欧洲乙烯单体FD西北欧乙烯价格为596-606欧元/吨，较前一交易日上涨了1欧元/吨；CIF西北欧乙烯价格为691-701美元/吨，较前一交易日上涨了1美元/吨。美国乙烯单体价格FOB美国海湾乙烯价格维持23.380-23.630美分/磅。中石化和中石油各生产公司上午出厂报价维持在昨日水平，下午广州石化和茂名石化上调200元/吨的出场价格。各地市场价格出现分歧，有的地方价格有所上涨，有的地区价格有所回调，市场整体成交一般，有些地区炒作氛围浓的成交稍微好点。
技术面分析：从K线图来看，最近三天并排排列，试图上穿9380这个上次主力位，但是都没有成功。从布林带看，周三K线逐渐回到布林带内。
操作建议：最近行情以震荡为主。价格波动可能比较大，建议投资者以做当日单为主。
特别提示：由于临近月底，随着持仓量进一步萎缩，近期有可能更换主力合约
神华期货研究发展中心
刘勇
