黄金：投资需求助黄金站稳900美元

周一，国际金价小幅震荡，最终较前一交易日下跌5.97美元，报收于923.61美元/盎司。其他贵金属白银出现较大幅度回调，但铂金和钯金相对坚挺。当日纽约期金指数上涨6.14美元，收于931.51美元。纽约期金主力4月合约和6月合约持仓总持仓增加3339手至309356手。纽约黄金ETF黄金持有量增加12.23吨至1069.05吨。

周一，国内期金0906合约冲高回落，最终以203.63元报收，较前一交易日上涨0.88元。黄金T+D较期货6月合约价格低0.07元，无套利空间。

周一公布的经济数据显示，美国3月纽约联储制造业指数-38.23，预期-32.0。美国2月工业产出月率下降1.4%，预期下降1.2%。美国经济数据低迷对美元利空，但影响有限。

美国财政部周一称，国际投资者1月份净卖出美国长期证券430亿，12月份为净流入347亿美元。如果包括国库券等短期证券，外资在1月份整体净卖出1489亿美元，如法弥补当月360.3亿的贸易赤字。美国长短期证券净流出意味着美国证券吸引力下降，导致的直接后果是美国无法通过吸引外国资本来弥补巨额贸易赤字，最终美联储很可能购买美国国债，即大量发钞注资的量化宽松货币政策。

正是1月国际资本流出美国，市场对于本周美联储和日本央行将购买本国国债的预期大大增强，增加了美元的抛售压力，短期内，美元的避险功能将受到抑制。

从技术上看，国际金价受阻于30日均线后震荡回落，布林通道中线对金价有一定支撑，但国际金价主要技术指标依然偏弱，短期金价仍将围绕890-930美元区域震荡。美元指数已跌穿30日均线大幅下挫，日线均线有向下空头排列迹象，且主要技术指标偏弱。短期美元指数有回探85点的可能。

综合看，美元短期走弱，主要是受到议息会议可能实施的量化宽松政策的影响，削弱了美元的避险需求。而黄金避险需求动能有限，但投资需求旺盛，有望支撑金价于900美元上方。考虑到纽约期金仍在换仓过程，笔者认为3月中旬金价仍以震荡为主。

操作建议：多头可于900美元上下中线建仓，短线在890-940美元区域高抛低吸。

（侯书锋）

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数据来源：文华财经

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