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四招教你看懂基金季报

　　读好季报对观察基金阶段性表现会有很大帮助。
一、基金持仓比重的变化及行业偏好。
二、基金投资策略与展望。
三、基金份额变化情况。
四、基金的风险收益指标。[全文]

巨亏6475亿元 超八成亏损

　　58家基金公司346只基金2008年第一季度报告已于4月22日披露完毕。天相统计显示，除QDII产品外的342只公募基金，今年一季度总体巨亏6474.99亿元，超过八成基金出现亏损。这是自2007年四季度亏损720亿元以来，基金业连续第二个季度出现整体性亏损。而在此前，基金已经实现了连续9个季度的盈利。[全文]

多数偏股型基金负增长 逾六成跑输业绩基准

　　多数偏股型基金净值增长率为负。333只拥有业绩基准的基金（A、B份额分开计算）中，有202只基金在今年一季度没有战胜业绩基准，约占基金总数的60.7%。这和去年年底三分之二基金战胜基准形成巨大反差。[全文]

巨额赎回并未出现 基金股票仓位降至74.67%
　　市场普遍担心的基金巨额赎回却并未出现。除QDII产品外，342只基金的期末总份额达20251.73亿份，较2007年底小幅净申购16.28亿份，净申购比例为0.08%，基金总份额基本保持稳定。截至3月31日，全部基金的平均股票仓位较去年末降低了4.75个百分点，至74.67%。[全文]
 
通胀预期主导投资方向
　　一季报显示，基金减持中信证券等金融券商股的力度较大。根据天相投顾对可比的250只积极投资偏股型基金前十大重仓股变动的分析，可以看出，通胀预期在一季度完全主导了基金投资，为了规避通胀风险，基金开始对农林牧渔、食品饮料、以煤炭为代表的采掘业中的龙头股大举增持，而对宏观调控压力较大的钢铁、石化、航空等周期性行业的龙头股进行了减持，证券、银行、保险等金融股也受到了基金的大幅减持。[全文]

业绩规模变化

基金一季度整体亏损6475亿元 超过去年收入半数

　　 统计数据显示，今年一季度的暴跌给基金带来巨额损失，披露一季报的基金本期利润总额为-6474.99亿元，而扣除公允价值变动损益后的净额仅为333.57亿元。亏损额与去年四季度相比扩大了8倍，扣除公允价值变动损益后的净额与去年四季度相比则缩水了近八成。与去年全年相比，今年一季度的亏损额已经达到去年全年整体收入的一半以上，亏损幅度可谓惊人。 [全文]

　　·346只基金一季度亏损近6475亿元 净值减22.31%
　　·一季度加权平均收益率-1.8% 债券投资将更加积极
　　·一季度货币基金规模较去年末增长8.88% 领跑同行

亏损额为上季9.6倍 单只基金最大亏损额125.67亿

　　基金在今年开局不利，亏损额扩大至6474.99亿元，为上一季度亏损额的9.6倍。“唇亡齿寒”，A股价格重心的迅速下滑，使得基金也同此冷暖，股票型基金更是大伤元气。季报显示，股票基金亏损额达4665.85亿元，单只基金的最大亏损额达惊人的125.67亿元。相对而言，其他类型的基金影响较小。其中债券基金首季亏损额为12.78亿元，仅为股票基金亏损额的0.27%。 [全文]

偏股型基金未现巨额赎回 总份额达20251.73亿份

　　 基金是否遭遇巨额赎回的谜底终于揭晓，季报显示，今年一季度可比的308只开放式基金整体净申购16.28亿份，总份额达20251.73亿份。其中，股票型、混合型基金一改前期快速扩张的势头，分别被小幅赎回10.97亿、97.13亿份；而货币型、债券型基金却均出现净申购。 [全文]
博时基金公司亏损额排在第一
　　从基金公司具体情况来看，规模较大的基金公司旗下基金亏损额也较大。博时基金公司、大成基金公司、嘉实基金公司、南方基金公司、易方达基金公司和华夏基金公司旗下基金的亏损总额都在300亿元以上，其中博时基金公司以465.41亿元的亏损额排在第一。[全文]
股票型基金是亏损的大户
　　分类角度来看，今年一季度亏损的大户是股票型基金。股票市场的剧烈波动让股票型基金损失惨重，一季度股票型基金合计亏损4665.85亿元，而去年四季度股票型基金的亏损额合计不过486.33亿元，亏损额增幅高达860％[全文]
偏股型基金规模稳定

　　从统计数据来看，与此前几个季度偏股型基金受到热烈追捧不同的是，今年一季度货币型、债券型基金是资金主要流入方向。其中，货币型基金一季度末总份额达932.25亿份，期间净申购份额约为82.8亿份，净申购比例达8.88%，一改此前几个季度连续被净赎回的下滑势头。[全文]

基金经理报告

坚定看多声音消失 基金经理信心降到近几年低点


　　 与年初相比，基金经理们对宏观经济的忧虑似在加重，CPI高企与大小非解禁成为其关注的焦点。而坚定看多后市的声音几乎消失了，基金经理市场信心降到近几年的低点。 [全文]

　　·基金经理仍谨慎看待后市行情——基金一季报语录
　　·"明修栈道，暗渡陈仓" 基金经理对后市分歧巨大
　　·只赚不赔的神话打破 看错行情基金经理纷纷道歉

惨烈调整让基金"很受伤" 基金经理不敢坚定看多

　　 A股市场一季度惨烈的调整无疑让基金很受伤。展望二季度，基金经理尽管认为下跌的空间或已不大，市场存在反弹机会，但坚定看多的声音几乎消失了，多数基金表达了谨慎的态度。而通货膨胀趋势则成为共同关注的焦点。[全文]

基金看好看空哪些行业? 解密基金一季度五大谜团
　　　
　　●基金的减仓幅度究竟有多大
　　●基金的申购、赎回情况如何
　　●目前偏股基金看好、看空哪些行业
　　●基金对上季度末的重仓股作了哪些调整
　　●基金的投资风格和操作有什么新特点　[全文]
不堪回首一季度
　 A股市场2008年一季度的走势不可谓不惨烈。大盘以5265点开盘，收于3472.71点，上证综指累计下跌幅度达34%。除了估值因素以外，对宏观经济的担忧、外围市场动荡、大小非减持以及巨额再融资等对市场不利的消息几乎同时到来。[全文]
忧虑宏观经济
　　与年初不同，越来越多的基金经理表示了对宏观经济的忧虑。某基金表示，“目前市场关心的问题不再是宏观调控是否过度、而是宏观经济是否出现拐点。”该基金认为，由于美国经济实质走向衰退，而上游原材料以及粮食价格却一路高涨，中国的实体经济能否抵抗诸多不利因素，从而保持高增长，已经成为资本市场非常关心的问题。[全文]
大小非冲击估值体系
　　大小非减持不仅仅意味着股市供需状况的改变，更对当前以金融资本为主导的估值体系带来冲击。某基金表示，大小非解禁，正打破原有的市场格局：首先，上市公司的股价将需要第一次来自实业资本的真正确认，双方的理念将相互影响直至形成新的均衡；此外，基金的资金优势将不复存在，股价的定价权将会适当转移。 [全文]

持仓动态分析：

后市看法出现分歧　基金大幅减仓回避系统性风险

　　 在剔除指数、债券、保本、货币基金后，2008年一季度末基金的平均股票仓位为74.68%，较前一季度大幅下降4.74个百分点，这也是自2007年三季度以来基金连续三个季度整体调低股票仓位以应对市场风险。对于后市，众多基金仍谨慎表示，风险控制是操作上一条最重要原则，但也有一些基金对二季度市场表现出一定乐观，认为有望迎来一波向上行情。[详细]

历史罕见基金投资风格突变 减持三大重仓行业

　　 面临宏观经济减速、调控政策紧缩，以及不确定性因素不断加大的市场环境，2008年一季度，基金对于组合中的行业、个股做了重大调整。这是两年牛市后，基金投资风格的又一次大变化。
　　根据天相统计，2007年末基金持有规模最大的三个行业是——金融保险业、金属非金属业和机械设备仪表行业。三个行业分别占到当期基金净值的17.82%、9.56%和8.32%，合计超过35%的基金净值。[详细]

　 　●基金新增前20只市值最大股票(表)

　　 ●基金增持股数最多的前20只股票(表)

　　 ●基金减持股数最多的前20只股票(表)

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基金重仓股完全名单：
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