| 来源： |
中国证券报 |
发布时间： |
2012年07月18日 07:58 |
作者： |
李良 |
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□本报记者 李良
首批基金二季报今日出炉。一贯被基金经理们视为难兄难弟而同进退的金融、地产，在二季度却上演了一出“劳燕分飞”的“苦情戏”。天相投顾根据174只首批披露二季报的偏股型基金统计显示，当金融保险业占基金净值比例从一季度的12.04%下降至二季度末的10.35%的同时，房地产占基金净值的比例却从一季度的6.58%上升至二季度末的7.52%。
重仓股数据或能更清晰地让人们认识这一点。天相投顾统计数据显示，房地产成为众多基金二季度大举增持的对象，万科A、保利地产、招商地产占据了首批披露二季报的基金增持前五名中的三席。此外，首批披露二季报基金的前五大重仓股中，房地产股也占了两位。但与此同时，金融股则遭到了基金的无情抛弃，招商银行、兴业银行不幸成为二季报基金减持前五名中“冠亚军”。
地产股定“江山”
对于众多上半年排名靠前的基金而言，地产股是最大的“功臣”之一。
天相投顾数据显示，在二季度，房地产行业涨幅达到8.72%。其中，保利地产的涨幅达22.31%，招商地产涨幅也达到20.66%，在基金的重仓股中属于佼佼者。而从排名靠前的多只基金十大重仓股中可以发现，他们都配有相当比例的地产股，如景顺长城核心竞争力的二季报显示，其十大重仓股中就有两只地产股，分别为保利地产和金地集团，但重仓股中金融股则不见踪影。
业内人士指出，地产股上涨的逻辑在于去年的过度下跌，以及房地产调控政策在二季度的小幅松动所带来的量价齐升。与此相比，金融股则受到经济下滑预期和金融改革双重利空的打击，虽然静态估值已经很低，但未来前景难以预料，所以遭到基金的大幅减持。从二季度的表现来看，金融、地产联动的走势已经成为历史，二者今后或将遵循不同的投资逻辑。
除了地产股外，白酒领衔的大消费板块也是基金二季度大举持仓的重要对象。天相投顾数据显示，在首批披露二季报的174只基金中，贵州茅台超越中国平安，成为众多基金扎堆的第一大重仓股，五粮液、洋河股份等白酒股也纷纷占据重仓股前列。值得注意的是，从行业整体数据上来看，作为大消费板块中的重要组成部分，食品饮料行业却在二季度遭遇了基金的小幅减持，占基金净值比例季度环比下滑了0.82个百分点。这表明，在白酒股旺炒的同时，其他的食品饮料股却并未为基金所看好。
深挖个股独立行情
首批二季报显示，基金们对于三季度乃至更长远的经济下滑依然保持相当高的警惕。在此背景下，深挖优质个股的独立行情，成为许多基金下一步投资的重点选择。
嘉实研究精选认为，相较于二季度，三季度经济指标会开始出现一些复苏的迹象，更为重要的是以通胀为代表的制约政策的因素有望缓解，政策的方向性将会更加明确。据此判断三季度较二季度更加可为的时段，同时在整体市场逐步回暖的背景下，个股分化加剧，优质股票有望走出独立行情。
景顺长城核心竞争力则表示，由于大盘整体估值已在历史底部，市场下跌空间或将有限，因此对市场不宜过分悲观，自下而上来看，中国不少具有核心竞争力的企业具有较好的长期成长性。该基金表示，坚持看好现阶段A股市场良好的投资价值，在仓位以及组合结构上将保持较为均衡的配置，重于选股而并非择时，自下而上，坚持买入持有管理优秀、成长性较好以及估值相对便宜或者合理的个股，以获取长期投资回报。
375只基金2012年二季度十大重仓股
代码 名称 基金持有 占流通股 持股数 持有该股的
总市值（万元） 比例（%） （万股） 基金个数
600519 贵州茅台 1201153.33 4.84 5022.59 76
601318 中国平安 1024714.34 4.68 22403.02 81
000002 万 科Ａ 694217.98 8.05 77821.78 54
600048 保利地产 605816.82 7.62 53423.00 50
000651 格力电器 554181.17 8.95 26579.43 36
600887 伊利股份 499814.06 15.30 24286.40 37
600406 国电南瑞 497152.82 16.88 26599.94 27
000858 五 粮 液 454734.17 3.66 13880.77 33
002304 洋河股份 381111.09 5.76 2832.49 22
600030 中信证券 359448.16 2.90 28459.87 36
制表：张鹏 数据来源：天相投顾
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