近期投资心态谨慎 基金天平再向"消费""新兴"倾斜 |
| 来源： |
中国证券报 |
发布时间： |
2011年08月05日 08:07 |
作者： |
方红群 |
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寻找不确定环境下的确定性
□本报记者方红群深圳报道
近日市场持续下跌，虽然昨日上证指数以微涨0.21%收盘，但据中国证券报记者了解，基金经理们对未来经济、市场走势的判断仍然谨慎，操作上多以“防御”为首。多位基金经理表示，目前市场依然面临多重利空因素的压制，投资上应着重于寻找能够独立于经济波动的、增长较确定的行业和个股，消费行业板块和新兴产业板块则蕴含较多投资机会。
近期投资心态谨慎
多位基金经理态度谨慎，认为近期市场仍将区间震荡。部分基金经理认为，这种区间震荡行情可能会是未来一两年的常态。在操作上，基金经理们也相当“保守”。一位基金经理所管理的混合型基金，近期股票仓位仅维持在四成左右；一位专户经理所管理的专户产品，成立已两三个月，但目前仍基本处于空仓状态。
对经济前景的担忧是基金经理们投资谨慎的一个主要原因。“经济增速放缓是未来的大趋势，然而现在面临的问题很多，例如房地产问题、地方融资平台贷款问题等。而动车事故的发生，也引发了各方对经济增长模式的思考，未来投资可能会从以前的追求增长速度转向更加追求增长质量。此外，美欧经济前景堪忧，还会对中国的出口造成影响。这些难题不是一两年就能解决的，如果解决不好，经济可能会出现一个小危机。”深圳一位基金经理表示，种种因素都让他对未来一两年的经济形势不太乐观。
通胀也可能不会如此前市场预期的那样在6、7月见顶后逐渐回落。一位基金经理指出，目前通胀水平仍处于高位，即使短期下跌也仍有可能反复，预计猪肉价格、农产品价格、居住价格在未来两到三年都会高位浮动。目前，很多公用品价格并没有上涨，部分相关企业亏损运营，一旦通胀有所回落，政策调控空间将有所增加，这些公用品的价格就有可能上调，所以CPI不大可能回落至以前的较低水平。抗通胀可能会是一个持久战，紧缩政策难言放松。
青睐消费、新兴板块
在经济增速放缓成为较为一致的预期、政策面临松紧两难局面的情况下，不少基金经理表示，下半年将注重寻找那些在不确定环境中增长较为确定的行业和个股。大消费行业、新兴产业板块成为他们“淘金”的重地。
“政府采取了很多改善民生的举措，例如，健全医保制度，推进保障房建设，提高个人所得税征税起点等等。这些措施，会让中低收入阶层的可支配收入相对增加，将有助于拉动消费增长。而且，消费行业具有增长较为稳定的特征。”一位基金经理说。具体到投资上，多位基金经理表示，会更青睐高端消费品行业，因为在高通胀背景下，高端消费品更具有转嫁成本压力的能力。
事实上，基金公司二季报显示，基金已经整体增持了食品饮料、医药生物、批发和零售贸易等消费板块。“贵州茅台成为基金第一大重仓股，在我的记忆中，这已经很多年没有出现了。这说明消费行业，特别是高端消费对基金的吸引力正在提升，预计下半年消费行业表现会好于指数”，一位老基金经理分析说。
新兴产业板块上半年大幅下跌，令不少基金受挫，从而加入杀跌大军。不过，近日接受中国证券报记者采访的基金经理们都表示，看好下半年新兴产业板块，并将注重从中精选成长性良好的个股。
深圳一位基金经理认为，“新兴产业是可能持续增长的行业，它们受到政策扶持，未来将成为国民经济增长的先导产业和支柱产业。目前创业板上市公司中，不少是新兴产业细分行业的龙头，它们具有‘小公司大行业’的特点。行业空间广阔，增长潜力巨大。”
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