受到希腊事件以及摩根大通巨额交易亏损的影响，全球金融市场风声鹤唳，A股难逃厄运。暴风雨过后能否迎来彩虹？投资者信心能否修复？基金公司自相矛盾，对后市态度“多翻空”后，还选择“冒雨”加仓。众禄基金研究中心5月22日多空调查最新数据显示，基金公司对后市看多占比为28%，看空占比为48%，多空比为0.58：1；纳入统计64家基金公司逆势加仓1.96%，近七成大幅加仓。

观点：空方战胜多方

众禄基金研究中心对基金公司多空调查的数据显示（本次观点采样日期截至5月22日），基金公司看多占比为28%，看空占比为48%，看平占比为24%，多空比为0.58：1。

今年以来，众禄基金对基金公司进行了20次“对后市看法”的调查，看多占上风的有16次，看空占上风的仅仅有3次，看平为1次。本期，空方队伍继续壮大，由42%升为48%；多方队伍缩减，由42%降为28%。经历前期的多空交锋，空方取胜。

5月希腊“狂风暴雨”和摩根大通巨亏再度席卷全球金融市场,国际资本市场对此极度恐慌，从欧美股市到亚太股市，国际大宗商品以及非美货币，纷纷暴跌，无一幸免。对国内A股市场来说，基金公司各执一词。多方认为在全球金融市场“暴风雨”过后，流动性改善的因素正在逐步的累积，可以期待放晴并见彩虹；空方认为短期内外围市场仍然不稳定，A股未来走势很大程度上将看外盘脸色，5月乃至6月持续震荡反复；中立方则认为海外局势动荡加剧，A股后市难料。

众禄基金研究中心分析师徐丽平认为，希腊退出欧元区，摩根大通巨亏，对全球金融市场带来沉重打击。在外围形势短期内难以明朗的情况下，市场又进入经济回落和政策放松的博弈之中。不过，对A股市场影响属于中性， “稳增长”政策频频推出，流动性得到一定程度上释放，对于后市无需过度悲观。

图1 基金公司多空对比                              

图2 基金公司多空走势

行动：近七成大幅加仓

众禄基金研究中心对基金公司仓位变动统计显示，本期（2012-5-14～2012-5-20）纳入统计的64家基金公司逆势加仓1.96%（整体幅度为64家的算术平均数）。其中，69%的基金公司选择加仓，幅度为4.74%；31%的基金公司选择减仓，幅度为4.14%。基金公司加减仓比为2.23:1。从具体基金公司来看，益民基金加仓最大，幅度为10.47%；富安达基金减仓最大，幅度为14.75%。

通过众禄基金历史数据分析， 18次仓位决策中仅5次跟上节奏，几率为28%，13次踏空市场， 72%则成反向指标。可见，基金公司习惯了跟市场唱“反调”。从基金公司仓位变化来看，加仓幅度大幅提升，减仓幅度基本持平。全球金融市场经历希腊“暴风雨”洗礼之时，基金却“风雨无阻”，近七成选择“雨中”大幅加仓。

图3 基金公司仓位变化与沪深300周线对比

注：加仓比例是指该基金公司旗下偏股型基金仓位变动的算术平均数；本期统计区间为（2012.1.1-2012.5.20）。基金公司仓位变化是统计区间每周的环比，沪深300周线是统计区间每周涨跌幅的环比。

数据来源：众禄基金研究中心

结果：大基金公司业绩分散

希腊“暴风雨”震动全球市场，A股应声下跌，股基亦全线下滑。众禄基金研究中心对基金公司业绩统计显示， 5月15日至5月21日，纳入统计67家基金公司无一上涨，算术平均跌幅0.95%，战胜市场（同期沪指跌1.10%）。从单个业绩来看，67%的基金公司跌幅小于沪指。其中，泰达宏利基金、诺德基金、浦银安盛基金为前三甲，收益为-0.05%、-0.21%、-0.33%；平安大华基金、华商基金、泰信基金排在后三名，收益为-2.03%、-2.01%、-1.83%。从排名情况来看，大基金公司业绩比较分散，嘉实、广发、易方达、博时、华夏排名在20位以内，而南方、银华、华安、富国、大成排名30位以下。

表1 基金公司本期业绩排名

注：基金公司业绩是指该基金公司旗下偏股型基金收益的算术平均数；本期统计区间为（2012.5.15-2012.5.21）。

数据来源：众禄基金研究中心