年末之交，A股调整七周后止跌企稳。对于2012年股指走势，基金虽然信心不大，但已摆脱悲观情绪，并小幅加仓静待“冬种春收”。众禄基金研究中心最新数据显示（12月27日），30%的基金公司继续看多， 74%加仓抄底。12月份上证指数狂泻200点（跌幅8.21%），基金也难以自保，纳入统计的64家基金公司整体下跌6.81%。

观点：悲观渐成过去式

众禄基金研究中心对基金公司多空调查的数据显示（本次观点采样日期截至12月27日），基金公司看多比例略降为30%，看空再度下降为44%，看平大幅上升为26%，多空比为0.68：1。

从考察的基金公司来看，看多方以易方达基金为代表，对后市坚持乐观态度，建议投资者不要因短期市场的波动而过度悲观（加仓1.30%）；看空方以富国基金为代表，认为市场的大趋势受制于持续恶化的出口，仍将维持弱势震荡格局（减仓3.53%）；看平方以海富通基金为代表，认为经历全年大跌之后，市场已经具备很好的投资价值和安全边际，因此不必过于悲观（加仓7.82%）。

众禄基金研究中心分析师徐丽平指出，空方势力有所削弱，多方或将重振旗鼓。股指连创新低下终于企稳，基金公司面对如此的低位亦不再悲观，唯有把握时机布局2012年，灵活调仓精耕细作才是正道。

图1 基金公司多空对比

图2 基金公司多空调查走势

行动：七成加仓布局来年

众禄基金研究中心对基金公司仓位变动统计显示，本期（2011-12-19～2011-12-25）纳入统计的61家基金公司小幅加仓3.22%（整体幅度为61家的算术平均数），74%的基金公司（45家）选择加仓，26%的基金公司选择减仓。基金公司加减仓比为2.85:1。

从基金加减仓比例排名来看，45家基金公司整体加仓幅度为5.30%；16家基金公司整体减仓幅度为2.64%。其中，金鹰基金猛加仓21.67%，12月收益-8.99%，排名61位靠后；中邮创业减仓8.15%， 12月收益-9.33%，排名第62位靠后。

众禄基金研究中心分析师徐丽平指出，基金公司仓位明显分化，大型基金公司较为谨慎，严控仓位等待最后一跌，中小型基金公司略显积极，大幅加仓抄底。还有无厘头派仓位大起大落，如金鹰基金，上期减仓31.39%，本期却加仓21.67%。总体来说，对于即将来临的2012年，基金公司多数在“冬种”待“春收”。

表1 基金公司仓位变动前十后十

注：加仓比例是指该基金公司旗下偏股型基金仓位变动的算术平均数；本期统计区间为（2011.12.19-2011.12.25）；变动情况是与上期（2011.12.12-2011.12.18）相比。

数据来源：众禄基金研究中心

结果：大成基金注定垫底

众禄基金研究中心对基金公司业绩统计显示，12月（2011-12-1～2012-12-27）纳入统计64家基金公司整体下跌6.81%，跑赢同期上证指数跌幅8.21%。从单个基金公司业绩来看，83%的基金公司跑赢上证指数，富安达基金跌2.73%排名第一，大成基金跌11.91%排名最后。

众禄基金研究中心分析师徐丽平指出，从排名情况来看，博时、光大保德信、交银施罗德均劲升50位，大成、华商、信诚、宝盈下滑30位。大成基金垫底已属意料之中的事，深陷“重啤门”，之前也中招“双汇瘦肉精”，已然成了踩雷专业户。

表2 基金公司本期业绩排名

注：基金公司业绩是指该基金公司旗下偏股型基金收益的算术平均数；本期统计区间为（2011.12.1-2011.12.27），变动情况是与上期（2011.11.1-2011.11.30）相比。

数据来源：众禄基金研究中心