观点：九月以来一路看空

     众禄基金研究中心对基金公司多空调查的数据显示（本次观点采样日期截至9月20日），基金公司看空比例为63%，看多仅为20%，看平为17%。从图1得知，六成多基金公司站在看空阵营，而仅仅两成看多，空方明显强于多方。

     从考察的基金公司来看，看多方以易方达基金为代表，认为债务重组是正途，不要放弃扭曲市场力量的机会（本期减仓0.3%）；看空方以南方基金为代表，建议目前投资者应该慎之又慎，严控仓位，等待市场成功探底（本期减仓0.80%）；看平方以海富通基金为代表，虽然A股市场表现比较低迷，未来保持震荡态势，但估值也处合理水平，不排除涌现更多机会（本期加仓0.77%）。

      众禄基金研究中心分析师徐丽平指出，9月以来沪指跌了近百点，基金也无奈被套。从图2得知，九月份以来六成基金公司持续三周看空，可谓“悲”声载道。然而，基金在估值低的诱惑下，忍不住加仓抄底，所以有时候唱空不做空，唱多不做多，自相矛盾。

       图1 基金公司多空对比

       图2 基金公司近两月多空变化

       行动：八成公司减仓避险

     众禄基金研究中心对基金公司仓位变动统计显示，本期（2011-9-12～2011-9-18）考察的61家基金公司减仓幅度为3.18%（整体幅度为61家的算术平均数），85%的基金公司（52家）选择减仓，而15%的基金公司选择加仓。基金公司减加仓比为5.7:1。

     从基金加减仓比例排名来看，52家基金公司整体减仓幅度达4.2%（整体幅度为52家的算术平均数）；9家基金公司整体加仓幅度达1.67%。其中，浦银安盛减仓15.15%，这与其悲观看市的观点一致。

     众禄基金研究中心分析师徐丽平指出，上期九成公司猛加仓，无奈市场低位徘徊，基金仍然被套，信心深受创伤之下，本期八成公司毅然减仓避险。

       表1 基金公司加减仓排名

注：加仓比例是指该基金公司旗下偏股型基金仓位变动的算术平均数；本期统计区间为（2011.9.12-2011.9.18）；变动情况是与上期（2011.9.5-2011.9.11）相比。

数据来源：众禄基金研究中心

     结果：九月以来一半基金被套

    众禄基金研究中心对基金公司业绩统计显示，本期（2011-9-14～2011-9-20）62家基金公司均被套，整体算术平均收益-1.2%，小于同期上证指数跌幅（上证指数同期跌幅1.89%）。从本期业绩排行前十来看，银河、鹏华、广发、汇添富表现较为抗跌。

    九月以来，上证指数已降百点跌幅达4.66%，市场哀声一片，调侃股市是没妈的孩子，只剩爹（跌）了。那么，基金是否好过些呢？众禄基金研究中心数据显示，九月以来461只偏股型基金，仅8只获得正收益， 269只跌幅超过上证指数，也就是说一半以上基金被套。其中，建信双利稳健收益0.29%最抗跌，融通内需驱动跌幅高达11.10%，成最悲催的基金。

表2 基金公司本期业绩前十

注：基金公司业绩是指该基金公司旗下偏股型基金收益的算术平均数；本期统计区间为（2011.9.14-2011.9.20）；变动情况是与上期（2011.9.6-2011.9.13）相比。

数据来源：众禄基金研究中心