| 来源： |
上海证券报 |
发布时间： |
2011年06月09日 07:39 |
作者： |
婧文;涂艳 |
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⊙记者 婧文 涂艳 ○编辑 张亦文
此前备受市场冷落的地产股近期重回基金视野。京沪深多家基金公司在接受记者采访时表示，看好地产股。其逻辑在于，下一阶段房地产价格下降或为大概率事件，一旦价格下降符合政策调控，地产股将迎来估值修复行情。此外，近期公布的全国保障房建设进度差于预期，基金预计政治压力下保障房开工进度将加快，未来保障房扶植政策出台将会是大概率事件。
房价下跌或为大概率事件
“如果是巴菲特式的投资，现在买地产股没有问题。”长信基金研究副总监安昀明确表示，看好地产股的未来表现。在其看来，之所以大家还在犹豫，就是源于没有耐心。“从货币紧缩，到房地产销量下降，到房地产投资下降，再到土地拍卖降温，最后到房价下降，是很正常的顺序，现在已经到第四个环节了，土地拍卖降温已经很明显了，土地是房地产商滞后指标，如果连土地拍卖都冷却下来，意味着这个行业的景气度是比较差的，在销量下滑的情况下，房价的下降是必然，只是一个时间问题。”
安昀认为，现在很多地产股的估值已经到了8、9倍，下跌空间不大。未来楼市调控应该不会加码，但会维持在一个相对较紧的状态。
在信诚盛世蓝筹基金经理张锋看来，房地产板块的估值目前也处于比较低的水平。“就房地产板块而言，个人觉得市场上博弈的因素偏多，从政策面和基本面这两个角度来看的话，房地产板块的风险已经不大。”
海富通精选贰号混合基金经理丁俊表示，目前相对看好地产股，其理由在于，首先是地产的估值足够便宜；其次是社会需求依然很旺盛。但其强调，在房价不跌的情况下，希望政府放松不太现实。
不过，依然有部分基金投研人士对地产板块持悲观态度，国联安基金宏观策略研究员吴照银认为，房地产股静态看比较便宜，但是以较长眼光看，其盈利肯定会下降，所以地产股动态并不便宜。
“潜伏”静待估值修复机会
据记者获悉，近期部分基金公司已经开始逐步将地产的配置提升至“标配”，等待估值修复的机会。
银河蓝筹精选股票基金经理孙振峰表示看好地产板块，在其看来，地产股之所以“涨不动”就因为一直有政策打压，一旦价格下降符合政策调控，应该有估值修复的行情。
银华王华认为，目前房价如此高肯定是不合理的，房地产公司和行业需要经历一个转型的过程，改变过去依靠高周转、土地红利的盈利模式，树立依靠质量、品质、品牌的核心竞争力。在房地产行业没有找到新的模式前，行业投资价值只有估值修复的机会，并没有大的爆发性行情出现的基础。
将眼光放长一点来看，中邮投资总监彭旭认为，中国的地产行业在经过一系列政策的严厉打击下，大量的中小企业将逐步退出，行业的集中度将逐步提高，当这一阶段完成后，地产股将会迎来新的投资机遇。
南方基金投资总监邱国鹭表示，对于地产板块并不悲观，在其看来，选择地产股时需选择三类股票：其一是地产+X，如地产加旅游地产、商业地产等；第二个是现金流多、土地储备少，现金流很多存货中没有很多高价地的，一旦地价跌下来现金流充足可以拿地，现在很多没有上市的小房地产公司会找大的房地产公司，进行项目合作，例如至少20%的收益，这意味着大的房地产公司不用拿地的，且周转也快，第三就是选择行业龙头和具备品牌的公司。
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