| 来源： |
上海证券报 |
发布时间： |
2011年05月30日 08:57 |
作者： |
巩万龙 |
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⊙本报记者 巩万龙
日前证监会发布《关于证券投资基金投资中期票据有关问题的通知》，允许公募基金投资中期票据。这不仅意味着基金多了一个可以投资的品种，而且还意味着债基的创新空间可能被进一步打开。
业内人士表示，此前1000亿容量的可转债市场的扩容，已经使得国内基金公司出现了一轮可转债基金的扩容潮，市面上已开发出超过7只可转债基金（包括已获批、在发和在运作的），高达1.62万亿的中期票据市场对债基的产品创新产生不可限量的作用，在可以预见的将来，专注于中票的债券基金也将是一个新的创新品种，比如分级债基两级份额的收益将受到不同程度的提高，风险控制也可以做到优化。
长期以来，在基金公司所有业务中，只有专户理财可以投资中期票据，公募资产不允许投资中期票据，此次中期票据开闸，可谓打破了数千亿债券基金头上的紧箍咒。
据财汇数据统计，截至5月29日，市场上中期票据的容量为16244.4亿元；而公司债与普通企业债的存量也仅为17886.32亿元。
今年以来，债券基金普遍将信用债作为配置的主体。实际上，之前债券基金对信用债的配置主要体现在公司债、普通企业债、以及城投债上，而短融则主要成为债券基金管理流动性的一个重要组成部分。
中期票据向公募开放，首先使得债券基金可以投资的容量大大增加。更重要的是，中期票据无论在资信评级上，还是收益率上，都具有显著的吸引力，这对于基金公司开发新产品而言，同样是一块不可多得的“蓝海”。
不过，也有业内人士担心，中票属于信用债中的一个主题部分，对于债券基金的研究能力而言，不能不说是一个考验。中票投资要求基金向研究股票一样考察发债主体的基本面，自下而上地研究将考验基金公司固定收益团队的研究能力。
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