| 来源： |
上海证券报 |
发布时间： |
2010年10月15日 07:44 |
作者： |
安仲文 |
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最近蓝筹板块的持续强势或正改变基金原先对市场的预判。部分基金公司认为，由于当前市场震荡区间可能被突破，后市上涨行情概率变大，指数上涨或让更多的基金将资金配置到蓝筹领域。
市场或突破震荡区间
南方基金昨日发布四季度报告认为，政策面已经结束紧缩周期，进入了观察期，房价、CPI与经济的走势对政策变化有决定性影响。如果通胀数据在四季度开始冲高回落，经济增速有所放缓然后企稳，政策将转向对经济增长的关注，市场箱体震荡格局有望打破，将迎来难得的上涨机会。
与上述观点类似的是，摩根士丹利华鑫基金在其发布的四季度报告中也认为“市场有可能突破当前的震荡区间”。报告指出，当前市场的区间震荡其本质就是等待数据明朗化的多空之争，一旦新数据有利于看多，市场将做出一个方向性的选择，判断未来在消化短期风险因素后，市场有可能突破当前的震荡区间，形成结构性的震荡上行趋势。
值得一提的是，震荡区间一旦被打破，意味着指数可能有较大的上涨行情，这将进一步改变当前基金对品种配置方式。国内一位专户投资总监对上海证券报表示，去年12月4日，当中国太保涨停之际，他曾一度担心指数将出现行情面临的“指数上涨，组合不涨”。“我当时配置的主要是中小盘股，所以非常纠结是否应调仓至大盘股，但最终判断当时大盘股的上涨只是一日行情。”
上述现象表明，在大盘股、蓝筹股连续多日的强攻之下，基金经理的配置策略亦有可能因此发生重大改变。
四季度应回避
高估值中小盘股
在四季度的投资上，摩根士丹利基金认为应在适当控制仓位的基础上，重点关注早周期板块如汽车、传媒、软件、纺织、化工、水泥等行业；农业、零售等抗通胀品种以及节能环保等战略新兴产业。南方基金则表示在四季度继续看好中盘蓝筹股，并强调超大盘股、中小盘股的机会表现不大。在具体板块上，汽车及配件、工程机械、中低端消费品、新能源等成为南方基金最看好的投资方向。
长城基金亦指出，2010年是“十一五”规划的收官年，同时也是“十二五”规划的制定年，政策规划将指明未来的投资机会。综合考虑基本面、流动性、政策面等因素，四季度市场波动将加大，市场结构分化明显，该公司的投资策略是，密切关注CPI、房价、出口数据以及政策动向，重点优化持仓结构，回避估值已高的中小盘股票，战略建仓大盘股。重点看好的投资机会包括：人民币升值预期加强和全球流动性再释放预期下的资源板块、经济结构调整下的大消费板块、产业结构调整下的新兴产业和区域经济结构调整下的新疆板块等。
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