| 来源： |
证券日报 |
发布时间： |
2009年08月03日 08:17 |
作者： |
闫铮 |
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□ 本报记者 闫 铮
今年以来，受益于A股市场的阶段性反弹，保持高仓位的股票型基金收益良好似乎理所应当，而部分仓位较低，且业绩仍高于平均水准的股票型基金似乎更让人感到惊艳。
《证券日报》统计了今年2季度末，股票型基金业绩。WIND数据显示，剔除今年新成立基金和指数型基金，以晨星分类标准，纳入统计的205只股票型基金的平均仓位为84.32%，截至7月31日，平均业绩为68.91%。在205只基金中，有26只基金2季度末的仓位低于84.32%，而今年以来的业绩高于68.91%。其中有基金2季度仓位不超过75%，而业绩超过90%。
从26只基金的2季度报告中可以看到，这些基金在今年以来均超配了金融、房地产、信息技术等行业。并且资产净值多数为不超过100亿元的中小盘基金。
有业内人士指出，今年以来，规模较小的基金表现总体好于大规模的资金，这与此类基金便于灵活操作不无关系，尤其是大盘在3000点之上，此现象表现得更为明显。另外此类基金能以较低的仓位获得较好的业绩，体现了此类基金的风险控制能力和选股能力。
国泰5基金低仓高业绩
WIND数据显示，剔除今年新成立基金和指数型基金，以晨星的基金分类标准划分，纳入统计的205只股票型基金2季度末的仓位从37.21%到93.98%不等，首末仓位相差56.77%。从业绩来看，截至7月31日，今年以来可比205只股票型基金的业绩从31.49%到106.10%之间，首末业绩相差75.61%。虽然总体来看，仓位与业绩存在一定程度的正比关系，但是也有一些基金“不走寻常路”。
数据显示纳入统计的205只股票型基金的平均仓位为84.32%，截至7月31日，平均业绩为68.91%。在205只基金中，有26只基金2季度末的仓位低于84.32%，而今年以来的业绩高于68.91%。其中有基金2季度仓位不超过75%，而业绩超过90%。
在26只基金中，有18只基金在2季度末的仓位低于80%，其中仓位最低是国泰金鹰，该基金在2季度末的仓位为71.81%，今年以来，该基金业绩为70.48%。同时26只基金中，有8只基金今年以来的业绩超过80%，其中业绩最好的是长城消费增值，该基金2季度末的仓位为73.90%，今年以来业绩达90.91%。
从基金公司来看，在26只基金中，有5只基金分属国泰基金管理有限公司，该公司是旗下基金入选数量最多的基金公司，此外，华宝兴业基金管理有限公司旗下有4只基金入选，长城基金管理有限公司有3只基金入选。
精选个股跑赢大盘
对于这些低仓位基金能取得高收益的原因，好买基金研究中心的分析师指出，相比控制仓位，在2009年精选个股似乎更值得重视。该分析师指出，2008年市场下跌，在此情况下不控制好仓位选什么股都没有用。但是2009年以来，市场反弹，这使得基金精选个股显得尤为重要。该分析师表示，阿尔法策略与贝塔策略是基于两种不同的方式，来获取超过超额收益的投资策略。阿尔法策略是依靠精选行业和个股来超越大盘；而贝塔策略则是依靠把握市场趋势超越大盘。从数据研究的结果来看，2009年精于阿尔法策略的基金表现较好。2009年，稳健者会选择贝塔，激进者会选择阿尔法策略。在控制了一定风险的基础上，能取得超出平均水准的业绩并不容易。
国泰金鹰的2季度报告显示，该基金在2季度超配了金融、房地产、汽车等行业，长城消费增值也在2季度报告中披露，超配了金融、房地产、信息产业。此外，其他24只基金也在2季度报告中表达了对金融、房地产的青睐。
数据显示，金融指数、房地产指数、汽车类板块、电子信息板块今年以来的涨幅均超同期大盘。
另有数据显示，从26只基金的资产净值来看，其中仅8只基金的资产净值超过100亿元，其余18只基金均为不到100亿元的中小规模基金。有业内分析人士表示，今年以来，市场持续上升，板块轮转较快，小规模基金操作更为灵活，这可能也是此类基金业绩突出的重要原因。
表 26只低仓位高收益基金
证券简称 仓位 今年以来业绩
长城久富 80.70% 72.1099
长城品牌优选 78.86% 82.8861
长城消费增值 73.90% 90.9108
大成价值增长 78.34% 71.8209
富国天瑞强势精选 75.02% 82.3061
光大保德信新增长 80.20% 81.7181
广发聚丰 83.81% 73.6922
广发小盘成长 77.48% 82.6668
国泰金鼎价值精选 78.94% 74.6606
国泰金马稳健回报 73.1155 80.1619
国泰金牛创新成长 76.7333 78.2972
国泰金鹏蓝筹价值 79.5542 76.8139
国泰金鹰增长 71.8134 70.4778
华安中小盘成长 84.1809 77.1833
华宝兴业大盘精选 80.626 78.7186
华宝兴业收益增长 78.7208 81.062
华宝兴业先进成长 80.5221 76.0762
华宝兴业行业精选 79.3348 77.336
华夏成长 78.4383 69.8834
嘉实服务增值行业 77.1831 78.024
鹏华价值优势 83.2185 81.3592
泰达荷银周期 77.3557 69.7158
益民创新优势 74.6412 70.7348
友邦华泰盛世中国 71.9798 69.0148
中海分红增利 77.5498 76.0523
中欧新趋势 84.3145 69.1103
数据来源：WIND资讯 证券日报
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