| 来源： |
证券日报 |
发布时间： |
2009年03月16日 07:56 |
作者： |
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□ 德圣基金研究中心
3月12日仓位测算数据显示，各类以股票为主要投资方向的基金平均仓位下降明显。股票型基金可比平均仓位为71.28%，比前周下降2.89%；偏股混合型基金平均仓位为65.27％，相比前周下降3.01%；配置混合型基金平均仓位53.69％，比前周下降2.52%。考虑到测算期间沪深300指数下跌幅度接近4%，因此偏股基金普遍有一定程度的被动减仓；但即使扣除被动减仓因素后，主动减仓的幅度也与前周基本相当。
其他类型基金平均仓位则变化不一：转债混合基金平均仓位35.56%，相比前周大幅下降5.81%；偏债混合基金平均仓位18.14%，基本与前周持平；保本基金平均仓位8.62%，微增0.7%；债券型基金平均仓位3.24%，与前周持平。
就具体基金来看，上周基金的仓位变化以减仓为主，少部分基金仓位有所上升，但不占主流。测算数据显示，扣除被动减仓因素后，上周主动减仓2%以上的基金数量多达148只，其中减仓5%以上的基金有45只。减仓基金的范围和减仓幅度相比前周都略有扩大。但另一方面也仍有少部分基金增仓，主动增仓超过2%的基金有39只，其中9只基金主动增仓5%以上；增仓基金的范围和增仓幅度相比前周也略有扩大。
正如前周仓位测算显示基金仓位变化发生转折，上周基金的大幅减仓继续验证了这一逆转趋势。从年初起始，把反弹视为阶段性投资机会的判断就指导着基金的投资思路，因此在逐步加仓参与反弹的过程中基金并未做好战略性布局的打算。而在在股指反弹幅度超过30%后，两会政策预期逐渐弱化，同期全球悲观信号不断升级，而上市公司基本面并未出现超预期的利好，种种因素导致阶段性行情可能发生转折。从基金近两周的减仓信号来看，基金对此的判断似乎相当明确；而在同时股市也出现宽幅震荡调整。我们认为，推动市场持续反弹的估值回升+主题性投资已受到削弱，基金在更大程度上会回归到对基本面的关注。
从基金公司角度看，上周主流基金公司大多以减仓为主。易方达、南方、上投摩根旗下基金仓位下降幅度较大，都体现出与以往有所区别的积极仓位操作思路。少部分基金仓位上升，增仓基金较为分散，并未体现出明显的特点。
注:对某一具体基金品种其股票持仓值只是根据我们的计算方法得到的平均值与估计值，具有误差与不确定性，不排除跟真实仓位可能具有较大出入的可能。我们建议读者分析市场上基金整体仓位的变化而不是具体仓位的数值！
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