近日上证所和中登公司的两则公告决定，自3月25日起，将国债ETF计入现有债券质押式回购质押库。这意味着持有国债ETF的投资者，将可利用成本低廉的交易所回购质押市场融通资金、放大交易杠杆，有效增强资产流通性。鉴于国泰上证5年期国债ETF是目前惟一获批进入销售的国债ETF产品，预计该ETF将在３月成为公募基金进入交易所回购库的“第一例”。

　　按规定，纳入回购库的国债ETF必须是单市场国债ETF，即跟踪沪市国债指数的ETF，或虽然跟踪跨市场指数但基金通过抽样复制技术选取的申赎组合证券仅包含上证所上市交易国债的ETF。另外，国债ETF的净资产规模不低于5亿元人民币，并有两个及以上证券公司按有关监管要求为其提供流动性服务。

　　最令市场关心的杠杆比率方面，相关通知规定，国债ETF的标准券折算值为计算参考价×93%。投资者开展国债ETF的回购交易时，回购标准券使用率不得超过90%，回购放大倍数不得超过5倍。

　　规定还要求，投资者当日买入或者申购后由上证所交易系统确认记增的ETF份额可申报进入回购质押库；投资者当日申报出库的ETF份额可以卖出或者赎回。对于客户的融资回购到期，相关券商和会员单位应严格做好客户风险管理，确保客户在库质押券足额，并完成相应资金交收义务。

　　名词解释

　　质押式回购

　　质押式回购指的是交易双方以债券为权利质押所进行的短期资金融通业务。在质押式回购交易中，资金融入方（正回购方）在将债券出质给资金融出方（逆回购方）融入资金的同时，双方约定在将来某一日期由正回购方向逆回购方返还本金和按约定回购利率计算的利息，逆回购方向正回购方返还原出质债券。国债ETF列入质押回购库就意味着，投资者只要手中持有国债ETF基金，即可以在交易所以此融得资金，就是和国债一样做质押回购。