| 来源： |
中国证券报 |
发布时间： |
2011年06月25日 09:32 |
作者： |
王群航 |
| |
□华泰证券王群航
据统计，近期上报待批的新基金里，分级基金的数量开始明显增加。出现这种情况的主要诱因在于前期一些分级基金的发行效果很好，如富国天盈、博时裕祥。我不反对跟风，每一个种类的基金，每一家基金公司理论上都可以拥有，但大家在同一标准下，比拼的是各自专业化的资产管理能力。
对于此次较多基金公司的这种跟风行为，我认为其本质在于部分基金公司对于发行市场、对于过往成功的发行行为、对于有“创新”背景的基金不够了解。其实别的公司的基金好卖，并不等于自家同类基金就会好卖。从2009年的长盛同庆、华夏盛世，到2010年的华富强化回报、富国汇利、天弘添利，再到今年富国天盈的A、B类份额，以及博时裕祥的A类份额，笔者当时曾经一样地给出“首日认购”的建议，完全是出于对新基金的多角度深刻分析之后才得出的结论。
作为这些热销基金的全程、全面参与者，我认为，相关基金公司在跟风之前，应该好好研究一下上述基金热销的一些重要原因。大家在上报新产品之前，不能仅仅看到其它基金公司的热销表现，更要多看看其它方面的多种内在因素，否则，硬性模仿出来的产品，不一定会有良好的销售结果。
2009年，长盛同庆能够一日售罄，有着其自身的独特原因。该基金是当时特色十分鲜明的一只创新型基金，曾经给予市场耳目一新的深刻感觉。同时，由于有一定的创新，事先的宣传、讲解十分重要，笔者也曾经在其发行之前的约一个月时间里给予了各个方面的重点支持。同年年底，华夏盛世能够一日售罄，则是因为华夏的品牌、当时的基础市场行情，以及该年总体较好的基金投资绩效。
2010年，华富强化回报、富国汇利能够不约而同地在9月1日当天同时一日售罄，并最终配售，首先要归功于“两刚”的业绩，即曾刚、饶刚这两位优秀基金经理的良好过往绩效。其次，当时市场上类似的基金产品不多，且二级市场的表现较好，因此给广大投资者带来了一些套利期待。还有，当年主做股票的基金收益不理想，也在一定程度上促成了这两只基金的快速销售。
2010年末，天弘添利的一日售罄，给了市场很大的意外，因为该公司自成立以来一直在市场中很低调。该基金的成功，在于其低风险端份额的总体设计给予了市场一个全新的感觉，并且，基于特定的收益率约定，使得该基金的A类份额根本不愁销路。那么，剩下的就是其B类份额了。由于当时投资者对于该类份额的理解程度有限，因此有了该类份额的同样快速销售。还有，该基金的成功设计，更应该归功于该公司对于某位产品设计人员的成功挖角。
今年，富国天盈的A、B类份额再次一日售罄，第一归功于该公司在管理固定收益类产品方面的良好市场形象；第二归功于该基金之前较好的营销宣传；第三归功于该公司营销团队良好的销售实力。
至于博时裕祥的A类份额的成功一日售罄，首先得益于富国天盈良好的销售故事；其次得益于该类份额较高的收益率约定；再次，该公司的品牌、营销团队的实力也很重要。
总体来看，分级基金有着它特殊的优点，尤其是在帮助基金公司扩大资产管理规模方面，笔者曾与一些基金公司单独、深入地交流过，其中一些经验，只有极少数基金公司已经认识到，值得大家继续总结。
|
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
