| 来源： |
深圳商报 |
发布时间： |
2011年06月10日 09:22 |
作者： |
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５月宏观经济数据公布在即，ＣＰＩ或再创新高，市场判断６月宏观调控可能再度加码。理财专家提示，高通胀时代投资理财面临严峻考验，投资者配置资产宜用保本基金“压箱底”。
中金公司在其最新发布的中国利率策略月报中预计，５月份ＣＰＩ同比涨幅在５．５％左右，将创出自２００８年８月以来的新高。一些市场人士预计，６月份紧缩政策将持续，甚至可能出现利率、存款准备金率、汇率“三率联动”的情形。
复杂的市场环境对投资者的资产配置形成考验。理财专家表示，在高通胀时代保本增值需求日益强烈的背景下，历史表现稳健的保本基金可作为资产配置“压箱底”的基础品种。
数据显示，保本基金能较好地实现“保本打底”的功能。２００５年上证指数下跌８．３３％，同期运作的４只保本基金整体净值增长９．２７％。２００６年、２００７年和２００９年的牛市行情中，保本基金整体取得６４．３４％、６４．９５％和１３．９０％的收益。
值得注意的是，伴随市场认同度的日益提高，今年以来投资者配置保本基金的热情持续升温。数据显示，今年已经成立的９只保本基金平均募集规模达到２５亿元，明显高于同期新基金不足１８亿元的平均首募规模。
业内专家提醒，保本基金在保本之余能否为持有人创造超预期收益，关键在于其保本策略、基金经理运作能力以及所属基金公司的投研实力。
以新近获批的兴全保本混合型基金为例，这是目前市场上唯一一只同时采用ＴＩＰＰ（时间不变性投资组合保险）和ＯＢＰＩ（基于期权的组合保险）策略的保本基金。券商研究认为，ＴＩＰＰ较传统的ＣＰＰＩ（恒定比例组合保险）策略更保守，有利于及时锁定已实现收益。而基于可转债投资的ＯＢＰＩ，有望发挥可转债“进可攻，退可守”的优势。
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