每次长假之前，货币型基金为避免短线资金套利，往往限制大额资金申购，“关门谢客”，这已经司空见惯，但春节后，多家货币基金却再度发出限购令，限制大额资金申购。货币基金为何这样呢？

　　节后货基再发限购令

　　春节刚一结束，华夏现金增利和中信现金优势货币继续实行限购，单日限购上限为5万元。随后（3月1日），银华货币一纸公告也将500万以上的资金拒之门外。昨（3月8日），南方基金公告称，旗下南方现金增利基金从3月10日起将对大额申购进行限购，单日每个基金账户的累计申购A级或者B级金额均不超过5000万元。

　　记者昨日致电南方基金，该基金公司工作人员告诉记者：“本次限购主要是为了保护持有人的利益，对于货币市场基金来说，大额资金频繁进出对操作不利，有可能影响原有持有人的利益。”

　　限购后收益率急剧攀升

　　国金证券基金研究总监张剑辉向记者介绍：“基金公司暂停大额申购，一般是考虑到基金的效益最大化，如果突然有大量资金涌入，基金经理一时没有很好的品种去投资，这样会摊薄原有持有人的利益；其次，如果基金管理人预计本基金短期内会有某种超额收益，那么此时也会做出限购决定，维护持有人的利益。”

　　事实也的确如此，统计显示，银华货币在发出限购令之后，7日年化收益率开始攀升。3月1日银华货币B的7日年化收益率为1.453%，而昨日，该基金的7日年化收益率为2.608%，目前在全部货币市场基金中位居首位；3月1日银华货币A的7日年化收益率为1.211%，昨天该基金的7日年化收益率为2.364%，也就是说，短短一周“限购期”，该基金的7日年化收益率上涨了几乎一倍，短线收益大大超过了股市。 德圣基金研究中心分析师江赛春告诉记者。

　　新股密集发行 货基收益率提升

　　南方基金为何也限制大额申购呢？江赛春告诉记者：“近期债市持续走强，也使得货币基金收益上升，从而限制大额申购。另外，本周新股密集发行，一周的新股发行量达到10只，不排除货币基金通过逆回购操作来提高收益。”

　　“近期新股在二级市场上逐日回暖，本周10只新股联袂同时发行，那么市场自然会有融资需要，银行间市场回购利率波动明显强于以往，货币市场基金或借回购利率上升之际大量拆出资金，提高收益率。”一位分析师告诉记者。分析师张剑辉认为，中长期来看，随着加息压力上升，市场利率水平可能进一步攀升，货币基金收益率有望缓步上行。记者 支玉香