富爸爸如何判断牛熊转换？如何识别股市的顶部和底部呢？经济形势决定货币供应量，货币决定市场。经济景气度向上，货币流动速度就会增加，货币供应量也会增长，即便市场估值水平很高，股市还会继续上涨；如果经济景气度向下，货币流动速度就会减缓，货币供应量自然也会减少，即使市场估值水平很低，股市也难逃下跌厄运。所以，资本市场的涨跌趋势归根结底是由经济运行方向来决定的。

　　根据美林的投资时钟理论，经济景气周期通常划分为四个不同的阶段：衰退期、复苏期、过热期和滞胀期。富爸爸把上述经济周期的景气循环翻译成CPI（消费者物价指数）和GDP（国内生产总值），GDP是衡量经济增长率的主要指标，CPI是衡量通货膨胀率的主要指标。所以，简单来看（1）衰退阶段，即CPI降低，GDP下降或者停滞不前，货币政策开始放松，在这个时候最宜配置债券资产；（2）复苏阶段，即CPI继续降低，GDP增长加速，货币政策保持放松，这个时候最宜配置股票资产；（3）过热阶段，即CPI开始增长，GDP继续增长，货币政策开始收紧，股票市场仍有良好表现；（4）滞胀阶段，就是CPI继续上升，GDP开始下滑，货币政策持续收紧，此时不宜持有股票资产。

　　所以，富爸爸最关注GDP（国内生产总值）增长率、CPI（消费者物价指数）增长率等经济指标，通过GDP和CPI的变化，就能大致判断出经济运行的方向和货币政策的变化，从而判断资本市场的涨跌趋势，所以富爸爸能够在牛市顶部获利出局，又能够在熊市抄底。

　　选择成为富爸爸，玩转大富翁游戏，请关注下一集《从1年到19年：听听股市的脉搏》。 周婷婷 整理