国家统计局昨日公布，1月份居民消费价格（CPI）同比上涨1.5%，大幅低于市场1.8%以上的平均预测值。同期，工业品出厂价格却同比上涨4.3%，继续呈现剧烈上升的势头。

　　从CPI上涨的构成来看，食品类价格涨幅最大，同比上涨3.7%。其中，鲜菜价格上涨17.1%，粮食价格上涨9.8%，肉禽及其制品价格则下降3.5%（猪肉价格下降8.6%）。而在PPI方面，1月份，工业品出厂价格（PPI）同比上涨4.3%。分品种来看，原油出厂价格同比上涨幅度最大，达到69.7%。

　　长城证券研究所所长向威达就此向记者表示，此前12月份的数据已显示通胀抬头，近期关于加息时点的预期成为市场热议的话题，正是基于此，股市近期受到压制。但1月份CPI低于市场预期，通胀压力也大为减小，1季度加息的可能性几乎没有。加息时点预期推迟，已经对股市构成较为明显的利好。

　　但向威达同时认为，PPI的剧烈上涨，未来几个月将对CPI形成压力。平安证券策略分析师李先明向记者表示，PPI向CPI的传导往往需要几个月时间，在市场整体供大于求的情况下，PPI剧烈上升，对CPI的传导作用不会顺畅，历史上也是如此。

　　另有分析人士指出，CPI低于预期，与春节前政府维稳的因素不无关系。节后，CPI是否会出现快速反弹仍需观察。而来自物流与采购联合会公布的数据显示，虽然PMI（采购经理指数）由于季节性因素1月份比上月回落，但仍为68.5%，高于上月1.8个百分点，连续3个月明显提高，还创下2008年8月以来新高。从历史经验来看，PMI领先于PPI涨幅6个月，这预示着PPI指数在未来几个月仍将面临较强的上涨压力。成本上涨后，企业经营环境将恶化，经营利润也将面临压力。 记者 宋元东