| 来源： |
股市动态分析 |
发布时间： |
2009年12月21日 10:08 |
作者： |
伏婷 |
| |
市场判断
2009年以来，股市发展围绕着对复苏的预期和复苏的实现，配合着流动性充裕，股市逐级向上。未来一段时间内，支持股市向上的确定性仍然在于：经济的复苏+业绩继续高速增长+流动性充裕。我们认为，2010年一季度到二季度中期，经济、政策和流动性仍然十分明确，预计股市运行态势震荡向上，后期由于政策等方面的不确定性，市场走势可能有所震荡。
投资主线
通胀预期、内需驱动、升值预期将成为三大投资主线。
配置方面，建议在2010年四月份之前，仍然以指数型基金为主，并配置部分风格稳健的权重型基金。四月份后则根据市场情况，适当降低指数基金配置，根据基金仓位跟踪情况，加大操作较为灵活的积极配置型基金比重。
基金选择方面，建议选择管理规模较大的基金公司（如易方达、嘉实、交银等）旗下可投资的品种并配置部分中小基金公司（如华商）业绩突出的品种。当市场趋势较为明确时，配置指数型基金能获得较好的收益，建议选择ETF基金和LOF基金，在盘中进行灵活的操作。另外，一些股票型基金也有较为稳定的收益，可以考虑重点配置。
建议品种
指数型基金：南方中证500指数（LOF或场外）、嘉实沪深300指数（LOF或场外），上证50ETF、深100ETF、红利ETF。
股票型基金：交银成长、嘉实主题、华商盛世。
积极配置型：华宝宝康、易方达科汇。
具体品种简析如下：
交银成长：从交银成长的业绩表现来看，该基金具备较高的长期投资价值。其中近三年年化收益率高达37.54%，近两年收益位居同类型第11。分阶段业绩来看，基金长期业绩优势明显，而在今年以来，交银成长在2季度业绩则表现十分突出，具有牛市下高收益特性，而在熊市下则能很好控制风险，尤其是在08年市场大幅下跌中，交银成长及时降低仓位，最大程度上将基金的市场风险控制在最小。
嘉实主题：嘉实公司2009年以来对市场较为乐观，整体基金获得中游以上收益。嘉实主题基金2008年下半年以来更换基金经理邹唯，邹唯在2008年以来，尤其是下半年市场下跌后，较好的控制风险，把握了投资机会。在二季度末，邹唯明确表示对下半年行情保持谨慎，而在市场回暖后，调仓成效明显，获得了领先的业绩，近三个月收益12.39%，居于较高水平。
华商盛世：华商基金管理资金规模较小，但整体投资能力较强，该基金2009年以来表现十分突出的小规模基金。市场自底部反弹以来，华商盛世在投资策略及实际操作中就表现出快速、主动调整的特点，在市场风格转换的各季度均领先同类型基金，今年以来业绩位居股票型基金第5位。面对2009年在市场阶段性调整和热点轮换加速的情况下，华商盛世有效的调整了仓位策略，在选股思路上也显得与众不同，更加强调深度挖掘个股机会，与同系持股交叉度极低。同时在投资策略上保持了极大的灵活性。
易方达科汇：易方达基金多年业绩较为稳健，今年业绩分化，但不明显，总体位于中游水平。科汇基金操作风格灵活，综合运用多种策略相结合。该基金同时注重对个股的精选，前十大重仓股的持股集中度也普遍高于同类型基金，持股总量也维持在70只左右。反映出该基金注重对个股的筛选并且集中持有的操作手法，但相比同类型基金风险波动也较大；另一方面，基金业绩来源于对时间点的把握，该基金的仓位较为灵活，也是其业绩较好的因素之一。
华宝宝康消费品：华宝兴业基金公司在海通证券三年业绩综合评级中获基金公司股票投资管理能力五星评级，60家基金公司中获五星评级的仅7家公司，旗下基金均获得中上游回报，说明公司对今年整体思路和行业配置把握能力较强。宝康消费品基金今年以来在同类基金中排名第二，区间收益率也较为稳定。2010年投资主线之一为扩大内需，预计消费品行业盈利会实现较快增长，该基金主要投资于消费品类上市公司，能较好获益。
|
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
