| 来源： |
国际金融报 |
发布时间： |
2009年12月21日 08:38 |
作者： |
潘清 |
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即将过去的２００９年被基金投资者称为“指数基金年”，而将于１２月２３日结束募集的博时上证超大盘ＥＴＦ，无疑是今年指基发行的“重头戏”之一。业内专家建议，投资者不妨巧用“换购”方式布局超大盘ＥＴＦ，以改善资产的风险收益特征和流动性。
股票换购是ＥＴＦ特有的发行认购方式。在发行期间，单只指数成分股就可以用来换购ＥＴＦ份额，最低换购所需股票数量仅为１０００股，被视为投资者改善资产配置的难得机会。
据了解，在１２月２３日上证超大盘ＥＴＦ首次结束募集之前，投资者如果持有一只或多只符合条件的上证超大盘指数成分股和备选成分股，可以通过网下办理股票认购的券商办理认购上证超大盘ＥＴＦ。
国泰君安证券股份有限公司蒋瑛琨博士表示，在市场中长期看好、指数化投资成大势所趋的情况下，将手中所持个股换购成超大盘ＥＴＦ，能方便地实施指数投资策略。相对于持有单一股票，换购ＥＴＦ可实现资产多元化配置，尤其是在未来市场风格由中小盘转向大盘股的大背景下，能较好地规避个股风险，获得更为均衡的风险收益回报。此外，采取换购方式还能够帮助投资者在不增加额外资金的情况下，达到改善资产流动性与风险收益特性的目的。
蒋瑛琨建议，投资者在决定是否换购上证超大盘ＥＴＦ时，可从以下几个方面进行综合考虑：成分股的基本面，包括盈利能力、成长性、分红率等情况；成分股在二级市场上的表现，如累积涨跌幅、流动性、股息率、估值等。同时，可结合近期市场阶段的风格、行业轮动特征与券商评级。
对于那些估值较高、基本面不理想，或因事件性因素影响等导致其近期走势可能弱于大盘的成分股，可用于换购超大盘ＥＴＦ。对于未来有一定机会、估值水平上也有一定安全边际的成分股，投资者可以考虑继续持有，也可以换成超大盘ＥＴＦ以增加资产的流动性。
（潘清）
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