| 来源： |
理财周报 |
发布时间： |
2009年06月08日 13:29 |
作者： |
代星 |
| |
理财周报记者代星/文
5月以来大盘股涨幅明显，同时基金风格也普遍由中小盘股转向大盘股，这种风格转向在今年业绩靠前的基金中体现特别明显。
"随着经济复苏形势逐渐明朗，我在配置上做了主动转向，现在大盘股占比多。"易方达科汇灵活配置基金基金经理伍卫说。今年前5月易方达科汇收益率为35.28%，在银河排名中为灵活配置型第4名。
●投资目标转向大盘股
据伍卫经理介绍，科汇封转开的时间（2008年10月9日）基本上是市场反弹的初期，在市场刚刚开始反弹时，小盘股的表现是非常突出的，市场的热点转换也非常快，因此科汇在建仓时加大了对中小盘股票的配置。近期随着国内外经济好转的形势逐渐明朗，市场热点也在逐步向有业绩支撑的大盘股转移的趋势，因此，科汇也在不断加大大盘股投资的比重。
●基本面推动的行情仍将继续
关于未来的市场会怎么走，伍卫的观点是："目前A股市场处于宏观突破前的等待阶段。"二季度是宏观的平静期，市场会在箱体中频繁波动，反弹之后市场的估值已经不便宜，但三季度后宏观经济的表现值得期待。
伍卫认为，复苏是从宏观到微观逐步变化的过程，企业盈利预期将持续好转，市场参与者对未来的预期也将逐渐明朗。如果四季度将出现高增长、低通胀格局，则会非常有利于股票市场，有可能出现股市冲高。
科汇在配置上比较看好的是商业贸易、医药生物和金融。伍卫分析，百货、家电连锁、品牌消费品和房地产均是通胀预期和实际通胀发生时的受惠行业，一旦CPI转正，这些行业会出现反弹。受惠于未来医疗支出的刚性增长，医药优势企业具备成长的相对确定性，且该行业整体估值有所低估，有很大的投资潜力；银行从PE的角度看是全市场估值最低的行业。
●独立、积极的价值型投资风格
科汇灵活配置基金的纯股票部分与沪深300相似度仅为0.66，显示出其独立的投资风格。此外，由于基金规模较小，科汇的换手率在同等规模的基金中也处于较高的位置，体现出相对积极、灵活的投资风格。
|
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
