| 来源： |
第一财经日报 |
发布时间： |
2011年02月28日 07:56 |
作者： |
蒋飞 |
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君子当有慎独之心，无论是否有人监督，都应该严于律己――这是个人修养的原则，也是“承人之信、受人之托”的私募基金管理人的立身之本。
在上周末，由国金证券举办的2011年中国私募基金年会上，与会的业界人士从公司治理、信息披露、契约原则等多个角度，对私募基金行业的自律监管进行了讨论。
《基金法》修订稿草案第七十五条有这样的表述：“私募基金在符合一定条件后，可以开展公募业务。国务院证券监管机构将依照行政监管和自律管理相结合的原则，对非公开募集基金实施分类监管，规范运作。”
相比于公募，相关方面对私募基金的监管范围和力度较小。这就要求私募基金业建立和完善规范发展的自律机制。在当前的市场环境中，一些私募机构已经暴露出内幕交易、虚假宣传等侵害客户权益的问题，除了监管介入之外，行业自律已迫在眉睫。
上海重阳投资管理有限公司总裁莫泰山表示，传统的看法是公众投资者需要保护，而私募基金的投资者具备自我保护能力。但金融危机的事实证明，高资产净值的人士在面对复杂的金融产品时，同样也是非常弱势的。一个鲜活的例子就是麦道夫欺诈案。
从公募基金转投私募行业的莫泰山认为，私募基金可以借鉴公募行业的信息披露制度。他表示，公募基金过去之所以能够规范发展，很大程度上得益于信息披露带来的公开、透明；私募基金可能不需要做到公募基金那么高的信披程度，但确实有义务向持有人说明投资情况。
江苏瑞华投资发展有限公司总经理王泽源的经验在于，他所在的公司专门向IT公司订购了一套风控软件，用以加强内部控制。为了防止员工的短期行为，公司的绩效考核建立在三年周期之上，此外还有员工持股。
中国人民大学商法研究所所长、法学院教授刘俊海先生也表示，形式主义的管控，比不上科学的内部控制和有效的股权激励，这样才能有助于防止“老鼠仓”等道德风险的产生。
此外，来自于托管行、信托公司的第三方监管也十分重要。北京市星石投资管理有限公司常务副总经理杨玲表示，阳光私募之所以发展得比较好，是在于投资公司负责投资，银行负责资金安全，信托做好后台处理，三个方面各司其职。信托公司在与投资顾问签订合同的时候，对IT系统和投资操作流程都有着明确要求。
刘俊海还提出应发挥行业协会的作用。他表示，新的《基金法》提出建立基金行业协会，私募基金也可以设立一个行业自律组织。但在这个问题上，需要汲取其他一些行业协会的教训，行业协会不能沦为一个短视的、维护行业不当利益的团体，而是应该始终从持有人的利益出发，通过自我服务、自我管理、自我约束和自我监督，推动私募基金行业健康发展。
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